節(jié)后首個(gè)交易周，A股市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，各大寬基指數(shù)震蕩走高。從全周表現(xiàn)來(lái)看，中小盤(pán)股個(gè)股表現(xiàn)最強(qiáng)，中證1000、中證500兩大指數(shù)的周漲幅均超過(guò)4%；權(quán)重股表現(xiàn)較弱，上證50指數(shù)周漲幅僅為0.17%。

就在周末，海外出現(xiàn)重大事件，中東局勢(shì)生變。那么，這對(duì)A股有何影響？后市機(jī)會(huì)在哪里？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的話題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！盡管本周行情依然是結(jié)構(gòu)性行情，但仍有超過(guò)4100只個(gè)股周漲幅為正，這意味著投資者或多或少收獲了節(jié)后紅包。對(duì)于后市行情，你怎么看？

道達(dá)：周末有幾個(gè)消息值得關(guān)注。

首先是巴菲特?fù)?dān)任伯克希爾CEO期間的最后一份財(cái)報(bào)出爐。伯克希爾2025年全年?duì)I收3714.44億美元，凈利潤(rùn)669.68億美元。

巴菲特在執(zhí)掌伯克希爾的60余年間，為投資者創(chuàng)造了超過(guò)6萬(wàn)倍的總回報(bào)，復(fù)合年增長(zhǎng)率為19.7%。

盡管很多人都有過(guò)幾個(gè)月或一年翻倍的高光時(shí)刻，但拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，在復(fù)合年增長(zhǎng)率方面，巴菲特確實(shí)不愧股神的稱號(hào)。對(duì)于大多數(shù)人而言，交易的穩(wěn)定勝率非常關(guān)鍵。

其次是美以襲擊伊朗，中東局勢(shì)劇變。這一重大事件會(huì)對(duì)A股有何影響？

從A股歷史來(lái)看，外部出現(xiàn)地緣局勢(shì)沖突時(shí)，即便A股低開(kāi)，但多數(shù)情況下會(huì)出現(xiàn)低開(kāi)高走現(xiàn)象。因此，我認(rèn)為，不用過(guò)于擔(dān)心。不過(guò)，要關(guān)注伊朗方面的態(tài)度變化。

此外，下周全國(guó)兩會(huì)將召開(kāi)。從A股歷史來(lái)看，兩會(huì)期間市場(chǎng)多以震蕩或穩(wěn)為主。

就走勢(shì)來(lái)看，上證指數(shù)出現(xiàn)了兩陽(yáng)夾一陰的走勢(shì)，陰線的低點(diǎn)一般會(huì)有支撐作用。因此，下周重點(diǎn)關(guān)注2月26日低點(diǎn)4127點(diǎn)的支撐情況。

若在4127點(diǎn)能獲得支撐，則行情以震蕩向上為主。若跌破4127點(diǎn)，則上證指數(shù)有向2月13日低點(diǎn)回調(diào)的動(dòng)力。

宏觀事件方面，除伊朗局勢(shì)、全國(guó)兩會(huì)之外，下周還有兩個(gè)事件值得關(guān)注：一是中國(guó)2月PMI數(shù)據(jù)將發(fā)布，二是美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將出爐。

牛博士：感謝達(dá)哥的分享。中東局勢(shì)生變，相關(guān)板塊下周是否會(huì)迎來(lái)機(jī)會(huì)？還有哪些板塊值得關(guān)注？

道達(dá)：中東局勢(shì)生變，會(huì)對(duì)石油、國(guó)際原油運(yùn)輸（油運(yùn)，尤其是超大型油輪）、軍工、有色、化工等板塊有積極影響。

在這當(dāng)中，達(dá)哥相對(duì)比較關(guān)注三個(gè)板塊：一是油運(yùn)；二是化工；三是有色中的軍工類(lèi)金屬，如稀土、鎢、鈦、銻等。

油運(yùn)方面，黑船運(yùn)力縮減、運(yùn)距拉長(zhǎng)等情況出現(xiàn)，導(dǎo)致超大型油輪（VLCC）運(yùn)力持續(xù)緊張。化工方面，油價(jià)中高位運(yùn)行，在成本端為化工品漲價(jià)的持續(xù)性提供支撐。就邏輯而言，油運(yùn)、化工這兩個(gè)行業(yè)均開(kāi)啟了一輪大周期。

礦石及化工品中，我國(guó)從伊朗進(jìn)口的天青石、甲醇、硫磺占據(jù)一定比例，可能會(huì)獲得市場(chǎng)的炒作。

需要注意的是，不少大宗商品此前上漲了不少，在預(yù)期拉滿的情況下，會(huì)不會(huì)迎來(lái)資金的兌現(xiàn)？我認(rèn)為是值得思考的。

梳理近期的行情發(fā)現(xiàn)，主要有兩條主線：一是漲價(jià)線，包括有色、化工、油運(yùn)、AI等相關(guān)行業(yè)的部分品種；二是AI新技術(shù)，比如CPO、LPO等。

漲價(jià)線方面，多線并行，且沒(méi)有明顯的核心引領(lǐng)。在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期、AI擠占產(chǎn)能的背景下，漲價(jià)線因當(dāng)前未出現(xiàn)高潮或大幅加速，不會(huì)那么快結(jié)束。

AI方面，新技術(shù)的炒作當(dāng)前占據(jù)主要地位，這和2020-2021年那輪牛市結(jié)束后光伏板塊炒作新技術(shù)的情況有點(diǎn)類(lèi)似。另外就是市場(chǎng)炒作擴(kuò)產(chǎn)行業(yè)的上游，典型案例就是PCB上游產(chǎn)業(yè)鏈。

從板塊指數(shù)來(lái)看，CPO、PCB、液冷服務(wù)器等板塊均延續(xù)趨勢(shì)向上走勢(shì)，在未明顯加速的情況，仍值得關(guān)注。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：下周重點(diǎn)關(guān)注上證指數(shù)4127點(diǎn)的支撐情況。若在4127點(diǎn)能獲得支撐，則行情以震蕩向上為主。若跌破4127點(diǎn)，則上證指數(shù)有向2月13日低點(diǎn)下探的動(dòng)力。全國(guó)兩會(huì)期間，市場(chǎng)多以震蕩為主，即便調(diào)整，幅度也不會(huì)太大，不用過(guò)于擔(dān)心大市。

板塊方面，重點(diǎn)關(guān)注漲價(jià)線（有色、化工等）以及AI新技術(shù)新增量環(huán)節(jié)（如PCB產(chǎn)業(yè)鏈）等。題材方面，可以關(guān)注與全國(guó)兩會(huì)相關(guān)的話題催化；業(yè)績(jī)方面，重點(diǎn)關(guān)注年報(bào)及一季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司。

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（張道達(dá)）

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