作品聲明：內(nèi)容取材于網(wǎng)絡(luò)

哈嘍，大家好，小銳這篇國(guó)際評(píng)論，主要來(lái)分析特朗普政府直接向美聯(lián)儲(chǔ)下刀，這一刀下去，會(huì)不會(huì)親手刨了美元霸權(quán)的根。

2026年1月11日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾公開(kāi)證實(shí)，自己收到了美國(guó)司法部的大陪審團(tuán)傳票，甚至可能面臨刑事指控，而事由據(jù)稱是2025年6月他在參議院關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)大樓翻新項(xiàng)目的證詞。

但鮑威爾直言，這根本不是針對(duì)翻新項(xiàng)目，而是借題發(fā)揮向美聯(lián)儲(chǔ)施壓，逼其按白宮意愿降息。

這起看似普通的司法調(diào)查，為何被視作美聯(lián)儲(chǔ)百年歷史上的驚天變局？特朗普為何非要對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)步步緊逼？這背后又會(huì)給全球金融格局帶來(lái)怎樣的震蕩？

史無(wú)前例的越界

美聯(lián)儲(chǔ)自1913年成立以來(lái)，核心原則便是政治中立與決策獨(dú)立，一百多年里，從未有現(xiàn)任主席面臨刑事指控的威脅，這在112年的歷史中，是實(shí)打?qū)嵉氖状卧浇纭?/p>

鮑威爾在視頻聲明中說(shuō)得很明白，司法部的這波操作，本質(zhì)是沖著貨幣政策來(lái)的，白宮的真實(shí)訴求，是逼迫美聯(lián)儲(chǔ)放下通脹管控的顧慮，啟動(dòng)降息。

而美國(guó)政府方面，則堅(jiān)稱調(diào)查聚焦于兩點(diǎn)，一是鮑威爾是否在參議院作證時(shí)存在不實(shí)陳述，二是美聯(lián)儲(chǔ)大樓翻新項(xiàng)目是否存在濫用納稅人資金的情況。

消息一出，資本市場(chǎng)立刻給出了反應(yīng)，美元對(duì)主要貨幣短線走弱，美國(guó)股指期貨小幅下跌，貴金屬價(jià)格則應(yīng)聲上漲，這些波動(dòng)，正是市場(chǎng)對(duì)政策不確定性和制度風(fēng)險(xiǎn)的本能反應(yīng)。

可以說(shuō)，這已經(jīng)不是簡(jiǎn)單的政策分歧，而是赤裸裸的權(quán)力干預(yù)，這種突破制度底線的做法，也難怪會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的恐慌情緒。

矛盾溯源

特朗普一直希望美聯(lián)儲(chǔ)能大幅降息，用寬松政策刺激經(jīng)濟(jì)，這在大選周期下，或許能為其爭(zhēng)取更多的政治籌碼。

但鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)，始終將物價(jià)穩(wěn)定放在重要位置，沒(méi)有輕易迎合這份訴求，也正因如此，特朗普多次公開(kāi)批評(píng)鮑威爾做得不夠好，甚至有過(guò)更換美聯(lián)儲(chǔ)主席的想法。

雙方的沖突不斷升級(jí)，最終演變成了這次的司法調(diào)查威脅，而所謂的美聯(lián)儲(chǔ)大樓翻新項(xiàng)目證詞問(wèn)題，更像是一個(gè)借口。

2025年6月的那次參議院作證，原本只是常規(guī)的項(xiàng)目說(shuō)明，卻在一年后被翻出來(lái)大做文章，很難讓人相信這是單純的司法追溯。

結(jié)合當(dāng)前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，特朗普政府的施壓邏輯其實(shí)很清晰，通過(guò)寬松貨幣政策拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，或許能提升其政治支持率。

但美聯(lián)儲(chǔ)有自己的雙重使命，既要維持物價(jià)穩(wěn)定，也要促進(jìn)最大就業(yè)，不可能完全跟著政治周期走。

如此來(lái)看，這次的傳票事件，本質(zhì)上是特朗普政府將政治訴求凌駕于經(jīng)濟(jì)規(guī)律之上的表現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)的政策制定，本應(yīng)基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，而非短期的政治利益。

但現(xiàn)在，行政權(quán)力試圖通過(guò)司法手段強(qiáng)行干預(yù)，這無(wú)疑會(huì)打破原本的制度平衡。

制度基石動(dòng)搖

要理解這起事件的嚴(yán)重性，就得先搞明白一個(gè)核心問(wèn)題：美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，到底意味著什么。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，這種獨(dú)立性，就是央行在制定貨幣政策時(shí)，能夠盡量擺脫短期政治壓力、行政干預(yù)和選舉周期的影響，只基于經(jīng)濟(jì)本身的情況做決策。

而這一點(diǎn)，恰恰是美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、通脹預(yù)期可控，甚至是美元霸權(quán)得以維系的核心基石，回顧歷史，政治干預(yù)貨幣政策的教訓(xùn)其實(shí)并不遙遠(yuǎn)。

上世紀(jì)70年代，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席亞瑟伯恩斯在尼克松政府的壓力下，長(zhǎng)期維持低利率以刺激經(jīng)濟(jì)，結(jié)果直接導(dǎo)致了通脹失控。

后來(lái)還是繼任者保羅沃爾克以激進(jìn)加息的方式，才艱難糾正了這一局面，付出的代價(jià)卻是經(jīng)濟(jì)衰退和失業(yè)率飆升，那段歷史，早已成為政治干預(yù)貨幣政策危害的經(jīng)典案例。

但即便在當(dāng)時(shí)，沖突也只是停留在政策取向和幕后施壓的層面，并沒(méi)有突破制度的邊界，而這次，是直接用刑事起訴的威脅來(lái)逼迫現(xiàn)任主席就范，性質(zhì)完全不同。

也正因如此，格林斯潘、伯南克、耶倫等多位前美聯(lián)儲(chǔ)主席和財(cái)政官員才會(huì)公開(kāi)發(fā)出警告，認(rèn)為動(dòng)用司法力量影響貨幣政策，會(huì)突破制度治理的底線。

從實(shí)際作用來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性至少有三個(gè)關(guān)鍵價(jià)值，第一，能保證決策基于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)而非政治周期，避免政府為了選舉搞短期寬松，最終損害長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

第二，能錨定公眾的通脹預(yù)期，讓大家相信央行會(huì)優(yōu)先維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定，這樣才能壓低長(zhǎng)期利率，降低企業(yè)融資成本。

第三，也是最關(guān)鍵的一點(diǎn)，這是美元作為全球主要儲(chǔ)備貨幣的制度基礎(chǔ)，目前全球外匯儲(chǔ)備中美元占比仍接近57%，美國(guó)國(guó)債被視作無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，很大程度上就源于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策穩(wěn)定性的信任。

一旦這種獨(dú)立性受到嚴(yán)重質(zhì)疑，全球資本難免會(huì)重新評(píng)估美元資產(chǎn)的價(jià)值。

多米諾骨牌效應(yīng)

特朗普政府這波向美聯(lián)儲(chǔ)下刀的操作，短期來(lái)看或許能施壓促成降息，但長(zhǎng)期代價(jià)，可能是刨斷美元霸權(quán)的根基，引發(fā)一系列難以挽回的多米諾骨牌效應(yīng)。

最直接的影響，就是放大了未來(lái)利率路徑的不確定性，一方面，市場(chǎng)普遍認(rèn)為政治壓力可能倒逼美聯(lián)儲(chǔ)降息，短端利率預(yù)期或許會(huì)下調(diào)。

另一方面，如果美聯(lián)儲(chǔ)為了維護(hù)自身獨(dú)立性選擇反擊，堅(jiān)持鷹派立場(chǎng)，利率預(yù)期又可能上行，甚至出現(xiàn)更大幅度的波動(dòng)。

這種不確定性會(huì)直接體現(xiàn)在債券期限結(jié)構(gòu)中，推高期限溢價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，最終導(dǎo)致企業(yè)和政府的長(zhǎng)期融資成本上升。

而企業(yè)面對(duì)這種高度不確定的經(jīng)濟(jì)前景，大概率會(huì)收縮短期投資，銀行也可能收緊放貸，這又會(huì)進(jìn)一步抑制消費(fèi)和投資意愿，拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

對(duì)于美元霸權(quán)而言，這次事件的沖擊可能是致命的，美元能成為全球主要儲(chǔ)備貨幣，不僅靠美國(guó)的經(jīng)濟(jì)和軍事實(shí)力，更靠其制度穩(wěn)定性帶來(lái)的信任。

近年來(lái)，全球已經(jīng)出現(xiàn)了加速去美元化的趨勢(shì)，2025年全球央行黃金持有量時(shí)隔近30年再度超越美國(guó)國(guó)債，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比也連續(xù)超10個(gè)季度低于60%，創(chuàng)下1995年以來(lái)的最低值。

國(guó)際貨幣基金組織此前就曾批評(píng)美國(guó)的單邊主義政策威脅世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而這次司法干預(yù)貨幣政策的操作，可能會(huì)讓更多國(guó)家對(duì)美元失去信心，加速全球資產(chǎn)配置的多元化進(jìn)程。

如此來(lái)看，特朗普政府為了短期政治利益向美聯(lián)儲(chǔ)施壓，無(wú)異于殺雞取卵，信心比黃金更重要，美聯(lián)儲(chǔ)百年積累的政策穩(wěn)定性預(yù)期，一旦被打破，可能需要成倍的時(shí)間和代價(jià)才能修復(fù)，甚至可能永遠(yuǎn)無(wú)法回到從前。

當(dāng)貨幣政策淪為權(quán)力博弈的工具，美國(guó)失去的不僅是一位央行負(fù)責(zé)人的權(quán)威，更是一整套制度所積累的無(wú)形資產(chǎn)，而美元霸權(quán)的根基，也可能在這波操作中被徹底刨斷。