在1月底的A股波動中，盡管時間已至月末，但市場并未如部分投資者預(yù)期般出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整。滬指在多次跌破4100點后，重新站穩(wěn)并最終在周五收盤于4136點。

這一走勢表明，在4100點附近，多空雙方的博弈仍在繼續(xù)，但目前多頭明顯占據(jù)上風(fēng)。市場的這種強勢表現(xiàn)，為后續(xù)行情的上漲增加了機會。

從板塊表現(xiàn)來看，雖然多數(shù)板塊漲幅有限，但整體并未出現(xiàn)大幅下跌。相反，板塊之間的輪動上漲成為股市的主要特征。這種輪動趨勢顯示出板塊的活躍度，同時也表明A股并未被空頭主導(dǎo)，整體行情依然保持著一定的活力。

牡丹認為，大家要做好心理準(zhǔn)備了，股市，很可能會重演15年的歷史？

近期，數(shù)據(jù)顯示，股票型ETF在過去一段時間內(nèi)，出現(xiàn)了超過4000億元的資金凈流出。這一現(xiàn)象表明部分機構(gòu)投資者正在調(diào)整倉位，特別是在寬基ETF方面，減持行為較為明顯，對滬指的短線走勢產(chǎn)生了顯著影響，使其在沖擊4200點時受阻。

滬深300ETF作為成分股，集中在大盤藍籌股的ETF，近期頻繁出現(xiàn)資金凈流出。在過去十個交易日內(nèi)，許多核心ETF份額，已經(jīng)跌回2024年9月24日之前的水平。這一現(xiàn)象不僅反映了機構(gòu)投資者的謹慎態(tài)度，也暗示了行情可能正處于一個關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點。

盡管滬指和創(chuàng)業(yè)板的估值尚未達到歷史高位，但如此大規(guī)模的資金離場，或許暗示著行情正處于變化之中。機構(gòu)之間的分歧正在加深，這使得三大股指突破4200點的時間被推遲。

欣慰的是，在4100點附近，雖然有機構(gòu)資金流出，但同時也有資金持續(xù)入場。這種資金的頻繁交易，使得三大股指能夠穩(wěn)定在4100點附近，也從側(cè)面反映出，當(dāng)前位置可能是中線行情即將開啟的信號。

另外，截至1月底，A股已有超過700家上市公司，披露了2025年年度業(yè)績預(yù)告，其中預(yù)喜比例為40%。這些預(yù)喜的公司主要集中在半導(dǎo)體、貴金屬、化工、汽車等行業(yè)，顯示出行業(yè)在2025年的業(yè)績表現(xiàn)較為亮眼。

1月底和2月份仍然是上市公司披露年度業(yè)績的關(guān)鍵時期。如果預(yù)喜比例未能持續(xù)上升，A股仍將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。

隨著上市公司年度業(yè)績預(yù)告的密集披露，部分公司利潤增長，部分公司利潤下滑，這將對整體行情產(chǎn)生分化影響。接下來的趨勢很可能是由基本面驅(qū)動的行情，而非所有板塊普漲。

牡丹預(yù)計，雖然股票型ETF近期資金持續(xù)凈流出，對短線上漲行情產(chǎn)生了影響，但A股并未出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整。后續(xù)市場有望再次重演歷史，滬指可能會在4100點獲得支撐，并有望重演1月初的行情，漲回4190點，甚至可能突破4200點。

股市很可能重演2015年的行情，若可以穩(wěn)住在4150點，有希望突破4200點，后面繼續(xù)放大上漲，重演2015年的大漲延續(xù)行情。

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