日前，棗莊銀行股份有限公司（以下簡稱“棗莊銀行”）發(fā)行2025年綠色金融債券，募集資金總額9億元，票面利率2.03%，期限為3年。

隨著本次債券發(fā)行落地，棗莊銀行資產負債結構進一步承壓。數(shù)據顯示，在發(fā)債完成后，其負債率由發(fā)行前的90.99%升至91.13%。截至2025年上半年末，棗莊銀行負債總額已達524.54億元。

在負債規(guī)模持續(xù)攀升的同時，該行不良貸款及信用減值損失亦呈現(xiàn)波動上行態(tài)勢。與此同時，近年來棗莊銀行多名股東相繼通過司法拍賣方式“折價”轉讓所持股份，引發(fā)市場關注。

發(fā)債9億元，負債率升至91.13%

根據募集說明書披露，棗莊銀行本次綠色金融債募集資金擬主要投向四大領域：節(jié)能降碳產業(yè)、資源循環(huán)利用產業(yè)、生態(tài)保護修復和利用，以及基礎設施綠色升級。

其中，節(jié)能降碳產業(yè)擬投入3.8億元，主要用于新能源汽車及關鍵零部件制造項目，具體包括磷酸鐵鋰廠房及配套設施建設，產品將作為鋰離子電池正極材料應用于新能源汽車領域。

資源循環(huán)利用產業(yè)擬投入3.8億元，用于廢舊物資循環(huán)利用項目，涵蓋廢紙等非金屬廢棄物的回收、分揀及加工處理，實現(xiàn)再生利用。

生態(tài)保護修復和利用領域擬投入4000萬元，用于現(xiàn)代化育種育苗項目，主要開展槐樹、柳樹等林木的育種和育苗活動。

基礎設施綠色升級領域擬投入1億元，用于城鎮(zhèn)供水管網分區(qū)計量漏損控制建設及運營，通過對供水設施進行系統(tǒng)化改造，實現(xiàn)水質保障、流量調度和供水效率提升，在提高供水質量的同時緩解區(qū)域供水壓力。

從資金投向結構來看，近年來棗莊銀行投資布局較為密集。募集說明書顯示，其資金最終主要投向地方政府融資平臺、國有企業(yè)、基礎設施建設項目，以及部分異地業(yè)務、股東及關聯(lián)方等領域。

數(shù)據顯示，截至2024年末，棗莊銀行國債投資余額為29.78億元，政策性金融債投資余額為51.90億元，地方政府債券余額1億元，公司債券余額0.50億元，商業(yè)金融債余額0.30億元。

截至2025年6月末，該行投資業(yè)務規(guī)模為106.85億元，其中債券資產96.47億元、同業(yè)存單0.97億元、非標資產8.77億元、股權投資0.64億元。

值得關注的是，在投資規(guī)模持續(xù)擴張的同時，棗莊銀行投資活動產生的現(xiàn)金流量連續(xù)為負。數(shù)據顯示，2022年至2025年上半年，其投資現(xiàn)金流分別為-18.27億元、-29.45億元、-7.92億元和-25.62億元。

此外，本次債券發(fā)行亦在一定程度上推高了負債端規(guī)模。2022年至2025年上半年，棗莊銀行負債總額由336.43億元增至524.54億元。發(fā)債前負債率為90.99%，發(fā)行后升至91.13%。

截至2025年上半年末，棗莊銀行現(xiàn)金及存放中央銀行款項為32.23億元，向中央銀行借款為21.78億元。

不良貸款波動上行，信用減值累計近9億元

在負債壓力加大的同時，棗莊銀行近年來營業(yè)收入及凈利潤保持增長態(tài)勢。

數(shù)據顯示，2022年至2024年，該行營業(yè)收入由6.22億元增長至9.98億元，年均復合增長率為17.06%；同期凈利潤分別為3703.50萬元、1.10億元和1.21億元。

從收入結構來看，利息凈收入仍是其主要盈利來源。2022年至2024年，棗莊銀行利息凈收入分別為5.54億元、7.50億元和8.39億元，占營業(yè)收入比重均在80%以上，2024年占比達84.07%。

不過，在經營規(guī)模擴張的同時，該行資產質量指標亦出現(xiàn)一定波動。

數(shù)據顯示，2022年至2025年上半年，棗莊銀行企業(yè)貸款和墊款余額分別為178.95億元、216.02億元、258.93億元和283.28億元，占當期發(fā)放貸款和墊款總額的比例均在83%以上。

同期，不良貸款余額分別為5.72億元、5.26億元、6.19億元和6.51億元；貸款損失準備余額分別為7.51億元、8.69億元、9.69億元和10.02億元，對應撥備覆蓋率為131.41%、165.27%、156.48%和153.90%。

此外，信用減值損失金額亦呈現(xiàn)上升態(tài)勢。2022年至2025年上半年，棗莊銀行信用減值損失分別為1.51億元、2.08億元、2.98億元和2.20億元，累計約8.77億元。

股東多次“折價”轉讓股權

公開資料顯示，棗莊銀行前身為棗莊市城市信用社，2007年組建為棗莊市商業(yè)銀行，2012年6月更名為棗莊銀行。

2013年11月至2018年12月期間，該行共完成6次增資擴股，注冊資本由2.97億元增至37.26億元。天眼查數(shù)據顯示，棗莊銀行共有4次對外融資記錄，投資方包括國家電網、永泰集團、豐源集團等。

截至目前，棗莊銀行共設有34家分支機構，其中在濟寧、菏澤設立2家異地分行。

股權結構方面，棗莊礦業(yè)（集團）有限責任公司、山東滕建投資集團有限公司及棗莊市財政局為該行前三大股東，持股比例分別為55.00%、9.90%和9.71%，合計持股74.61%。

除上述股東外，其股東還包括棗莊市財金控股集團有限公司、濟南高新城市建設發(fā)展有限公司、永泰集團有限公司，以及多個區(qū)縣級財政主體。

值得注意的是，近年來棗莊銀行部分股東多次通過司法拍賣方式轉讓所持股份，且成交價格明顯低于最初起拍價。

2024年11月，棗莊市金莊礦業(yè)有限公司將其持有的棗莊銀行2434.10萬股股份進行拍賣，最終以1308.57萬元成交。該標的此前曾兩次流拍，起拍價分別為3181.33萬元和2545.06萬元，最終成交價較首次起拍價折價幅度接近六成。

此前，棗莊仙壇山溫泉小鎮(zhèn)旅游度假有限公司持有的846.42萬股棗莊銀行股份亦經歷多次流拍，并于2024年9月以455.03萬元的底價成交，較首次起拍價728.76萬元下降約四成。