1月8日，中國(guó)人工智能（AI）企業(yè)智譜（2513.HK）正式登陸港交所主板，成為備受矚目的“全球大模型第一股”。

智譜的發(fā)行價(jià)為每股116.20港元，本次IPO共發(fā)行約3741.95萬(wàn)股H股。其香港公開(kāi)發(fā)售部分獲得約1159.46倍認(rèn)購(gòu)，國(guó)際發(fā)售部分亦獲15.28倍認(rèn)購(gòu)。截至收盤(pán)，智譜的股價(jià)上漲13.17%，收于131.50港元/股，總市值超570億港元。

官網(wǎng)信息顯示，智譜成立于2019年，由清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系知識(shí)工程實(shí)驗(yàn)室（KEG）技術(shù)成果轉(zhuǎn)化而來(lái)，具備從底層算法、預(yù)訓(xùn)練框架到國(guó)產(chǎn)硬件適配的大模型全鏈路自主研發(fā)能力。公司以“讓機(jī)器像人一樣思考”為愿景，以實(shí)現(xiàn)通用人工智能（AGI）為目標(biāo)，極致專注探索人工智能上限，致力于用大模型實(shí)現(xiàn)甚至超越人類的語(yǔ)言、推理、視覺(jué)、聽(tīng)覺(jué)、工具使用等能力。

公開(kāi)信息顯示，自成立以來(lái)，智譜已完成8輪融資，吸引了美團(tuán)、阿里、騰訊、中科創(chuàng)星等多家知名投資機(jī)構(gòu)，以及多地地方政府國(guó)資的參與。

回顧智譜發(fā)展期，根據(jù)招股書(shū)，2019年6月11日，智譜由北京鏈湃、劉德兵、唐杰、李涓子、許斌、張鵬、中科創(chuàng)星、華控成立，資本人民幣1000萬(wàn)元。成立時(shí)，上述相關(guān)方分別持股49.38%、0.80%、21.97%、4.00%、0.80%、0.40%、10.67%及11.99%。

中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊告訴記者，中科創(chuàng)星投資智譜的原因是，該公司內(nèi)部團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，自然語(yǔ)言處理和知識(shí)圖譜為AI下一代技術(shù)方向，投資布局具有前瞻性。2018年底，中科創(chuàng)星就與智譜團(tuán)隊(duì)敲定了投資金額和投資方案。在隨后的2019年上半年，中科創(chuàng)星一方面協(xié)助智譜團(tuán)隊(duì)成立公司，另一方面在內(nèi)部啟動(dòng)對(duì)智譜的投資流程，在智譜成立前便已完成項(xiàng)目的判斷和內(nèi)部決策。2019年上半年推動(dòng)智譜正式創(chuàng)業(yè)，中科創(chuàng)星不僅是智譜的首個(gè)投資人，還在智譜后續(xù)融資中幫助其對(duì)接華控基金等資方。

米磊稱，即便當(dāng)時(shí)投后3.75億元的估值不低，并且應(yīng)用場(chǎng)景不如今天的大模型那么明晰，但中科創(chuàng)星仍堅(jiān)持作為獨(dú)家投資方，投資了智譜4000萬(wàn)元天使輪，支持了其從“0”到“1”的發(fā)展，這筆投資也是當(dāng)時(shí)中科創(chuàng)星那只基金單筆金額最大的投資和全年單筆金額最大的投資。

“彼時(shí)，大模型尚處于萌芽階段，相關(guān)領(lǐng)域市場(chǎng)冷清且融資困難，天使輪4000萬(wàn)元的投資為智譜提供了充足的資金，這在當(dāng)時(shí)的創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)都是少見(jiàn)的大額融資。這使智譜能夠快速推進(jìn)早期的研發(fā)迭代，并支撐智譜完成第二輪融資?！泵桌诜Q。

截至招股書(shū)日期，智譜的控股股東為北京鏈湃、劉德兵、唐杰、張鵬、慧惠、智登等一致行動(dòng)人，其共同持有智譜約33.03%股權(quán)。

2026年1月8日，智譜董事長(zhǎng)劉德兵在智譜上市致辭中表示：“全球范圍內(nèi)通用大模型企業(yè)第一次以這樣的方式走向公開(kāi)市場(chǎng)，非常有幸智譜作為中國(guó)大模型代表，站在這個(gè)歷史性的起點(diǎn)?！寵C(jī)器像人一樣思考’是智譜從創(chuàng)立第一天起就選擇的方向，是智譜人持之以恒奮斗的唯一目標(biāo)?！?/p>

（作者 蔡越坤）

免責(zé)聲明：本文觀點(diǎn)僅代表作者本人，供參考、交流，不構(gòu)成任何建議。

蔡越坤

資本市場(chǎng)部資深記者 主要關(guān)注債券、信托、銀行等領(lǐng)域的市場(chǎng)報(bào)道。