財(cái)聯(lián)社1月9日訊（記者 郭子碩）小貸公司12%“降息”指引下發(fā)后，部分大平臺(tái)消費(fèi)金融產(chǎn)品反而加大了價(jià)格優(yōu)惠。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，近期不少用戶近日反饋微信“分付”悄然上線45天免息借款券，有效期持續(xù)至2026年1月13日。這一優(yōu)惠較此前最長(zhǎng)30天免息期有所升級(jí)。有市場(chǎng)觀點(diǎn)猜測(cè)，這一舉動(dòng)意味著“分付”正加速拓業(yè)。

不過(guò)，接近分付的人士向財(cái)聯(lián)社記者明確，此次免息活動(dòng)仍屬于產(chǎn)品灰度測(cè)試階段，僅對(duì)部分用戶開(kāi)放，并非業(yè)務(wù)加速擴(kuò)張。財(cái)聯(lián)社記者了解到，除45天免息券外，當(dāng)前仍有部分用戶領(lǐng)取30天免息券。

不良水平低，優(yōu)惠模式難以被復(fù)制

同為互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)旗下消費(fèi)信貸產(chǎn)品，為何分付能夠給出更多優(yōu)惠？

有資深消費(fèi)金融業(yè)人士向財(cái)聯(lián)社記者透露，分付的核心依托是2%左右的不良率優(yōu)勢(shì)。因其整體不良率較低，這是有底氣給出更多優(yōu)惠的關(guān)鍵原因。

“分付的風(fēng)控能力較強(qiáng)，不良率控制在行業(yè)較好水平，這為其讓利提供了空間。但在監(jiān)管控制利率的背景下，拉長(zhǎng)周期來(lái)看其他平臺(tái)難以復(fù)制?！鼻笆鋈耸扛嬖V記者。

素喜智研高級(jí)研究員蘇筱芮告訴財(cái)聯(lián)社記者，微信分付對(duì)其用戶在不同期限內(nèi)設(shè)置梯度優(yōu)惠，屬于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的典型運(yùn)營(yíng)手段之一，有助于其實(shí)現(xiàn)個(gè)性化獲客。類(lèi)似的“關(guān)閉分付或逾期，免息資格失效”的相關(guān)規(guī)則設(shè)定，有助于留存客戶、鼓勵(lì)用戶及時(shí)足額還款，從而為其后續(xù)積累更多優(yōu)質(zhì)客戶奠定優(yōu)良根基。

從公開(kāi)數(shù)據(jù)看，分付的業(yè)務(wù)部署在快速加碼。微信分付的運(yùn)營(yíng)主體為深圳市財(cái)付通網(wǎng)絡(luò)金融小額貸款有限公司（下稱“財(cái)付通小貸”）。Choice東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，財(cái)付通小貸2024年融資59次，涉及金額220億元；2025年融資99次，涉及金額332.2億元，同比增長(zhǎng)51%。

12%“降息”指引影響互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)放貸生意

近期，《小額貸款公司綜合融資成本管理工作指引》下發(fā)，要求小貸公司需逐步將新發(fā)貸款綜合融資成本降至1年期LPR的4倍以內(nèi)。按2025年12月最新1年期LPR報(bào)價(jià)3.0%計(jì)算，4倍LPR對(duì)應(yīng)的年化利率上限約為12%。

而當(dāng)前，多家互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)消費(fèi)貸業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)主體均為小貸公司，行業(yè)內(nèi)多數(shù)機(jī)構(gòu)貸款利率普遍超過(guò)14%。這也意味著這一要求，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)放貸生意將形成關(guān)鍵制約。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，在政策引導(dǎo)利率下調(diào)的背景下，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)“卷”信貸利率的競(jìng)爭(zhēng)模式或難以為繼。

華南地區(qū)一位小貸行業(yè)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，“雖然政策細(xì)則尚未正式出臺(tái)，但利率降低的方向已明確，頭部平臺(tái)的讓利空間將逐步收窄，長(zhǎng)期價(jià)格內(nèi)卷模式難以為繼。”

前述消費(fèi)金融業(yè)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，多數(shù)小貸公司融資成本較高，若利率被限定在12% 以內(nèi)，“只能轉(zhuǎn)向B端客戶或優(yōu)質(zhì)個(gè)人客群，否則需通過(guò)持牌機(jī)構(gòu)發(fā)放高利率信貸，但這會(huì)進(jìn)一步推高資金成本，得不償失?！?/p>