行業(yè)要點

2026.01.19

①2025年GDP同比增長5%

②2025年全國居民人均可支配收入43377元

③中國太平：預(yù)計2025年年度股東應(yīng)占溢利較去年同期增長約215%至225%

④保險巨頭盯上50萬億到期存款

⑤上?！笆逦濉币?guī)劃建議：建立健全醫(yī)保支付、商保賠付等銜接的多元支付機(jī)制

今日數(shù)據(jù)

1、2025年GDP同比增長5% 規(guī)模以上工業(yè)增加值增長5.9%

1月19日上午，國家統(tǒng)計局發(fā)布2025年國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示：

GDP：初步核算，2025全年，國內(nèi)生產(chǎn)總值1401879億元，按不變價格計算，比上年增長5.0%，四季度增長4.5%。

工業(yè)增加值：2025年全年，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%，12月，同比實際增長5.2%。

2025年全年，工業(yè)機(jī)器人、新能源汽車、集成電路產(chǎn)品產(chǎn)量分別同比增長28.0%、25.1%、10.9%。

固定資產(chǎn)投資：2025年全年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）485186億元，同比下降3.8%，12月，環(huán)比下降1.13%。

社會消費(fèi)品零售總額：2025年全年，社會消費(fèi)品零售總額501202億元，同比增長3.7%。12月，同比增長0.9%。

CPI：2025年全年，全國居民消費(fèi)價格與上年持平，12月份同比上漲0.8%。

PPI：2025年全年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.6%，12月同比下降1.9%。

社融：2025年全年，社融增量35.6萬億元，比上年多3.34萬億元。

新增貸款：2025年全年，人民幣貸款增加16.27萬億元。

M2：2025年12月末，廣義貨幣余額340.29萬億元，同比增長8.5%。

進(jìn)出口：2025年全年，我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值45.47萬億元人民幣，同比增長3.8%，自2017年起連續(xù)9年保持增長。（財聯(lián)社）

2、2025年全國居民人均可支配收入43377元

1月19日，據(jù)國家統(tǒng)計局消息，2025年，全國居民人均可支配收入43377元，比上年名義增長5.0%，扣除價格因素，實際增長5.0%。2025年，全國居民人均消費(fèi)支出29476元，比上年名義增長4.4%，扣除價格因素，實際增長4.4%。（21世紀(jì)）

今日公司

1、中國太平：預(yù)計2025年年度股東應(yīng)占溢利較去年同期增長約215%至225%

1月19日，中國太平發(fā)布2025年年度業(yè)績預(yù)增公告，根據(jù)初步估算，集團(tuán)截至2025年12月31日止年度之股東應(yīng)占溢利預(yù)計較去年同期增長約215%至225%。2024年年度的股東應(yīng)占溢利為84.32億港元。（金融一線）

2、建信人壽副總裁曾旭兼任財務(wù)負(fù)責(zé)人，杜超民退居二線、轉(zhuǎn)任資深專員

1月16日，有關(guān)媒體注意到，建信人壽副總裁、總精算師曾旭新增財務(wù)負(fù)責(zé)人職務(wù)臨時負(fù)責(zé)人職務(wù)，而黨委委員、副總裁、財務(wù)負(fù)責(zé)人杜超民職務(wù)已變?yōu)橘Y深專員。（險企高參）

3、人保財險迅速啟動應(yīng)急響應(yīng) 全力應(yīng)對包鋼板材廠爆炸事故

1月18日，包頭市包鋼板材廠發(fā)生爆炸事故。事故發(fā)生后，人保財險高度重視、迅速行動，第一時間啟動重大突發(fā)事件應(yīng)急響應(yīng)，多措并舉，全力開展保險理賠應(yīng)急服務(wù)與救援支持工作。事故發(fā)生當(dāng)晚，人保財險內(nèi)蒙古分公司應(yīng)急工作組已趕往事故現(xiàn)場，包頭市分公司正密切對接當(dāng)?shù)卣氨O(jiān)管部門，全力配合，確保各項應(yīng)急舉措有效落地。（人保財險）

今日新聞

1、保險巨頭盯上了50萬億到期存款

新年伊始，保險股迎來開門紅。其中，新華保險一馬當(dāng)先，今年以來，截至1月16日，漲幅為17.78%。如果把時間線拉長，五大上市險企3個月漲幅均在兩位數(shù)水平，漲幅從高到低依次為新華保險（23.83%）、中國太保（20.24%）、中國平安（17.07%）、中國人壽（16.44%）、中國人保（10.32%）。

從經(jīng)營業(yè)績上看，保險賣得好，投資賺得多，也令投資者對保險股寄予厚望。

從上市險企2026年開門紅主推產(chǎn)品看，設(shè)計類型均為分紅險，主要以分紅型終身壽險和分紅型年金為主，如中國人壽的鑫鴻福養(yǎng)老年金（分紅型）、中國平安的御享金越終身壽險（分紅型） 、中國太保的盛世鴻運(yùn)終身壽險（分紅型）等，這些產(chǎn)品的預(yù)定利率均為1.75%，演示利率（保險公司進(jìn)行未來收益演示時使用的假設(shè)性利率指標(biāo)）主要為3.5%、3.75%和3.9%三檔。

相比之下，銀行存款利率接連下調(diào)、5年期大額存單紛紛下架，短期大額存單利率更是進(jìn)入“0字頭”。

正是在這樣的背景下，一眾險企都將“存款搬家”的儲戶作為覬覦對象。華泰證券測算稱，2026年1年期以上定期存款到期規(guī)模約50萬億元，較2025年增長10萬億元。高達(dá)50萬億元的被“解綁”資金，可能繼續(xù)留在儲戶賬戶中，也可能涌向股市、基金、銀行理財、保險領(lǐng)域，險企希望借助分紅險搶占這波流量。（財經(jīng)天下WEEKLY）

2、險資看好2026權(quán)益市場 掘金“硬科技”投資機(jī)會

2026年權(quán)益市場走出“開門紅”，一家險資機(jī)構(gòu)總經(jīng)理在開年內(nèi)部會議上強(qiáng)調(diào)，公司計劃通過加強(qiáng)資負(fù)聯(lián)動、強(qiáng)化損益管理，把握宏觀趨勢、深化權(quán)益策略，以實現(xiàn)年度利潤目標(biāo)。

據(jù)近日從業(yè)內(nèi)調(diào)研獲悉，在低利率的市場環(huán)境下，與上述險資機(jī)構(gòu)總經(jīng)理一樣，不少險資機(jī)構(gòu)正積極謀劃今年的權(quán)益資產(chǎn)配置策略，以權(quán)益投資為業(yè)績“進(jìn)攻之矛”，實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債管理和經(jīng)營目標(biāo)。

2026年，險資有望加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度，主要受兩方面因素共振影響：一是在政策持續(xù)發(fā)力、企業(yè)盈利拐點等因素驅(qū)動下，今年權(quán)益市場有著良好基本面，為險資投資創(chuàng)造機(jī)會；二是在居民“存款搬家”和資產(chǎn)再配置的背景下，權(quán)益市場賺錢效應(yīng)有望引來更多增量資產(chǎn)進(jìn)入。

據(jù)調(diào)研了解到，對以獲取絕對收益為目標(biāo)的險資機(jī)構(gòu)而言，其一直堅持“啞鈴型”權(quán)益資產(chǎn)配置策略，即一邊大量配置紅利類資產(chǎn)、一邊適當(dāng)配置成長類資產(chǎn)。但隨著權(quán)益市場涌現(xiàn)出更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會，為擁抱科技創(chuàng)新浪潮的投資機(jī)會，不少險資機(jī)構(gòu)將審慎靈活地調(diào)整兩端的配置權(quán)重，積極把握“硬科技”等成長板塊的投資機(jī)會。（上海證券報）

3、警保合作優(yōu)化快處快賠

近年來，北京市公安局交通管理局、國家金融監(jiān)督管理總局北京監(jiān)管局共同推動建設(shè)“北京市道路交通事故警保合作遠(yuǎn)程處理中心”，用科技重塑流程，優(yōu)化交通事故快處快賠，交出了一份多方共贏的答卷。

據(jù)北京市公安局交通管理局事故處遠(yuǎn)程處理中心科長廖鵬宇介紹，北京的交通事故遠(yuǎn)程處理已形成“1分鐘接警、4分鐘挪車”，交通事故處理、保險理賠一體化的快處快賠新模式。駕駛員報警后，處理人員引導(dǎo)當(dāng)事人“一鍵進(jìn)入”遠(yuǎn)程處理微信小程序，第一時間建立視頻連線，通過視頻截圖對事故現(xiàn)場“一拍取證”，指導(dǎo)雙方先挪車再定責(zé)，迅速恢復(fù)社會交通?！懊鎸γ妗薄捌翆ζ痢笨焖偬幚?，突破了空間、地域限制，實現(xiàn)了接警即處警?！笆奈濉逼陂g，北京市累計遠(yuǎn)程處理交通事故近220萬起，2025年處理量突破63萬起，占同時段全市交通事故總量55%以上，平均3.5分鐘即能挪開車輛、清理現(xiàn)場，整個事故全部處理完平均用時僅15.2分鐘，相比民警現(xiàn)場處理的傳統(tǒng)模式用時減少約70%，極大緩解了北京因交通事故造成交通擁堵的狀況。

北京金融監(jiān)管局指導(dǎo)轄內(nèi)保險公司協(xié)同北京市公安局交通管理局積極銜接保險理賠，交通事故的責(zé)任認(rèn)定信息和影像資料同步傳遞保險機(jī)構(gòu)，保險專員第一時間跟進(jìn)，無縫銜接保險理賠。北京地區(qū)交通事故處理和保險理賠基本實現(xiàn)了“一次報案雙方受理”“一次取證全程使用”“一手資料快速理賠”，不需當(dāng)事人反復(fù)提供材料，保險專員全程參與遠(yuǎn)程處理，能夠及時跟進(jìn)第一現(xiàn)場，確認(rèn)案件真實性，省去查勘人力物力，顯著提高定損賠付效率和理賠服務(wù)質(zhì)效。對于遠(yuǎn)程處理的小額車損和輕微人傷事故，保險理賠專席可做到線上即時理賠，平均結(jié)案周期相比同期、同類型案件總體時效節(jié)省7天至8天，輕微交通事故引發(fā)的車險理賠最快24小時內(nèi)即完成賠付，平均結(jié)案時間較實施前減少26.43%。

據(jù)北京金融監(jiān)管局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，警保合作的快處快賠模式，采取統(tǒng)一的保險定損和事故定責(zé)取證標(biāo)準(zhǔn)，打通了固有交通事故處理和保險理賠間的流程梗阻，為消費(fèi)者帶來“無感辦理”的服務(wù)體驗。同時，第一手現(xiàn)場資料讓保險公司敢于快賠，顯著提高保險服務(wù)質(zhì)效，切實提升了消費(fèi)者的獲得感、安全感。（經(jīng)濟(jì)日報）

4、我國首個金融氣象AI模型“熵機(jī)”發(fā)布

據(jù)從中國氣象局獲悉：近日，我國首個金融氣象AI模型“熵機(jī)”（stock）發(fā)布。“熵機(jī)”由復(fù)旦大學(xué)及國家氣象信息中心共同研發(fā)，旨在探索氣象因子在金融資產(chǎn)定價中的作用，為風(fēng)險管理與投資決策提供創(chuàng)新工具。

據(jù)介紹，“熵機(jī)”模型的應(yīng)用前景有：氣象高敏感行業(yè)的上市公司可借助模型預(yù)測情況維護(hù)氣候風(fēng)險管理和市值；銀行、保險等金融機(jī)構(gòu)可將其應(yīng)用于股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險管控，并探索氣候投融資等創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式；投資者可將其作為量化投資的輔助工具；學(xué)術(shù)界可通過模型輸出，檢驗與完善資產(chǎn)定價相關(guān)理論。（人民日報）

5、向新賽道“變軌”，科技保險加速走向臺前

政策與產(chǎn)業(yè)雙驅(qū)動之下，科技保險發(fā)展駛?cè)搿翱燔嚨馈?，加速向產(chǎn)業(yè)服務(wù)新賽道“變軌”。截至1月18日，近期已有不少“首單”科技保險新產(chǎn)品問世。從陜西政策性科技保險“秦科保”落地，到多地創(chuàng)新型產(chǎn)品相繼推出，科技保險正以更主動、更精準(zhǔn)的姿態(tài)走向產(chǎn)業(yè)臺前，彰顯其服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)的重要價值。

科技創(chuàng)新的本質(zhì)，是一場高風(fēng)險、高投入、高回報的探索之旅。從實驗室里的技術(shù)攻關(guān)到市場端的成果轉(zhuǎn)化，每一個環(huán)節(jié)都潛藏著不確定性：研發(fā)失敗的資金損耗、核心設(shè)備的意外損毀、知識產(chǎn)權(quán)的侵權(quán)糾紛、數(shù)據(jù)安全的潛在漏洞，這些風(fēng)險往往成為制約科技企業(yè)敢闖敢試的“攔路虎”。而科技保險的核心價值，正是用風(fēng)險分散、穩(wěn)定預(yù)期的確定性，為科技創(chuàng)新降低試錯成本，讓企業(yè)在探索未知的道路上輕裝上陣。（北京商報）

6、中銀國際：料今年平均金價升至4,800美元 明年每盎司看5,200美元，預(yù)期來自各國央行及保險公司的持續(xù)買入

1月19日電，中銀國際發(fā)布研報稱，金價于去年飆升67%后，年初至今再漲6%，并創(chuàng)下歷史新高，預(yù)期來自各國央行及保險公司的持續(xù)買入，以及資金從加密貨幣轉(zhuǎn)為流向黃金投資，都將推動金價進(jìn)一步上升。該行指出，近期全球地緣政治緊張局勢加劇，市場預(yù)期美國將進(jìn)一步減息，令黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力增加，目前預(yù)計2026年平均金價將同比升40%，明年或可進(jìn)一步升至每盎司5,200美元，長期金價預(yù)測為每盎司5,500美元。

7、上海“十五五”規(guī)劃建議：優(yōu)化藥品集采和醫(yī)保資金使用政策 建立健全醫(yī)保支付、商保賠付等銜接的多元支付機(jī)制

1月19日，《中共上海市委關(guān)于制定上海市國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》發(fā)布。其中提出，加快發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系，健全待遇確定和調(diào)整機(jī)制，擴(kuò)大企業(yè)年金覆蓋面，推動個人養(yǎng)老金、商業(yè)健康保險發(fā)展。健全多層次醫(yī)療保障體系，優(yōu)化藥品集采和醫(yī)保資金使用政策，建立健全醫(yī)保支付、商保賠付等銜接的多元支付機(jī)制。擴(kuò)大失業(yè)、工傷保險覆蓋面，深入推進(jìn)職業(yè)傷害保障試點，提高靈活就業(yè)人員、農(nóng)民工、新就業(yè)形態(tài)人員參保率。夯實社會保險基金可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)和安全監(jiān)管體系。完善分層分類社會救助體系，推動形成“物質(zhì)+服務(wù)”綜合救助模式。建立健全基本殯葬服務(wù)制度。保障婦女兒童合法權(quán)益，加強(qiáng)對純老家庭、困境兒童、殘疾人等群體的關(guān)愛服務(wù)。加強(qiáng)退役軍人服務(wù)保障。

其中還涉及，提升國際再保險承保能力和服務(wù)水平，促進(jìn)科技信貸、科技保險創(chuàng)新等內(nèi)容。（財聯(lián)社）

今日海外

1、美國銀行將歐洲保險行業(yè)評級上調(diào)至與平配

1月16日，美國銀行將歐洲礦業(yè)板塊的評級從平配下調(diào)至減配，將歐洲保險行業(yè)評級上調(diào)至與平配。（財聯(lián)社）