2026年開年，永輝超市的業(yè)績預(yù)告給零售行業(yè)潑了一盆冷水：2025年預(yù)計(jì)歸母凈虧損21.4億元，較上年擴(kuò)大45.6%，扣非后凈虧損更是高達(dá)29.4億元，這已是其連續(xù)第五年陷入虧損泥潭。

而這一切，發(fā)生在它高調(diào)宣布“全面學(xué)習(xí)胖東來”的20個(gè)月后。

時(shí)間回到2024年5月，彼時(shí)累計(jì)虧損超95億元的永輝，將胖東來奉為“救命稻草”，對外高調(diào)宣布，學(xué)習(xí)胖東來，爭取成為第二個(gè)胖東來！

這個(gè)消息發(fā)布后，永輝人氣大漲，股價(jià)也猛烈上漲，咖叔也跟風(fēng)買了一些永輝超市的股票，還賺了上百杯星巴克，那時(shí)候，業(yè)界對永輝是看好的，永輝自己也信心滿滿。

于是，從門店拓寬通道、降低貨架的硬件改造，到淘汰超70%低效商品、引入DL系列自有品牌的商品重構(gòu)，再到員工薪資上調(diào)、推出“工匠計(jì)劃”的人力改革，永輝幾乎復(fù)刻了胖東來的全套操作。初期數(shù)據(jù)一度亮眼，部分調(diào)改門店客流暴漲80%，讓市場看到了“雙向奔赴”的希望。

但熱鬧過后，卻是一地雞毛，虧損缺口反而持續(xù)擴(kuò)大，這場耗資55億、歷時(shí)20個(gè)月的轉(zhuǎn)型，為何最終成了商業(yè)版的“東施效顰”？

答案只有一個(gè)：永輝只學(xué)了“術(shù)”，丟了“道”。

咖叔分析研究，認(rèn)為永輝學(xué)胖東來沒能成功，有三大敗因。

一、員工激勵(lì)：高薪神話變財(cái)務(wù)絞索

胖東來給保潔開7500元月薪的底氣，源自許昌8元/㎡的租金紅利。永輝在北上廣深強(qiáng)行復(fù)刻時(shí)，上海環(huán)球港店人力成本占比飆至24%，相當(dāng)于每天開業(yè)先虧2.3萬。更諷刺的是，強(qiáng)制"八顆牙微笑"考核下，員工用依云拖地的擺拍視頻登上熱搜——這種只抄表象不建機(jī)制的改革，把"以人為本"做成了行為藝術(shù)。

二、供應(yīng)鏈：規(guī)模優(yōu)勢變轉(zhuǎn)型包袱

胖東來"3小時(shí)從田間到貨架"的模式，建立在河南200公里農(nóng)產(chǎn)品圈基礎(chǔ)上。永輝全國調(diào)貨的"偽日日鮮"，讓海南芒果經(jīng)歷5個(gè)中轉(zhuǎn)倉抵京，損耗率高達(dá)18%。某門店店長透露：為模仿胖東來的"裸價(jià)直采"，盲目更換供應(yīng)商導(dǎo)致三文魚日均報(bào)損80斤，成本不降反升35%。

三、戰(zhàn)略定力：長期主義淪為口號(hào)

當(dāng)胖東來用20年深耕河南市場時(shí)，永輝卻在"學(xué)東來"和"保上市"間反復(fù)橫跳。鄭州試點(diǎn)店剛完成服務(wù)升級，總部就要求三個(gè)月內(nèi)復(fù)制到全國。這種既要規(guī)模效益又要精細(xì)運(yùn)營的貪心打法，最終把450家門店改造成"四不像"——既丟了生鮮之王的性價(jià)比優(yōu)勢，又沒換來高端超市的溢價(jià)能力。

這場商業(yè)實(shí)驗(yàn)的“大敗局”證明：零售業(yè)沒有放之四海皆準(zhǔn)的模板。胖東來的成功是區(qū)域經(jīng)濟(jì)、企業(yè)文化、消費(fèi)習(xí)慣共同作用的化學(xué)反應(yīng)，而永輝的悲劇在于，妄想用資本蠻力破解這道多元方程。當(dāng)管理層把"學(xué)習(xí)標(biāo)桿"簡化為"抄襲作業(yè)"，29億學(xué)費(fèi)買的不過是個(gè)殘酷真相：在商業(yè)世界，最貴的往往是最便宜的捷徑。

但是，咖叔依然看好永輝，因?yàn)橛垒x畢竟勇敢地邁開了第一步，現(xiàn)在這些陣痛都是暫時(shí)的，永輝和胖東來，只要一個(gè)真學(xué)，一個(gè)真教，胖東來的成功神話，是可以復(fù)制的。

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