文/楊劍勇

今天，谷歌再創(chuàng)歷史新高，市值逼近4萬億美元大關(guān)，為3.97萬億美元，反超蘋果（3.84萬億美元）位居全球第二，僅次于英偉達(dá)（4.49萬億美元）。近一年來累計(jì)漲幅達(dá)133%，顯示出市場(chǎng)對(duì)前景持有樂觀態(tài)度。

值得注意的是，英偉達(dá)深陷AI泡沫漩渦之中，將這家AI巨頭推向風(fēng)口浪尖，市場(chǎng)對(duì)于AI泡沫的恐慌并沒有完全消散；而谷歌強(qiáng)勁勢(shì)頭正引發(fā)市場(chǎng)對(duì)“AI新王”討論愈發(fā)激烈，從Gemini到TPU芯片再到云服務(wù)，使得在資本市場(chǎng)一路高歌猛進(jìn)。

那么，谷歌能否超越英偉達(dá)，坐上全球市值冠軍寶座？

先來看英偉達(dá)

近幾個(gè)月以來，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛，時(shí)常會(huì)在公開場(chǎng)合回應(yīng)關(guān)于AI泡沫的爭(zhēng)議。尤其讓他感嘆，業(yè)績(jī)出色，被指助推人工智能泡沫，倘若業(yè)績(jī)不佳，又證明AI泡沫破裂。

對(duì)英偉達(dá)的AI泡沫爭(zhēng)論不休，使得該公司市值突破5萬億美元大關(guān)后，一路震蕩回調(diào)。當(dāng)前市值4.49萬億美元，相比歷史高位的市值，已經(jīng)減少6600億美元（約4.6萬億元人民幣，這個(gè)規(guī)模相當(dāng)于2.5個(gè)茅臺(tái)）。

支撐英偉達(dá)在資本市場(chǎng)持續(xù)飆升的核心因素在于各界訓(xùn)練模型，均依賴于英偉達(dá)的高性能芯片。因主導(dǎo)著全球AI算力市場(chǎng)，使得其高端芯片成為稀缺品，供不應(yīng)求，導(dǎo)致其高端芯片的價(jià)格昂貴。在此背景下，推動(dòng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，?年收入有望突破2000億美元大關(guān)，是AI大模型時(shí)代最大受益者。

然而，面對(duì)全球AI芯片一家獨(dú)大的局面下，科技巨頭們更希望芯片供應(yīng)更加多元化，而不是爭(zhēng)相去搶購英偉達(dá)芯片?？萍季揞^們采取自研與定制芯片兩條策略，不僅能更好地滿足自身的需求，還能減少對(duì)英偉達(dá)的依賴。

其中，定制芯片領(lǐng)域重要的玩家是博通，在AI ASIC / XPU 市場(chǎng)具有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有望撕開英偉達(dá)的AI芯片算力護(hù)城河。其定制化芯片的客戶包括谷歌、蘋果、Meta等科技巨頭。例如谷歌的TPU就是博通定制的，為其量身打造。

整體來說，英偉達(dá)仍然是AI基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)的芯片霸主。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心AI 市場(chǎng)擁有98%的市場(chǎng)份額。然而，對(duì)于近乎壟斷的局面以及供應(yīng)不足等多重因素影響下，科技巨頭通過自研芯片以及透過博通定制化芯片，尋求減少對(duì)英偉達(dá)的依賴。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，必然會(huì)沖擊英偉達(dá)市場(chǎng)。

再來看谷歌

長(zhǎng)期以來，谷歌是一家被低估的AI巨頭。然而，在AI大模型、云計(jì)算、移動(dòng)操作系統(tǒng)、智能硬件等細(xì)分賽道展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

首先，AI大模型領(lǐng)域。為應(yīng)對(duì)ChatGPT的挑戰(zhàn)，谷歌整合其DeepMind團(tuán)隊(duì)，推出了Gemini大模型服務(wù)，經(jīng)過持續(xù)的迭代至Gemini 3。尤其Gemini 3 Pro 模型將多模態(tài)能力上的理解和推理達(dá)到新高度，將其集成到 Google 的全棧產(chǎn)品中。

Gemini 3 Pro推理能力，具備前所未有的深度與洞察力，自推出以來對(duì)OpenAI帶來多方面的壓力，甚至讓他們拉響了“紅色警報(bào)”。無論是技術(shù)比較上，亦是商業(yè)策略上，谷歌擁有強(qiáng)大的產(chǎn)品生態(tài)，全面融入谷歌的產(chǎn)品生態(tài)，使得OpenAI面臨前所未有的壓力。

其次，作為全球第三大云服務(wù)廠商，市場(chǎng)份額持續(xù)提升，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力。

受益AI驅(qū)動(dòng)，全球云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)支出在2025年第三季度達(dá)到1070億美元。其中，亞馬遜、微軟和谷歌合計(jì)市場(chǎng)份額63%，他們的全球市場(chǎng)份額分別為29%、20%和13%。

再來看AI芯片。谷歌自研與定制相結(jié)合的TPU芯片，作為一款專為AI而生的芯片，是挑戰(zhàn)英偉達(dá)GPU最大挑戰(zhàn)者。

如今，谷歌將計(jì)劃將該芯片對(duì)外銷售，其中Anthropic、Meta等將尋求采購TPU芯片提升算力基礎(chǔ)設(shè)施，用于訓(xùn)練AI模型，這在半導(dǎo)體領(lǐng)域激起千層浪。

有數(shù)據(jù)顯示，2026年TPU總產(chǎn)能將達(dá)到430萬顆。倘若這百萬級(jí)TPU訂單交付，這將對(duì)英偉達(dá)帶來巨大沖擊。

要知道，科技巨頭們的AI大模型技術(shù)能力的比拼，其實(shí)背后比拼的是AI基礎(chǔ)設(shè)施的算力能力。過去高度依賴于英偉達(dá)，隨著自研芯片、定制化芯片的持續(xù)推進(jìn)，更加多元化的芯片供應(yīng)有望打破英偉達(dá)獨(dú)霸AI芯片的局面。

最后，長(zhǎng)期以來，谷歌是一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新公司，尤其圍繞人工智能方向更加激進(jìn)的策略，使得不管在人工智能，還是無人駕駛、云計(jì)算以及智能硬件領(lǐng)域，均在行業(yè)前列。

尤其在全球云服務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，盡管云服務(wù)份額落后于亞馬遜和微軟，但不斷加碼技術(shù)投入，尤其在大模型的投入使得競(jìng)爭(zhēng)力提升，有機(jī)會(huì)搶奪到更多的市場(chǎng)份額。隨著大模型的應(yīng)用，谷歌云的全球市場(chǎng)份額持續(xù)提升，預(yù)示著AI大模型正在重塑這家搜索巨頭。

結(jié)語

隨著谷歌市值持續(xù)創(chuàng)出新高，直逼4萬億美元。憑借Gemini系列模型、TPU定制對(duì)外銷售、云服務(wù)市場(chǎng)份額持續(xù)提升，以及無人駕駛商業(yè)化持續(xù)推進(jìn)，谷歌市值有望借AI浪潮，有實(shí)力爭(zhēng)奪全球市值冠軍的地位。

而英偉達(dá)因AI泡沫的質(zhì)疑聲愈發(fā)洶涌，科技巨頭正通過自研芯片（如谷歌TPU）和定制化方案，不僅能減少對(duì)其依賴，且這種多元化供應(yīng)趨勢(shì)還將削弱英偉達(dá)的議價(jià)能力，其市值相比歷史峰值回調(diào)近7000億美元，也反映出市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)技術(shù)護(hù)城河被侵蝕有所擔(dān)憂。

谷歌市值3.97萬億美元，英偉達(dá)為4.49萬億美元，兩者差距11%，按照我們的市場(chǎng)模式，一個(gè)漲停就能實(shí)現(xiàn)對(duì)英偉達(dá)的超越。

那么，谷歌能否在接下來的一段時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)對(duì)英偉達(dá)超越？對(duì)此你怎么看

楊劍勇，福布斯中國(guó)撰稿人，表達(dá)觀點(diǎn)僅代表個(gè)人。致力于深度解讀AI大模型、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算和智能硬件等前沿科技。