作者|瀚杰 圖源|網(wǎng)絡(luò)

2026年1月6日，毛戈平化妝品股份有限公司(1318.HK)發(fā)布自愿公告，披露其控股股東及多名執(zhí)行董事計劃減持公司股份。

根據(jù)公告，公司近日收到控股股東兼執(zhí)行董事毛戈平、汪立群，以及執(zhí)行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立華、宋虹佺的減持計劃告知函。

上述股東及其控制的主體計劃自公告披露之日起6個月內(nèi)，主要通過大宗交易方式，合計減持不超過1720萬股H股股份，占公司已發(fā)行股份總數(shù)的約3.51%，按照當(dāng)前市值折算幾乎是12億港元。

公告解釋，此次減持系股東因自身財務(wù)需求，減持所得款項用途包括但不限于美妝相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資、改善個人生活等，換而言不會限定用處。

公司強調(diào)，相關(guān)股東對公司發(fā)展充滿信心，將繼續(xù)致力于產(chǎn)品研發(fā)與經(jīng)營管理。減持計劃實施不會導(dǎo)致公司控制權(quán)變更，也不會對治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

公司同時提示，減持將根據(jù)市場及股價情況擇機實施，具體時間、數(shù)量及價格存在不確定性，提醒投資者審慎決策。

目前毛戈平個人持有毛戈平17452萬股，持股比例為35.6%，毛戈平的姐姐毛霓萍持有4532.52萬股,持股比例為9.26%,毛戈平的妻子汪立群同樣持股9.26%，毛戈平的姐姐毛慧萍持股比例為7.83%，毛戈平的妻弟汪利華的持股比例為4.98%，宋虹佺的持股比例為4.27%。

毛霓萍和毛慧萍目前仍分別擔(dān)任公司執(zhí)行董事、副董事長兼資深副總裁，以及執(zhí)行董事兼資深副總裁，宋虹佺目前擔(dān)任總裁和董事職務(wù)，是跟隨毛戈平多年的創(chuàng)業(yè)元老，但與毛戈平不存在親屬關(guān)系。

根據(jù)資料，董事長兼執(zhí)行董事毛戈平、執(zhí)行副董事長汪立群、副董事長兼資深副總裁毛霓萍、董事兼資深副總裁毛慧萍、董事兼副總裁汪立華、董事兼總裁宋虹佺的年薪分別為650萬元、228萬元、420萬元、420萬元、208萬元、520萬元。

1月6日，毛戈平的股價為82港元，總市值為401億港元。今年1-6月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入25.88億元,同比增長31.28%;凈利潤為6.7億元,同比增長了36.11%。

根據(jù)魔鏡數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025三季度毛戈平品牌淘天/抖音/京東平臺銷售額分別累計同比增長25.4%/55.6%/45.7%。

根據(jù)多家研究機構(gòu)的預(yù)測，2025年毛戈平的預(yù)期營業(yè)收入或達到50.52-51.99億元，同比變動30.0%~33.8%；預(yù)期凈利潤11.18-12.21億元，同比變動27.0%-38.6%；預(yù)期經(jīng)調(diào)整凈利潤11.60~12.50億元，同比變動25.5%-35.2%。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)研判，毛戈平的發(fā)展形勢可謂是一片大好。在毛戈平基本面高歌猛進的當(dāng)頭，為何毛戈平家族卻逆勢要減持呢？難道真的是為了投資美妝產(chǎn)業(yè)鏈和改善個人生活？

根據(jù)天眼查平臺數(shù)據(jù)，毛戈平家族成員在過去20年基本上專注于經(jīng)營家族的化妝品、化妝品培訓(xùn)業(yè)務(wù)，并沒有呈現(xiàn)出多元化投資的傾向，也未開展天使投資、PE投資等動作。

就目前年齡上看，毛戈平已62歲，持股成員基本在50歲以上，親身參與化妝品產(chǎn)業(yè)鏈投資的可能性較小，況且毛戈平成名較早，早已功成名就，減持為改善生活的可能性更低。

值得注意的是，早在2024年1月17日，毛戈平原股東浦申九鼎與受讓方帝景投資(其時由毛戈平夫婦控制)達成股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，浦申九鼎將其持有的毛戈平453萬股股份(占當(dāng)時已發(fā)行股份總數(shù)的7.55%)轉(zhuǎn)讓予帝景投資，轉(zhuǎn)讓總對價為人民幣5.5115億元。隨后在3月和4月，由于家族安排和公司增資等原因，帝景投資又把部分股份轉(zhuǎn)給了毛家和汪家的其他幾位成員(包括徐科君、丁韜、毛霓萍、毛慧萍、汪立華、宋虹佺等人)，價格有所調(diào)整。

一般而言，這一筆金額高達5.51億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，對于自然人而言可能一時半會難以拿出來，于是毛戈平在2024年2月舉行的股東大會上，決議向全體股東宣派股息5億元人民幣，并于次月完成了派付，在4月舉行的股東大會上，公司再次宣派股息5億元，相關(guān)款項在5月已悉數(shù)派付。

按照當(dāng)時的股權(quán)比例計算，毛戈平家族就分超8.4億了，完全可以兌付浦申九鼎股權(quán)受讓款。另據(jù)毛戈平IPO資料所述，到2024年4月初，所有交易的錢都結(jié)清了。

2025年6月毛戈平又進行一般分紅，每股派息0.77575港元，合計分紅3.5億元，按照股權(quán)比例計算，毛戈平家族持股比例近67%，分紅金額達到2.52億元。與2024年的分紅金額相加，合計近11億元。

按照市場對毛戈平的2025年業(yè)績預(yù)期，凈利潤將達到12億元，毛戈平公司完全可以跟2025年一樣的派息月份和分紅率，在2026年半年內(nèi)進行大額分紅，預(yù)計也可以派息4.7億元，而毛戈平家族能分得3.2億元。若是按照80%的高派息率，毛戈平家族可以分紅超過6億元，幾乎是預(yù)期減持所得金額的一半。

此次毛戈平家族計劃在6個月內(nèi)減持，是在分紅之前還是分紅之后開始減持，會是市場的觀察點。

不過此次減持公告內(nèi)容相對模糊，并未指明是所有個人一致等比例減持，還是單一個人或其中數(shù)人開展減持，畢竟親緣關(guān)系并不意味著一致意志和共享家族財富。