2025年12月29日，永輝超市發(fā)布公告，稱擬通過重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，公開轉(zhuǎn)讓永輝云金科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“云金科技”)28.095%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為1.78億元。

云金科技成立于2019年12月，是永輝超市發(fā)起設(shè)立的全資子公司。經(jīng)過多輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，截至公告發(fā)布日，永輝超市持有的云金科技股份比例降至 28.095%。

如今，永輝超市擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)比例也是28.095%。這意味著，一旦轉(zhuǎn)讓完成，永輝超市將退出云金科技的股東行列，徹底剝離金融科技業(yè)務(wù)。而脫離永輝體系后，云金科技將何去何從，其相關(guān)業(yè)務(wù)將發(fā)生哪些變化呢？

清倉(cāng)云金科技或?yàn)榛鼗\資金

事實(shí)上，永輝超市減持云金科技的動(dòng)作，已持續(xù)一年有余。

2024年4月，永輝超市便發(fā)布公告，表示擬向上海派慧科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“派慧科技”)出售65%的云金科技股份，轉(zhuǎn)讓總價(jià)約3.36億元。

轉(zhuǎn)讓完成后，永輝超市的持股比例從100%下降到35%。派慧科技則成為云金科技的實(shí)際第一大股東。

2025年9月，云金科技再次發(fā)生股權(quán)變動(dòng)——派慧科技的持股比例從65%上升至71.905%，永輝超市的持股比例則從35%下降至28.095%。不過，永輝超市并未就該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)布公告。

這里與永輝超市進(jìn)行交易，接手云金科技股份的派慧科技，背后是大名鼎鼎的美股上市公司信也科技。股權(quán)穿透圖顯示，派慧科技由上海紫河信息技術(shù)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“紫河信息技術(shù)”)100%控股。

紫河信息技術(shù)便是信也科技旗下的核心經(jīng)營(yíng)主體之一，該公司的4位自然人股東胡宏輝、張俊、顧少豐、李鐵錚，同時(shí)也是信也科技的核心創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)成員。因此，派慧科技正是信也科技通過紫河信息技術(shù)間接持股的子公司。

而連續(xù)兩次轉(zhuǎn)讓后，派慧科技對(duì)云金科技的持股比例已經(jīng)來到71.905%。如今永輝超市要繼續(xù)轉(zhuǎn)讓剩余的28.095%股權(quán)，派慧科技還會(huì)出手嗎？

回到永輝超市這邊，在公告中，永輝超市明確，其轉(zhuǎn)讓云金科技的主要目的是“盤活資產(chǎn)、聚焦主業(yè)”。

結(jié)合永輝超市自身情況分析，其出清云金科技股權(quán)，剝離金融業(yè)務(wù)，還有一個(gè)重要原因或許是為回籠資金，緩解短期償債壓力。

作為曾經(jīng)的“生鮮之王”，永輝超市近幾年的經(jīng)營(yíng)持續(xù)承壓，門店數(shù)量銳減，營(yíng)收連年下滑，利潤(rùn)端持續(xù)虧損。

2025年前三季度，永輝超市實(shí)現(xiàn)營(yíng)收424.34億元，同比下降22.21%；凈虧損7.10億元，虧損幅度同比擴(kuò)大超8倍。此外，前三季度該公司一共關(guān)閉了331家虧損門店，截至2025年9月，永輝超市的門店數(shù)量?jī)H剩450家。

償債能力方面，2025年三季報(bào)顯示，永輝超市的速動(dòng)比率為0.42，流動(dòng)比率為0.63，短期償債壓力巨大，但該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~僅11.4億元，同比下滑69.82%，造血能力也堪憂。

當(dāng)前，永輝超市正在進(jìn)行門店調(diào)改，共216家門店納入新一輪的改造計(jì)劃，這些升級(jí)改造門店的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，決定著永輝超市的盈利水平與轉(zhuǎn)型成效。

這一經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀下，剝離非核心的金融資產(chǎn)，將有限的管理資源投向門店改造和商品力重建，也是情理之中。

此外，轉(zhuǎn)讓股權(quán)回籠的現(xiàn)金，也可以支持永輝超市進(jìn)行供應(yīng)商結(jié)算和門店調(diào)改，填補(bǔ)短期債務(wù)缺口。除了云金科技，2025年4月-10月之間，永輝超市還先后3次減持紅旗連鎖，合計(jì)套現(xiàn)約1.68億元。

云金科技盈利能力與口碑仍待重建

云金科技成立早期，有不少業(yè)務(wù)都是依托永輝門店與供應(yīng)鏈場(chǎng)景展開。

云金科技旗下有重慶永輝小額貸款有限公司(以下簡(jiǎn)稱“永輝小貸”)、永輝青禾商業(yè)保理(重慶)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“永輝青禾”)兩家全資子公司。

其中，永輝青禾是永輝金融的運(yùn)營(yíng)主體，旗下最主要的產(chǎn)品是“小輝付”，此外還有“小輝寶”“小輝貸”等其他消費(fèi)金融產(chǎn)品，以及企業(yè)金融產(chǎn)品“惠商超”。

“小輝付”是一款信用支付產(chǎn)品，早期，小輝付僅作為永輝生活A(yù)pp的支付功能模塊，用戶開通小輝付后，可以在永輝超市、萬(wàn)全商城等地先消費(fèi)后付款，目標(biāo)客群包含永輝門店的消費(fèi)者或永輝線上APP會(huì)員，以支付分期拉動(dòng)客單。

2024年11月，小輝付升級(jí)成線上個(gè)人信用貸款A(yù)PP，新增提現(xiàn)功能，不再限定消費(fèi)場(chǎng)景。放款方為持牌金融機(jī)構(gòu)，小輝付更像一個(gè)撮合平臺(tái)。

除了小輝付，惠商超主要面向全國(guó)各大零售連鎖商超體系的供應(yīng)商、經(jīng)銷商、代理商、分銷商等；小輝貸早期則是邀請(qǐng)制，僅面向永輝VIP會(huì)員開放。

可以說，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，云金科技旗下產(chǎn)品與永輝超市的門店或供應(yīng)鏈場(chǎng)景有較深的綁定。待完成切割，云金科技與小輝付將會(huì)改名嗎？

永輝超市持續(xù)轉(zhuǎn)讓股權(quán)期間，云金科技的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也在持續(xù)下跌。2023年，云金科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.46億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9223萬(wàn)元；2024年，該公司全年?duì)I收為2449.77萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)為3859.66萬(wàn)元，分別同比減少83.22%、58.15%。

進(jìn)入2025年后，或許是因?yàn)榕苫劭萍贾鲗?dǎo)運(yùn)營(yíng)，云金科技的營(yíng)收表現(xiàn)有所回暖，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7394.33萬(wàn)元。但凈利潤(rùn)依然承壓，僅有908.03萬(wàn)元，云金科技的盈利能力仍未完全回溫。

除了盈利能力，云金科技的用戶口碑也亟待重建。

在黑貓投訴平臺(tái)，云金科技旗下“小輝付”一共積累了1415條用戶投訴，近30天里便有42條，投訴內(nèi)容包括虛假?gòu)V告、息費(fèi)過高、亂收會(huì)員費(fèi)、催收不當(dāng)、盜取個(gè)人信息等。

如一位平臺(tái)用戶在2025年12月28日投訴稱，其于2025年9月23日-2025年10月15日期間，先后在小輝付進(jìn)行了3筆借款，合計(jì)借款金額3.5萬(wàn)元。這三筆借款，都是在借款2期后提前還款，但平臺(tái)依然針對(duì)每一筆都收取了12個(gè)月的利息。另一位用戶則表示，其在小輝付平臺(tái)借款6000元，利息就高達(dá)1200元。

自云金科技股權(quán)發(fā)生變動(dòng)后，小輝付在各個(gè)平臺(tái)的推廣動(dòng)作變得活躍起來。如今已已納入信也科技體系的小輝付，未來將如何加強(qiáng)合規(guī)經(jīng)營(yíng)，提升用戶口碑與盈利能力，為信也科技提供更好的品牌助力呢？有待時(shí)間給出答案。