金融是實體經(jīng)濟的血脈。最新數(shù)據(jù)顯示，2025年我國人民幣貸款增加16.27萬億元，社會融資規(guī)模增量累計達35.6萬億元，金融體系服務實體經(jīng)濟質(zhì)效持續(xù)提升。在此堅實基礎(chǔ)上，中國人民銀行日前在國務院新聞辦公室新聞發(fā)布會上公布了一攬子結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，以進一步提升金融服務實體經(jīng)濟的質(zhì)效，為推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入強勁動力。

　　此次政策調(diào)整，聚焦降低融資成本、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、支持重點領(lǐng)域，體現(xiàn)了貨幣政策的精準性與有效性。從下調(diào)工具利率到單設(shè)專項再貸款，從支持科技創(chuàng)新到拓展綠色金融，一系列具體措施旨在暢通金融血脈，滋養(yǎng)經(jīng)濟肌體。

　　政策公布后，市場反響積極，各地金融機構(gòu)與企業(yè)迅速行動。為此，中國城市報記者進行走訪報道，探尋金融活水流向?qū)嶓w經(jīng)濟的精準路徑。

　　“加量降價”疏血脈：

　　融資渠道更暢成本更低

　　近日，在廣東汕頭華僑經(jīng)濟文化合作試驗區(qū)的一家專注于高端氨基酸及醫(yī)藥中間體研發(fā)的省級專精特新企業(yè)里，財務負責人正在仔細核對剛剛到賬的500萬元貸款憑證。這筆資金，源于當?shù)劂y行運用“再貸款+認股權(quán)+風險補償金”模式發(fā)放的創(chuàng)新貸款。

　　“對于我們這樣研發(fā)投入大、固定資產(chǎn)少的科技型企業(yè)來說，傳統(tǒng)的抵押貸款門檻較高。這筆信用貸款，有效解決了我們擴大產(chǎn)能的燃眉之急?！鄙鲜鲐撠熑吮硎?，資金的及時到位，確保了其新建綠色工藝產(chǎn)線能按計劃投產(chǎn)，預計可將特定原料藥的生產(chǎn)效率提升15%以上。

　　潤澤企業(yè)的金融活水還在汩汩流淌。中國人民銀行宣布，自1月19日起，下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點，其中支農(nóng)支小再貸款、科技創(chuàng)新再貸款等工具的一年期利率均降至1.25%。與此同時，在支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)合并使用的額度中，單列一項額度高達1萬億元的民營企業(yè)再貸款，重點支持中小民營企業(yè)。

　　“此類政策安排，具有‘降成本’與‘優(yōu)結(jié)構(gòu)’的雙重意義?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實驗室副主任、招聯(lián)金融首席研究員董希淼向中國城市報記者分析稱，下調(diào)結(jié)構(gòu)性工具利率，直接降低了商業(yè)銀行從央行獲取再貸款資金的成本，有助于推動銀行將政策紅利向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導，特別是降低小微企業(yè)、科技創(chuàng)新等關(guān)鍵領(lǐng)域的融資成本。而單設(shè)大規(guī)模民營企業(yè)再貸款，則向市場傳遞了清晰有力的政策信號，體現(xiàn)了金融管理部門堅定不移支持民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的決心。

　　中國人民銀行貨幣政策司相關(guān)負責人表示，當前民營大型企業(yè)融資渠道相對暢通，普惠小微金融支持體系也較為完善，政策著力點是要進一步強化對處于“中間地帶”的民營中型企業(yè)的融資支持。此項專項再貸款工具，就是為了激勵和引導商業(yè)銀行擴大對民營企業(yè)的信貸投放，破解部分企業(yè)因缺乏有效抵押擔保而面臨的融資難題。

　　政策的生命力在于執(zhí)行。在江蘇省蘇州市，當?shù)厝嗣胥y行分支機構(gòu)正會同相關(guān)部門，抓緊梳理轄內(nèi)民營中小微企業(yè)名單庫，推動銀行機構(gòu)主動對接。在浙江省寧波市，多家銀行已開始修訂內(nèi)部信貸審批指引，明確將民營企業(yè)再貸款資金支持的貸款項目給予更優(yōu)惠的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價，確保政策精準觸達市場主體。

　　“雙翼齊飛”賦新能：

　　“科創(chuàng)+綠色”引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)躍升

　　冬日暖陽下，四川省成都市龍泉山城市森林公園“碳匯林”一片生機盎然。這片林木的生態(tài)價值，正通過成都創(chuàng)新構(gòu)建的“碳惠天府”機制，持續(xù)轉(zhuǎn)化為實實在在的綠色發(fā)展動能。截至目前，該機制已累計開發(fā)222個碳減排項目，實現(xiàn)碳減排量交易超70萬噸。而在重慶市巫溪縣，一場特別的簽約儀式于日前舉行，該縣兩家林業(yè)經(jīng)濟合作社獲頒全市首張“林業(yè)碳票”，憑借其森林資源產(chǎn)生的碳匯收益權(quán)，成功獲得銀行授信。

　　這些來自基層的綠色金融實踐，將獲得來自頂層設(shè)計的更強大助推力。根據(jù)中國人民銀行新政策，科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度由8000億元增加至1.2萬億元，支持范圍也進一步擴大，將研發(fā)投入強度高的民營中小企業(yè)等創(chuàng)新主體納入其中。同時，碳減排支持工具的支持領(lǐng)域進一步拓展，節(jié)能降碳改造、綠色轉(zhuǎn)型升級、能源低碳轉(zhuǎn)型等具有顯著碳減排效益的項目將被重點納入。

　　“結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的優(yōu)勢在于‘定向’和‘精準’?！敝袊紫?jīng)濟學家論壇理事長、廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長連平表示，與全面降準降息不同，結(jié)構(gòu)性工具能夠?qū)⒔鹑谫Y源更有效地引導至國家戰(zhàn)略優(yōu)先發(fā)展的領(lǐng)域。此次大幅增加科技創(chuàng)新再貸款額度并擴大支持范圍，有利于集中力量支持科技自立自強，助推產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化。拓展碳減排支持工具，則是服務于“雙碳”目標，激勵金融機構(gòu)為綠色低碳發(fā)展提供長期穩(wěn)定的融資支持。

　　政策協(xié)同效應正在顯現(xiàn)。欣旺達電子股份有限公司負責人認為，將高研發(fā)投入的民營中小企業(yè)納入科技創(chuàng)新再貸款支持范圍，具有很強的針對性?！斑@相當于為企業(yè)持續(xù)進行技術(shù)攻堅提供了‘定向加油包’，讓我們更有底氣規(guī)劃長遠的研發(fā)項目，尤其是在電池材料革新、固態(tài)電池等前沿領(lǐng)域加大投入。”

　　在湖南省長沙市，中國人民銀行湖南省分行聯(lián)合省科技廳建立了“科技企業(yè)白名單”推送機制。一家主營高空作業(yè)平臺智能化的國家級高新技術(shù)企業(yè)，憑借其近3年研發(fā)投入占比均超8%的優(yōu)異表現(xiàn)，被納入首批名單，目前已獲得銀行基于科技創(chuàng)新再貸款政策提供的低息信貸支持，用于其“5G+智能工廠”二期建設(shè)。

　　相關(guān)專家分析稱，科技創(chuàng)新再貸款與碳減排支持工具的協(xié)同發(fā)力，共同指向了培育新質(zhì)生產(chǎn)力這一核心目標。前者推動產(chǎn)業(yè)向“高”攀升，后者引導發(fā)展向“綠”轉(zhuǎn)型，金融“雙翼”正助力中國經(jīng)濟在高質(zhì)量發(fā)展的航道上行穩(wěn)致遠。

　　“靶向調(diào)控”優(yōu)生態(tài)：

　　助力盤活商業(yè)用房存量資產(chǎn)

　　政策組合拳不僅著眼培育新動能，也關(guān)注化解存量問題，促進重點領(lǐng)域健康發(fā)展。此次備受市場關(guān)注的一項調(diào)整，是商業(yè)用房購房貸款最低首付款比例的統(tǒng)一下調(diào)。

　　根據(jù)中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整商業(yè)用房購房貸款最低首付款比例政策的通知》，商業(yè)用房購房貸款最低首付比例由原來的普遍要求不低于50%，統(tǒng)一下調(diào)至不低于30%。這一調(diào)整基于對當前商用房地產(chǎn)市場形勢的審慎評估。

　　廣東省城鄉(xiāng)規(guī)劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，近年來，受經(jīng)濟周期、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及電商沖擊等多重因素影響，部分城市商業(yè)辦公用房存量去化壓力較大。適度下調(diào)首付比例，有利于降低優(yōu)質(zhì)商戶、中小企業(yè)購置自用營業(yè)場所的初始資金門檻，激活合理的商業(yè)置業(yè)需求，助力盤活存量資產(chǎn)，是因城施策、精準調(diào)控的體現(xiàn)。

　　在上海市，某文創(chuàng)設(shè)計創(chuàng)業(yè)公司負責人告訴中國城市報記者，團隊一直希望在核心商圈擁有一處集辦公、展示與客戶接待于一體的空間，但過去較高的首付資金要求令其望而卻步。“新的政策導向降低了‘入場’門檻。我們正在關(guān)注合適的房源，這對我們樹立品牌形象、拓展業(yè)務很有幫助。”該負責人說。

　　政策調(diào)整絕非鼓勵投機。中國人民銀行相關(guān)部門負責人明確表示，此舉旨在“支持推動商辦房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展去庫存”，金融管理部門將繼續(xù)指導商業(yè)銀行加強貸款審核和用途管理，嚴防信貸資金違規(guī)流入房地產(chǎn)領(lǐng)域進行炒作。

　　此外，新政策還包含了一系列著眼于補短板、優(yōu)服務的措施。例如，拓展服務消費與養(yǎng)老再貸款的支持領(lǐng)域，將健康產(chǎn)業(yè)適時納入；合并設(shè)立科技創(chuàng)新與民營企業(yè)債券風險分擔工具，提供2000億元再貸款額度，支持企業(yè)通過債券市場融資；鼓勵金融機構(gòu)豐富匯率避險產(chǎn)品，為企業(yè)提供更有效的風險管理工具。

　　東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青分析認為，這一系列政策安排，與下調(diào)結(jié)構(gòu)性工具利率、設(shè)立專項再貸款等舉措相互配合，共同構(gòu)成了當前形勢下貨幣政策精準有力的調(diào)控框架。它既有利于保持流動性合理充裕，降低社會綜合融資成本，又顯著強化了對國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，有效平衡了短期穩(wěn)增長與中長期調(diào)結(jié)構(gòu)的目標。

　　記者手記

　　金融政策靶向準

　　經(jīng)濟細胞活力強

　　金融活，經(jīng)濟活。從精準灌溉民營企業(yè)，到培育科創(chuàng)與綠色轉(zhuǎn)型新動能，再到因城施策盤活存量市場，中國人民銀行此次推出的一攬子政策，招招務實，體現(xiàn)了以精準調(diào)控服務實體經(jīng)濟的高度責任感。

　　政策之效，首重協(xié)同。細觀之，此次貨幣政策的精準滴灌，與后續(xù)出臺的財政貼息等擴內(nèi)需政策形成了緊密合力。一邊是央行引導金融活水疏通血脈、降低成本；一邊是財政以“真金白銀”的貼息直接惠及企業(yè)與消費者，激發(fā)投資與消費的末端活力。財政部明確，2026年將繼續(xù)實施更加積極的財政政策，做到“總量增加、結(jié)構(gòu)更優(yōu)、效益更好、動能更強”。這種跨部門的政策協(xié)同，展現(xiàn)了宏觀治理能力的提升，共同致力于打通經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)的堵點。

　　政策之實，終看落地。政策的生命力，在于能否從紙面落到地面，化為發(fā)展實效。一筆信用貸款能迅速轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)線上的綠色工藝；居民的“購物車”因消費貼息而更有分量……政策靶向越準，經(jīng)濟微觀細胞的活力就會越來越強。

　　企業(yè)的投資賬本、居民的消費清單，勾勒出經(jīng)濟最真實的曲線。我們期待，隨著這些有精度、有力度、有溫度的政策措施全面落地，市場信心將愈發(fā)穩(wěn)固，“敢投資、愿消費”的良性循環(huán)將進一步暢通，從而更加夯實“十五五”時期高質(zhì)量發(fā)展的堅實根基，為中國經(jīng)濟固本培元、行穩(wěn)致遠注入源源不斷的內(nèi)生動力。

■中國城市報記者 孫雪霏