動力電池經(jīng)歷深度洗牌后，有企業(yè)開始盈利，有企業(yè)則從汽車動力電池市場出局。

向來以差異化路徑出奇的蜂巢能源，在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)首次盈利。

拆解蜂巢能源數(shù)據(jù)可以看到，其在競爭殘酷的動力電池市場實(shí)現(xiàn)盈利，得益于其差異化的技術(shù)路線、市場定位和戰(zhàn)略布局：

截止到2025年年底，由其開創(chuàng)的短刀電池，累計出貨量已經(jīng)突破100萬套，折合成電芯超過1億支。作為蜂巢的明星產(chǎn)品，“短刀”引領(lǐng)了行業(yè)趨勢，越來越多主機(jī)廠、電池企業(yè)開始跟隨；

相較于多數(shù)電池企業(yè)在BEV（純電）市場“拼刺刀”，2025年蜂巢能源PHEV和增程的電池出貨占比，已經(jīng)提升到42%；

在新能源越野這一全新品類市場，蜂巢能源的越野堡壘電池的出貨，已經(jīng)達(dá)到46.3萬套；

相較于國內(nèi)市場，海外客戶給到的利潤要更高，2025年蜂巢能源電池出貨量達(dá)到41GWh，其中向海外市場出口占比超過30%。

正是這一系列聚焦于產(chǎn)品領(lǐng)先、細(xì)分市場卡位、“死磕”海外市場與內(nèi)生提效的戰(zhàn)略組合拳，共同推動了蜂巢能源在2025年，實(shí)現(xiàn)了盈利能力的根本性逆轉(zhuǎn)。

但留在牌桌上的電池企業(yè)，不能說沒有壓力，進(jìn)入2026年，面臨的市場挑戰(zhàn)更大。

首當(dāng)其沖的是，鋰電池原材料價格普漲。碳酸鋰價格自2025年12月初到目前接近翻倍增長，六氟磷酸鋰、電解液、隔膜、磷酸鐵鋰材料以及三元電池的關(guān)鍵材料價格，都出現(xiàn)不同程度的上漲。

其次，鋰電池出口退稅，將從2026年4月1日開始，下調(diào)3%至6%；從2027年1月1日起，全面取消出口退稅。

“如果不能自我消化或轉(zhuǎn)嫁的話，出口退稅降低多少，企業(yè)的凈利潤就直接受多少影響�！�蜂巢能源董事長楊紅新表示。

再者，隨著歐盟撤回原計劃2035年起全面禁售燃油新車的政策，以及中國新能源汽車補(bǔ)貼退坡、門檻提高，中國乃至全球新能源汽車市場或出現(xiàn)不同程度的放緩，進(jìn)而影響到動力電池市場需求增速。

盡管如此，楊紅新仍表示，蜂巢能源要在2026年實(shí)現(xiàn)全年盈利目標(biāo)。

與其它電池企業(yè)2025年依靠儲能業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤不同，蜂巢能源幾乎全部業(yè)務(wù)都在動力市場。

要在競爭殘酷的動力賽道實(shí)現(xiàn)盈利，不僅需要對市場的精準(zhǔn)洞悉，更要有抓住市場機(jī)遇的實(shí)力。

成立8年來，特立獨(dú)行的蜂巢能源，最為擅長的就是在激烈的市場競爭中，尋找到細(xì)分賽道的機(jī)會，并將其不斷做大，短刀、疊片皆是如此。

盡管2026年新能源電池市場競爭依然會很激烈，并面臨不確定性因素，但蜂巢能源已經(jīng)找到了自己的發(fā)力點(diǎn)。在其日前舉辦的“電池日”期間，楊紅新接受了電池中國等平臺訪談，分享了其對2026年動力電池市場的預(yù)判，并希望在這些領(lǐng)域?qū)ふ倚碌脑鲩L機(jī)遇：

• 趨勢一：單車帶電量將會出現(xiàn)明顯增加，無論是插混（PHEV）、增程還是純電。

大電量的增程和PHEV市場將持續(xù)發(fā)力，“無論是10萬元左右的PHEV，還是30萬元以上的高端增程車型，純電續(xù)航和帶電量都將出現(xiàn)明顯上升。”據(jù)楊紅新預(yù)測，中國整個新能源汽車增速在2026年可能出現(xiàn)回落的前提下，大電量PHEV和增程仍將保持30%以上的增速，將成為細(xì)分領(lǐng)域增速最快的一個賽道。

針對大電量增程和插混市場，蜂巢能源今年將推出堡壘2.0電池平臺產(chǎn)品，該平臺旗下首款80度電超大電量電池產(chǎn)品，將在今年3月量產(chǎn)，并搭載在D級車上，讓增程和插混車型也能實(shí)現(xiàn)400km+的純電續(xù)航。

• 趨勢二：800V技術(shù)平權(quán)將成新趨勢，價格會下探至15萬元以下車型

“真正好的產(chǎn)品，從來都不是高不可攀的奢侈品，而是可以讓每個消費(fèi)者都能輕松擁有。”楊紅新認(rèn)為，用戶對新能源汽車的補(bǔ)能焦慮，將驅(qū)動800V技術(shù)和成本不斷突破，800V會快速向60~80度電車型滲透，20萬元以內(nèi)800V車型將出現(xiàn)快速增長，真正實(shí)現(xiàn)技術(shù)平權(quán)。

針對這一市場趨勢，蜂巢能源今年將推出蜂行短刀2.0產(chǎn)品系列，通過自主研發(fā)的離子振蕩充電技術(shù)，實(shí)現(xiàn)成本不增加，快速能力提升20%�！暗谝淮湫卸痰�2.0可以實(shí)現(xiàn)6C充電，讓10萬級的家用新能源汽車，也能享受更低能耗和極致超充體驗�！�

• 趨勢三：真正低成本、可批量規(guī)�；a(chǎn)的半固態(tài)電池（固液電池），將批量裝車和應(yīng)用

現(xiàn)階段，幾乎所有車企、電池企業(yè)和汽車消費(fèi)者，都在關(guān)注固態(tài)電池。在楊紅新看來，市場需要的是物美價廉的固態(tài)電池，“要冷靜看待全固態(tài)電池，不要被資本裹挾，被媒體誤導(dǎo)。固態(tài)電池要以改善現(xiàn)有電池技術(shù)的性能和安全為基本出發(fā)點(diǎn)。”

楊紅新一直對待固態(tài)電池相對審慎。他認(rèn)為，純中鎳更安全，疊加半固態(tài)技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)更高的安全性能，“蜂巢能源是基于這種邏輯，通過全球首創(chuàng)的極性變換固態(tài)電解質(zhì)隔膜技術(shù)，實(shí)現(xiàn)電芯自產(chǎn)熱溫度提升15%；熱失控最高溫度下降18%。”

此外，據(jù)蜂巢能源CTO張放南介紹，在制造工藝上，蜂巢能源做了大量的優(yōu)化改善，最終實(shí)現(xiàn)其半固態(tài)電池與現(xiàn)有液態(tài)電池產(chǎn)線100%兼容，“真正做到低成本，可量產(chǎn)、可制造�！�

據(jù)電池中國了解，蜂巢能源已建成2.3GWh半固態(tài)電池專用產(chǎn)線。

在產(chǎn)品層面，蜂巢能源首款適配純電車型的100度電半固態(tài)電池，系統(tǒng)能量密度達(dá)到188Wh/kg，可以實(shí)現(xiàn)峰值6C的充電，高溫?zé)崾Э夭宦�，將在今年三季度正式裝車上市。

• 趨勢四：HEV大電量化將助力燃油車智能化升級，或成中國電池企業(yè)出海新的增量市場

據(jù)統(tǒng)計，2025年，豐田和本田兩家車企，在全球市場的HEV出貨量超過400萬輛，且保持著20%以上的增速。

從全球市場來看，尤其是歐美市場，燃油車禁售政策、補(bǔ)貼調(diào)整，使得市場不以政策驅(qū)動，回歸到成本驅(qū)動，PHEV和HEV將在這些市場具有非常強(qiáng)的競爭力。

區(qū)別于日韓車企的HEV用電池偏小型車、小電量，蜂巢能源將重心和市場放在了大電量的HEV電池賽道。

“未來，隨著歐美市場純電動和PHEV車型增多，燃油車消費(fèi)者對于車輛功能需求會逐漸增加，大電量的HEV電池將應(yīng)運(yùn)而生�！睏罴t新表示，近年來蜂巢能源在HEV和PHEV領(lǐng)域，投入了大量的資源，目前已經(jīng)推出行業(yè)容量最大的10.8Ah HEV電池，可實(shí)現(xiàn)62C脈沖放電，47C脈沖充電，循環(huán)壽命超過40000次。

目前，蜂巢能源已經(jīng)推出覆蓋3.6K~7.3kWh HEV系列產(chǎn)品，首款產(chǎn)品將在2026年Q3量產(chǎn)上市。

• 趨勢五：中國無人物流車2030年市場規(guī)模將達(dá)百萬輛

中國的物流成本中，人力成本和燃油費(fèi)一直居高不下。楊紅新認(rèn)為，無人物流車通過自動化和電動化，可以直擊這兩大痛點(diǎn)，2026年將是無人物流車的元年，將出現(xiàn)高速增長的態(tài)勢；2030年中國市場規(guī)模將達(dá)100萬輛。

楊紅新透露，“目前，蜂巢能源針對無人物流領(lǐng)域，推出了10K~50KWh系列產(chǎn)品，可實(shí)現(xiàn)5年20萬公里續(xù)航，滿足全溫域運(yùn)行需求。”

• 趨勢六：中國市場競爭依然很激烈，出海是生存與發(fā)展的必答題。

在楊紅新看來，中國市場無論是動力還是儲能，2026年仍會卷下去，海外市場將成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長的重要區(qū)域。

不過，楊紅新也提到，企業(yè)出海應(yīng)避免“全面撒網(wǎng)”。在亞太地區(qū)，蜂巢能源動力會以現(xiàn)代起亞和Vinfast等客戶為重點(diǎn)，儲能以大儲為主，戶儲為輔，同步拓展低速車；在歐洲，會繼續(xù)擴(kuò)大已有客戶的訂單份額，并拓展更多豪華車企，儲能則聚焦大單品策略，以大儲和工商儲為中心展開。

“2026年，蜂巢能源海外出貨占比將繼續(xù)超過30%，訂單方面，海外訂單預(yù)計將達(dá)到20GWh�！睏罴t新預(yù)測，2026年蜂巢能源的出貨預(yù)計是61GWh，較2025年增長約50%。

除了新能源汽車動力電池市場，楊紅新還指出，當(dāng)前儲能技術(shù)路線方案五花八門，從314-1000Ah各種規(guī)格頻出，產(chǎn)業(yè)界在開發(fā)、設(shè)計產(chǎn)品時，應(yīng)避免一款產(chǎn)品或一條產(chǎn)線的生命周期過短，同時一定要考慮未來能否繼續(xù)升級迭代。

在儲能領(lǐng)域，蜂巢能源基于疊片工藝，推出了588Ah和684Ah儲能電芯。“蜂巢588Ah儲能電芯，利用自主研發(fā)的第四代疊片工藝，可以做到成本比卷繞還要低，同時性能和安全更好�！睏罴t新補(bǔ)充道。