今天A股的劇情真是讓人捏把汗——降息大利好砸下來，早盤沖高摸到4140點(diǎn)，結(jié)果轉(zhuǎn)頭就震蕩回落，上午主力資金凈流出超330億，散戶們怕是又看懵了：這到底是利好出盡還是蓄勢待發(fā)？其實(shí)這波“擰巴行情”的核心，根本不是主力“整不會(huì)了”，而是一場圍繞資金的精準(zhǔn)布局。
先說說大家最困惑的“降息不漲”悖論。很多人覺得降息就是給股市送錢，但這次不一樣——首先是降息的“靶向性”太明確，結(jié)構(gòu)性工具利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，瞄準(zhǔn)的是支農(nóng)支小、科技創(chuàng)新這些實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，不是大水漫灌式的市場放水，資金很難直接沖進(jìn)股市興風(fēng)作浪 。其次是位置太微妙，A股已經(jīng)漲了一年多，滬指創(chuàng)十年新高，4100點(diǎn)附近累積的獲利盤比山還高，主力趁著利好兌現(xiàn)部分籌碼，就像爬山到半山腰歇口氣，總不能帶著滿倉獲利盤硬沖，那不是給散戶抬轎嗎？
更關(guān)鍵的是，現(xiàn)在市場在等一筆“超級(jí)活水”——2026年有近50萬億居民定期存款到期，這才是決定后市走向的關(guān)鍵變量 。之前大家說的162萬億銀行存款，真正能遷移到股市的，大多要通過這些到期資金�，F(xiàn)在存款利率已經(jīng)進(jìn)入“1%時(shí)代”，這筆錢不可能再乖乖續(xù)存，但居民風(fēng)險(xiǎn)偏好還在修復(fù)，不會(huì)直接沖進(jìn)股市，更多會(huì)先流向理財(cái)、基金這些“中轉(zhuǎn)站”，再慢慢間接入市 。主力現(xiàn)在拉著指數(shù)窄幅震蕩，就是在等這筆資金“上車”，既不讓市場冷下去嚇跑場外資金，又能通過震蕩消化獲利盤，這波節(jié)奏控得確實(shí)老道。
再看板塊分化的門道，上午科技股一半是海水一半是火焰——存儲(chǔ)芯片、半導(dǎo)體接著漲，AI、信創(chuàng)卻被主力資金凈流出210億。這背后是資金在“挑賽道”：美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)累計(jì)降息150個(gè)基點(diǎn)，北向資金連續(xù)9日凈流入超680億，外資更偏愛硬科技、核心消費(fèi)這些確定性強(qiáng)的板塊 。而前期炒得太火的AI、信創(chuàng)，交易擁擠度已經(jīng)很高，主力趁著市場震蕩調(diào)倉換股，把資金從高位題材轉(zhuǎn)向有業(yè)績支撐的硬科技，這也解釋了為什么大基金持股指數(shù)還在創(chuàng)新高——機(jī)構(gòu)在悄悄布局真正能受益于政策和全球流動(dòng)性寬松的賽道。
至于下午走勢，我覺得不用太糾結(jié)“會(huì)不會(huì)大漲”。4100點(diǎn)的支撐確實(shí)給力，今天最低摸到4100.65點(diǎn)就快速反彈，說明市場底部有資金托底；但60分鐘技術(shù)面有超買壓力，早盤沖高又回落，也說明短期很難一蹴而就。大概率還是窄幅震蕩，高點(diǎn)可能試探4130點(diǎn)，但想站穩(wěn)4140點(diǎn)難度不小，畢竟主力現(xiàn)在的核心訴求是“穩(wěn)”，不是“快”。
對散戶來說，現(xiàn)在最該做的不是追漲殺跌，而是看懂資金的邏輯：這波行情不是普漲牛市，而是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，跟著政策導(dǎo)向和資金流向走才靠譜。那些能受益于結(jié)構(gòu)性降息、又能吸引北向資金和居民理財(cái)資金的板塊，才是長期主線。不用羨慕主力在科創(chuàng)板獲利，普通投資者通過布局相關(guān)基金、ETF，也能分享這波紅利。
最后提醒一句，市場震蕩期最考驗(yàn)心態(tài)，別被早盤的沖高和回落牽著鼻子走。50萬億資金遷移才剛開始，A股慢牛的基礎(chǔ)還在，關(guān)鍵是找到能穿越震蕩的優(yōu)質(zhì)賽道。