本周，A股市場震蕩，中小盤股表現(xiàn)較好，權(quán)重藍籌表現(xiàn)略差，其中，國證2000、中證1000、中證500三大指數(shù)的周漲幅均超過1%，上證50指數(shù)跌幅達1.74%。

從周二開始，市場投機情緒降溫，商業(yè)航天、AI應(yīng)用兩大板塊“冷意”明顯。周末，投資者關(guān)于市場情緒及上述兩大板塊的討論頗多。

那么，未來行情會如何演繹？機會又在哪里？今天，達哥和牛博士就大家關(guān)心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好，又到周末我們聊市場的時間。本周一，市場行情一片火熱，不過從周二開始，市場投機情緒明顯降溫。首先請你對本周行情進行回顧，同時聊聊下周的展望。

道達：本周的行情，尤其是市場投機情緒的變化，確實出乎意料。

周一的時候行情很紅火，不過周二商業(yè)航天板塊大跌，當時我提到，這是一種明顯的控情緒、控節(jié)奏的表現(xiàn)。

從周三開始，控情緒、控節(jié)奏更加明顯，市場投機情緒大幅降溫，主要是出現(xiàn)了五個事件或現(xiàn)象。

一是滬深北交易所提高融資保證金比例，二是多只權(quán)重股周三尾盤出現(xiàn)巨額壓單，三是上交所對國晟科技部分投資者暫停交易，四是易點天下停牌核查，五是利歐股份宣布停牌核查。

1月15日，中國證監(jiān)會召開2026年系統(tǒng)工作會議。會議提到，“嚴肅查處過度炒作乃至操縱市場等違法違規(guī)行為，堅決防止市場大起大落。”該表態(tài)與本周抑制過度投機的現(xiàn)象是一致的。

市場投機情緒大幅降溫的現(xiàn)象，我認為，下周會大幅緩解。

首先，參考歷史案例，商業(yè)航天板塊下周上半周大概率會企穩(wěn)。

我在1月14日的文章《今天，“降速牌”出現(xiàn)——道達投資手記》中提到，2025年9月2日、2025年11月21日，AI硬件、海峽西岸題材分別大降溫，板塊核心“易中天”、平潭發(fā)展止跌企穩(wěn)均用了5個交易日。

從本周二商業(yè)航天板塊大降溫開始，已經(jīng)過去了4個交易日。龍頭航天發(fā)展、中國衛(wèi)星、通宇通訊等個股，出現(xiàn)了初步止跌或放量現(xiàn)象，這為板塊止跌企穩(wěn)打下了一定的基礎(chǔ)。

AI應(yīng)用方面，部分龍頭股在本周后半段的跌幅超過20%，利空對該板塊的影響也已經(jīng)得到了大幅釋放。

這兩個板塊是本輪行情的雙主線（尤其是商業(yè)航天，其開啟了本輪行情的周期），一旦他們止跌企穩(wěn)，那么市場溫度將提升。

其次，央廣網(wǎng)周六發(fā)表評論文章稱，“A股要的不是‘瘋牛’而是‘長�！！薄氨O(jiān)管‘降溫’的本質(zhì)不是‘熄火’，更不是打壓市場，而是擠泡沫、去炒作，讓資金真正流向優(yōu)質(zhì)標的。”

我認為，該文章對市場情緒降溫會有一定的緩解作用。商業(yè)航天、AI應(yīng)用等概念的炒作，其實也是投資者看好未來產(chǎn)業(yè)方向的表現(xiàn)，只不過炒作過度了、過熱了。

由于商業(yè)航天、AI應(yīng)用不少個股短期跌幅較大，板塊情緒下周大概率會有所緩解。不過，兩大板塊要恢復(fù)到上周那種火熱的狀態(tài)，我認為短期內(nèi)不太現(xiàn)實，這需要一個過程。

在商業(yè)航天、AI應(yīng)用兩大板塊大幅降溫的同時，市場出現(xiàn)了趨勢板塊不斷新高的現(xiàn)象，比如半導(dǎo)體設(shè)備、存儲芯片、人形機器人、電網(wǎng)設(shè)備、有色等。

我認為，經(jīng)過本周的投機情緒降溫之后，市場重心可能會向機構(gòu)趨勢板塊轉(zhuǎn)移，他們可能會獲得更多資金的關(guān)注。

游資與量化的連板風格現(xiàn)象，可能會階段性大幅減少，或者高度會受到一定的抑制。

大市方面，經(jīng)過投機情緒降溫之后，大盤可能會震蕩一段時間。畢竟在情緒降溫之后，市場需要一個適應(yīng)和轉(zhuǎn)換的過程。

上證指數(shù)下方有三大支撐，一是去年11月的高點4034點附近，二是去年9-10月的上升趨勢線，三是20日均線。

我認為，下周大盤盤整的概率較大，即便再度展開調(diào)整，這三個相距不遠的支撐位是有非常強的支撐的。情緒降溫只會影響短期波動，無法改變趨勢。

下周的宏觀事件方面，日本央行將于1月23日公布利率決議和經(jīng)濟前景展望報告，當日下午，日本央行行長植田和男將召開貨幣政策新聞發(fā)布會。

去年12月，日本央行宣布加息，對市場基本沒有太大的影響。

牛博士：感謝達哥的分享，過度炒作后引發(fā)的大幅下跌，確實很容易受傷。那么，對于接下來的機會，你是如何看待的？

道達：盡管1月17日長征三號乙火箭發(fā)射實踐三十二號衛(wèi)星、民商火箭谷神星二號首次飛行試驗均失利，但商業(yè)航天的產(chǎn)業(yè)趨勢明顯。

對于商業(yè)航天、AI應(yīng)用這兩個板塊而言，我認為，應(yīng)該關(guān)注那些“真科技”公司，而不是純粹蹭概念的公司。待板塊情緒企穩(wěn)后，這類公司值得關(guān)注，不過因前期漲幅較大，可能還需要一段時間的震蕩。

結(jié)合產(chǎn)業(yè)趨勢、業(yè)績增長、市場走勢來看，我認為，半導(dǎo)體設(shè)備、人形機器人、存儲等板塊值得關(guān)注。

本周開始，市場進入年報有條件強制性預(yù)披露階段，業(yè)績大幅增長的板塊及個股值得關(guān)注。這方面，存儲、PCB設(shè)備已經(jīng)為市場打了樣。

比如，本周發(fā)布年度業(yè)績預(yù)告的佰維存儲，2025年第四季度業(yè)績超預(yù)期，帶動存儲芯片、存儲設(shè)備、存儲材料等板塊大幅上漲。

再比如，上周發(fā)布年度業(yè)績預(yù)告的鼎泰高科，2025年第四季度業(yè)績略超預(yù)期，帶動PCB上游的設(shè)備股走強。

無論是存儲產(chǎn)業(yè)鏈，還是PCB設(shè)備，他們都面臨兩個共同的行業(yè)現(xiàn)象：行業(yè)擴產(chǎn)或下游擴產(chǎn)、需求旺盛。

半導(dǎo)體的消息面上，我國芯片制造核心裝備取得重要突破，由中核集團中國原子能科學研究院自主研制的我國首臺串列型高能氫離子注入機（POWER-750H）近日成功出束，核心指標達到國際先進水平。

此外，美光科技、阿斯麥的股價均再創(chuàng)新高。美光科技周六發(fā)布公告稱，公司將接管位于臺灣銅鑼的P5廠區(qū)，并計劃在交易于第二季度完成后分階段提升DRAM產(chǎn)量。

人形機器人方面，周五不少個股大漲。一季度，人形機器人板塊催化較多，包括機器人將再度登上春晚舞臺、特斯拉機器人量產(chǎn)預(yù)期、頭部機器人企業(yè)IPO等。

新股方面，根據(jù)目前發(fā)行安排，下周有3只新股可申購，分別是1月19日北交所新股農(nóng)大科技與滬市主板新股振石股份、1月23日深市主板新股世盟股份。大家不要忘記打新哦。

最后，達哥作一個總結(jié)：投機情緒降溫只會影響短期波動，無法改變趨勢，上證指數(shù)未來一周盤整的概率較大。投機情緒降溫之后，市場風格或生變，機構(gòu)趨勢風格可能會獲得資金的關(guān)注。

板塊方面，關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體材料、存儲產(chǎn)業(yè)鏈、人形機器人等趨勢板塊。年報預(yù)披露拉開帷幕，關(guān)注核心板塊中業(yè)績超預(yù)期的公司。

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（張道達）

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