財(cái)聯(lián)社1月25日訊（編輯 夏軍雄）美股市場(chǎng)再次因美國(guó)總統(tǒng)特朗普的言論經(jīng)歷了動(dòng)蕩的一周。

特朗普一度威脅要對(duì)支持格陵蘭的8個(gè)歐洲國(guó)家加征關(guān)稅，并引發(fā)美股大跌，但他沒(méi)過(guò)幾天又突然宣布取消加征關(guān)稅，市場(chǎng)隨即收復(fù)大部分失地。

道指全周下跌0.53%，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.35%，納指跌幅不足0.1%。

PNC金融服務(wù)集團(tuán)首席投資策略師 Yung-Yu Ma 表示：“過(guò)去幾天的走勢(shì)有點(diǎn)像一次短暫但陡峭的過(guò)山車(chē)。我不確定這是否已經(jīng)完全結(jié)束，但至少最劇烈的階段似乎已經(jīng)過(guò)去了�！�

未來(lái)一周，市場(chǎng)焦點(diǎn)將重新回到宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策與企業(yè)財(cái)報(bào)上，其中，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議預(yù)計(jì)將成為最大看點(diǎn)。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在美東時(shí)間周三公布利率決議時(shí)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在3.50%–3.75%不變。

投資者關(guān)注的焦點(diǎn)將集中在反對(duì)票數(shù)量以及隨附聲明與評(píng)論內(nèi)容上，以評(píng)估未來(lái)進(jìn)一步降息的時(shí)間點(diǎn)和節(jié)奏。

匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報(bào)告中表示：“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將強(qiáng)調(diào)，未來(lái)的利率調(diào)整將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的演變。”

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)貨幣市場(chǎng)目前已完全計(jì)入7月份降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，同時(shí)年底前再次降息的概率也不低。

財(cái)報(bào)方面，約五分之一的標(biāo)普500成分股將在下周公布季度業(yè)績(jī)，其中包括蘋(píng)果、微軟、Meta和特斯拉這四家“美股七巨頭”成員。

（下周財(cái)報(bào)看點(diǎn)）

在連續(xù)第三年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)回報(bào)之后，標(biāo)普500指數(shù)在2026年初至今上漲約1%。目前，該指數(shù)的估值約為未來(lái)盈利的22倍以上，明顯高于15.9倍的長(zhǎng)期均值。

Franklin Templeton高級(jí)市場(chǎng)策略師Chris Galipeau表示：“這意味著財(cái)報(bào)必須交出令人信服的成績(jī)單�！�

他說(shuō)：“我們可能會(huì)被經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分散注意力，也可能被格陵蘭這樣的地緣政治事件干擾，但歸根結(jié)底，推動(dòng)市場(chǎng)的還是企業(yè)盈利�！�

本輪財(cái)報(bào)季的一個(gè)關(guān)鍵主題在于：企業(yè)是否開(kāi)始真正從AI相關(guān)投資中獲益。在2025年末，市場(chǎng)曾擔(dān)心大規(guī)模投向數(shù)據(jù)中心及其他基礎(chǔ)設(shè)施的資本支出能否帶來(lái)回報(bào)，這種疑慮一度打壓科技股及其他AI概念股。

PNC的Ma表示：“關(guān)鍵在于，市場(chǎng)需要聽(tīng)到標(biāo)普500中的大型公司繼續(xù)推進(jìn)AI應(yīng)用和相關(guān)戰(zhàn)略，這樣投資者才會(huì)相信，AI不只是‘修建基礎(chǔ)設(shè)施的故事’，而是真正能創(chuàng)造價(jià)值。”

與此同時(shí)，投資者仍將對(duì)地緣政治“黑天鵝”以及特朗普政府可能推出的其他政策保持高度警惕。

Galipeau表示：“如果格陵蘭問(wèn)題失控，再疊加關(guān)稅威脅等因素，那無(wú)疑會(huì)打擊市場(chǎng)信心，并可能給股市帶來(lái)明顯壓力。”

下周海外重要經(jīng)濟(jì)事件概覽（北京時(shí)間）：

周一（1月26日）：美國(guó)11月耐用品訂單月率、德國(guó)1月IFO商業(yè)景氣指數(shù)、美國(guó)1月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)

周二（1月27日）：美國(guó)11月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)月率、美國(guó)11月S&P/CS20座大城市未季調(diào)房?jī)r(jià)指數(shù)年率、美國(guó)1月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)、美國(guó)1月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

周三（1月28日）：加拿大央行公布利率決議和貨幣政策報(bào)告、澳大利亞12月未季調(diào)CPI、德國(guó)2月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)

周四（1月29日）：美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)、歐元區(qū)1月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、美國(guó)11月貿(mào)易帳、巴西央行公布利率決議

周五（1月30日）：歐元區(qū)第四季度GDP年率初值、法國(guó)第四季度GDP、美國(guó)12月PPI、美國(guó)1月芝加哥PMI