作者：煙雨

導(dǎo)語(yǔ)：1月8號(hào)國(guó)際金價(jià)大幅波動(dòng)，但此前多家機(jī)構(gòu)也明確看好長(zhǎng)期趨勢(shì)，短期價(jià)格波動(dòng)恰好提供了逢低布局黃金基金 ETF（518800）的良機(jī)。

1 月 8 日清晨，國(guó)際黃金市場(chǎng)上演劇烈波動(dòng)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度暴跌超 2%，擊穿 4450 美元 / 盎司關(guān)口，盤中最低觸及 4423.49 美元，最終收跌 0.9%；白銀跌幅更為顯著，超 3.7%，鉑金、鈀金分別下跌 6% 和 4.2%。這場(chǎng)波動(dòng)并非由戰(zhàn)爭(zhēng)或經(jīng)濟(jì)危機(jī)引發(fā)，核心推手是彭博商品指數(shù)的年度權(quán)重調(diào)整 —— 因 2025 年黃金累計(jì)上漲 65%、白銀飆升 148%，兩者在指數(shù)中占比嚴(yán)重超標(biāo)（白銀實(shí)際權(quán)重 9%，目標(biāo)僅 4%），追蹤該指數(shù)的被動(dòng)基金需在 1 月 8 日至 14 日間拋售約 47 億美元黃金、38 億美元白銀以平衡倉(cāng)位。 疊加此前芝加哥商品交易所（CME）在 2025 年 12 月 29 日突然上調(diào)黃金期貨保證金 10%、白銀保證金 13.6%，高杠桿交易者被迫平倉(cāng)，與指數(shù)基金拋售形成 “疊加效應(yīng)”。

在年初市場(chǎng)流動(dòng)性清淡（歐美機(jī)構(gòu)尚未完全復(fù)工）的背景下，程序化交易在金價(jià)跌破 4450 美元后觸發(fā)自動(dòng)止損單，半小時(shí)內(nèi)黃金賣單暴增 5 萬(wàn)手，形成 “下跌→止損→更下跌” 的循環(huán)。

不過(guò)，規(guī)則性拋售與基本面需求出現(xiàn)割裂，同期亞洲實(shí)物黃金買盤激增，中印金飾銷量環(huán)比上漲 20%，光伏企業(yè)也趁機(jī)囤積白銀。

值得注意的是，此次金價(jià) “高空跳水” 本質(zhì)是指數(shù)權(quán)重調(diào)整、保證金上調(diào)引發(fā)的短期技術(shù)性波動(dòng)，并未改變黃金中長(zhǎng)期上行的核心邏輯。

從支撐因素來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)升溫，實(shí)際利率下行將不斷降低黃金持有成本，成為金價(jià)上漲的核心驅(qū)動(dòng)力；全球央行購(gòu)金熱潮仍在延續(xù)，2025 年全球央行購(gòu)金量保持堅(jiān)挺，新興市場(chǎng)央行對(duì)單一儲(chǔ)備貨幣體系的分散需求，凸顯了黃金作為 “法定貨幣替代品” 的戰(zhàn)略價(jià)值；疊加全球地緣政治不確定性與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，黃金的避險(xiǎn)屬性依然具備強(qiáng)勁支撐。多家機(jī)構(gòu)也明確看好長(zhǎng)期趨勢(shì)，摩根大通預(yù)計(jì) 2026 年金價(jià)將突破 5000 美元 / 盎司，渣打銀行更是將 12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)定為 4800 美元 / 盎司。對(duì)于普通投資者而言，短期價(jià)格波動(dòng)恰好提供了逢低布局的良機(jī)，黃金基金 ETF（518800）作為精準(zhǔn)跟蹤上海金 Au9999 價(jià)格的低成本工具，無(wú)需承擔(dān)實(shí)物黃金的加工、倉(cāng)儲(chǔ)成本，且交易靈活、流動(dòng)性充足，是把握黃金長(zhǎng)期配置價(jià)值的優(yōu)質(zhì)選擇，可借助此次回調(diào)分批布局，平滑短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，分享中長(zhǎng)期資產(chǎn)增值紅利。