大盤(pán)全天放量上漲，全A指數(shù)漲幅0.93%，商業(yè)航天、光伏領(lǐng)漲，貴金屬延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，金融、煤炭等跌幅居前，個(gè)股上漲率72%，較昨日大幅放量15%。

指數(shù)走勢(shì)分化明顯，大盤(pán)股多數(shù)下跌，中小股則以上漲為主。

中字頭、上證50、中證A50、滬深300等，這些代表大盤(pán)藍(lán)籌股的指數(shù)全部收跌。

中證500，大漲2.42%，個(gè)股上漲率78%，在所有指數(shù)中表現(xiàn)最好。

中證1000，緊隨其后，漲幅為1.94%，個(gè)股上漲率79%。

除此以外，其他指數(shù)的漲幅都在1%以內(nèi)。

盤(pán)面看起來(lái)還不錯(cuò)，但從復(fù)盤(pán)數(shù)據(jù)來(lái)看，機(jī)構(gòu)們大幅加空超過(guò)10000手！

行業(yè)

鋼鐵、有色金屬、基礎(chǔ)化工，一起進(jìn)入榜單前7名

大宗商品方向持續(xù)保持熱度。尤其是貴金屬漲勢(shì)兇猛。

全球地緣局勢(shì)升級(jí)，避險(xiǎn)需求爆發(fā)。美歐因格陵蘭島摩擦，引發(fā)跨大西洋關(guān)系緊張；中東局勢(shì)不穩(wěn)引發(fā)VIX指數(shù)飆升；日本國(guó)債遭大規(guī)模拋售；等等。一系列事情同時(shí)發(fā)生，加劇市場(chǎng)恐慌，推動(dòng)黃金價(jià)格快速上漲。

各國(guó)央行持續(xù)增持黃金以對(duì)沖美元信用風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)去美元化，東大已連續(xù)14個(gè)月增持，76%的央行計(jì)劃未來(lái)五年繼續(xù)增儲(chǔ)，從而為黃金帶來(lái)強(qiáng)支撐。

電力設(shè)備、國(guó)防軍工、汽車(chē)，一起進(jìn)入榜單前10名，機(jī)械設(shè)備位于第12位

高端制造亦保持著不錯(cuò)的熱度。光伏、商業(yè)航天攜手強(qiáng)勢(shì)上漲。

光伏方面。

東大將于4 月 1 日起取消光伏產(chǎn)品增值稅出口退稅，海外客戶為規(guī)避成本上升集中提前下單，國(guó)內(nèi)組件供應(yīng)短期緊張，企業(yè)緊急趕工，推動(dòng)價(jià)格與訂單量齊升。

1月20日，天合光能發(fā)布了最新的分布式光伏普通組件指導(dǎo)價(jià)格，再度上調(diào)3分/W，報(bào)價(jià)區(qū)間鎖定在0.88元—0.92元/W。這已是天合光能進(jìn)入2026年以來(lái)的第三次價(jià)格調(diào)整，不到一個(gè)月，普通組件價(jià)格已累計(jì)上漲6分/W。輕質(zhì)單玻組件的報(bào)價(jià)已突破1.08元/W的高位，標(biāo)志著主流光伏組件價(jià)格再次回到"1元時(shí)代"。

商業(yè)航天方面。

馬斯克表示，星艦”是有史以來(lái)最大的飛行器，若其能夠?qū)崿F(xiàn)完全可重復(fù)使用，將使進(jìn)入太空的成本降至目前的1%，從而降至每磅100美元以下。

隔夜外盤(pán)，美股市場(chǎng)衛(wèi)星通信板塊狂漲9.38%。白天的A股市場(chǎng)，商業(yè)航天不甘示弱，漲幅超過(guò)9%。

熱力圖

此圖用于觀察市場(chǎng)整體強(qiáng)度結(jié)構(gòu)。

有色金屬（100）、國(guó)防軍工（96），是當(dāng)前最強(qiáng)的兩個(gè)行業(yè)。

科技平均強(qiáng)度為67，高端制造的平均強(qiáng)度為65，大宗商品的平均強(qiáng)度為64。這是當(dāng)前最強(qiáng)的三大方向。

此三者又有區(qū)別�？萍�，上周的平均強(qiáng)度一度高于84，這兩周有所萎靡；高端制造上周的平均強(qiáng)度就是65左右，本周比較穩(wěn)；大宗商品上周的平均強(qiáng)度只有50出頭，本周有所精進(jìn)。

期指持倉(cāng)

某信，加空4888手；

四大品種全部加空，分別對(duì)IH、IF加空766手、222手，分別對(duì)IC、IM加空1987手、1913手；

加倉(cāng)買(mǎi)單6025手，加倉(cāng)賣(mài)單10913手。

其他主要玩家，加空6094手；

分別對(duì)IF、IC加空5363手、2361手，分別對(duì)IH、IM減空224手、1406手；

加倉(cāng)買(mǎi)單36681手，加倉(cāng)賣(mài)單42775手。

大盤(pán)放量攀升，權(quán)重股多數(shù)下跌，中小盤(pán)股以上漲為主，盤(pán)面賺錢(qián)效應(yīng)還不錯(cuò)。

兩者合計(jì)加空10982手。雖然已經(jīng)有了心理準(zhǔn)備，真的加空這么多時(shí)，心里還是“咚”了一下。

因?yàn)樽蛱斐钟械?46218手凈空單，會(huì)在今天的行情中虧損30億。

今天操作完成后，共持有凈空單157584手，此數(shù)據(jù)再創(chuàng)歷史新高，如果繼續(xù)這么漲下去，他們?cè)谄谥干咸澋脮?huì)更多。

其操作結(jié)構(gòu)，合計(jì)對(duì)IH、IF加空6127手，合計(jì)對(duì) IC、IM加空4855手。

總有人留言，認(rèn)為是因?yàn)橘I(mǎi)了現(xiàn)貨，所以要加空對(duì)沖，其實(shí)是好信號(hào)。

那如何解釋今天，權(quán)重股多數(shù)下跌，分明是在賣(mài)出，為什么還要加這么多空？

凈空單增加的本質(zhì)，正是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)變大了，需要更多對(duì)沖才行，甚至還有一些渾水摸魚(yú)的投機(jī)盤(pán)。

現(xiàn)在的情況是，1層打明牌，6個(gè)交易日內(nèi)減倉(cāng)ETF三、四千億，帶來(lái)極大拋壓，上證50已經(jīng)連收9根陰線，此時(shí)的大幅加空，更像是不得已的自保手段。

市場(chǎng)的傳言比較多。有的認(rèn)為，不能漲太快了，所以通過(guò)賣(mài)出ETF緩和節(jié)奏；有的認(rèn)為，之前1層為了維穩(wěn)，融了很多錢(qián)，現(xiàn)在到期要還。也有認(rèn)為，可能會(huì)發(fā)生一些大動(dòng)作，比如東南方的那座島。

真實(shí)的情況，可能要很久以后才會(huì)知道，與其猜來(lái)猜去，不如把自己保護(hù)好。首先把杠桿拿掉，然后在自己的承受范圍以內(nèi)去耍。