中國(guó)機(jī)構(gòu)聯(lián)合頂尖高校評(píng)全球獨(dú)角獸，居然沒(méi)給自家企業(yè)“開(kāi)小灶”？這波操作讓不少網(wǎng)友直呼“保守”。

近期，獨(dú)角獸工程院（國(guó)內(nèi)知名研究機(jī)構(gòu)）聯(lián)合中國(guó)人民大學(xué)、清華大學(xué)等權(quán)威研究機(jī)構(gòu)，發(fā)布了全球500強(qiáng)獨(dú)角獸企業(yè)名單。榜單里中美兩國(guó)直接霸榜，374家企業(yè)占據(jù)總數(shù)的74.8%，妥妥的“雙雄爭(zhēng)霸”格局?？勺屓艘馔獾氖?，作為中國(guó)機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的榜單，既沒(méi)給中國(guó)企業(yè)“抬高估值”，也沒(méi)有刻意壓縮美國(guó)企業(yè)的份額，反而把真實(shí)數(shù)據(jù)刨析得明明白白。

網(wǎng)友吐槽：“西方機(jī)構(gòu)評(píng)榜單時(shí)，本土企業(yè)恨不得吹上天，中國(guó)機(jī)構(gòu)咋就這么‘死心眼’？”但事實(shí)真的是中國(guó)機(jī)構(gòu)“保守”，還是我們對(duì)西方榜單的“公平”有誤解？這背后藏著的，可能是兩種完全不同的估值邏輯和商業(yè)生態(tài)。

先說(shuō)說(shuō)這份引發(fā)爭(zhēng)議的榜單到底藏著哪些關(guān)鍵信息。據(jù)獨(dú)角獸工程院官方披露，全球500強(qiáng)獨(dú)角獸總估值突破40萬(wàn)億元人民幣，其中美國(guó)以224家企業(yè)、18.97萬(wàn)億元總市值領(lǐng)跑，占比44.8%；中國(guó)150家企業(yè)緊隨其后，總市值12.83萬(wàn)億元，占比30%。從頭部企業(yè)來(lái)看，美國(guó)航天公司SpaceX以2.8萬(wàn)億元估值登頂，中國(guó)的字節(jié)跳動(dòng)以2.21萬(wàn)億元位居第二，雙方差距不算懸殊。

更有意思的是AI賽道的對(duì)決，美國(guó)的OpenAI和Anthropic分別位列第三、第四，估值2.1萬(wàn)億元和1.28萬(wàn)億元；中國(guó)的DeepSeek和阿里云則拿下第六、第七，估值1.05萬(wàn)億元和8050億元。除此之外，印度、英國(guó)、加拿大等國(guó)家的企業(yè)只能瓜分剩下的“蛋糕”，印度以29家排名第三，英國(guó)20家排名第四，完全跟不上中美兩國(guó)的節(jié)奏。

這份榜單最讓人“意外”的地方，在于它的“不加修飾”。中國(guó)企業(yè)的估值沒(méi)有刻意拔高，美國(guó)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)也沒(méi)有刻意弱化，就連頭部企業(yè)的排序，也完全基于市場(chǎng)真實(shí)融資數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)表現(xiàn)?？煞从^西方主流機(jī)構(gòu)發(fā)布的類似榜單，畫(huà)風(fēng)卻完全不同。據(jù)未央網(wǎng)報(bào)道，全球知名市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)CBInsights發(fā)布的“明日獨(dú)角獸50強(qiáng)”榜單中，美國(guó)企業(yè)占了35家，占比高達(dá)70%，其中30家要么來(lái)自灣區(qū)要么來(lái)自紐約，地域集中得離譜。

更讓人咋舌的是西方榜單的“估值水分”。新浪財(cái)經(jīng)曾曝光，AI獨(dú)角獸Builder.ai靠虛構(gòu)技術(shù)敘事和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，把估值炒到13億美元，還騙了微軟、軟銀等巨頭4.5億美元投資。這家公司號(hào)稱有個(gè)能自動(dòng)生成代碼的AI項(xiàng)目經(jīng)理“Natasha”，結(jié)果背后全是印度外包工程師手動(dòng)干活，2024年預(yù)測(cè)營(yíng)收2.2億美元，實(shí)際只有5500萬(wàn)美元，最后直接破產(chǎn)跑路?？删褪沁@樣的企業(yè)，曾經(jīng)也被西方機(jī)構(gòu)吹成“AI時(shí)代的開(kāi)發(fā)神器”，堂而皇之地出現(xiàn)在各類潛力榜單中。

再看看被西方捧上神壇的OpenAI，估值高達(dá)2.1萬(wàn)億元，看似風(fēng)光無(wú)限，實(shí)則是個(gè)“燒錢(qián)機(jī)器”。據(jù)新浪財(cái)經(jīng)2026年1月報(bào)道，OpenAI2025年單季度凈虧損就達(dá)115億美元，2026年預(yù)計(jì)要燒掉170億美元，未來(lái)三年累計(jì)虧損可能突破1200億美元。為了維持高估值，它還計(jì)劃在2026年融資1000億美元，估值目標(biāo)沖到8300億美元。這種靠資本輸血堆起來(lái)的高估值，放在中國(guó)機(jī)構(gòu)的榜單里，恐怕連估值算法的門(mén)檻都過(guò)不了。

那中國(guó)機(jī)構(gòu)為啥非要這么“較真”？據(jù)北京市長(zhǎng)城企業(yè)戰(zhàn)略研究所披露，我國(guó)2022年就實(shí)施了《高成長(zhǎng)企業(yè)分類導(dǎo)引》（GB/T41464-2022）國(guó)家推薦性標(biāo)準(zhǔn)，明確規(guī)定獨(dú)角獸企業(yè)必須滿足“最近一輪融資投后估值超10億美元、累計(jì)融資超5000萬(wàn)美元”等硬性指標(biāo)，還得核查研發(fā)投入強(qiáng)度和營(yíng)收增長(zhǎng)率，一點(diǎn)都摻不了假。更關(guān)鍵的是，這次榜單聯(lián)合了人大、清華等學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)，學(xué)術(shù)研究的嚴(yán)謹(jǐn)性要求他們必須基于真實(shí)數(shù)據(jù)，要是敢“抬轎”，不僅砸了自己的招牌，還可能違反相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

而且中國(guó)獨(dú)角獸的估值邏輯，本身就和西方不一樣。美國(guó)獨(dú)角獸的基因是“技術(shù)敘事+資本押注”，OpenAI靠大模型想象空間，SpaceX靠星際探索概念，哪怕短期不盈利，資本也愿意砸錢(qián)炒估值；而中國(guó)獨(dú)角獸走的是“實(shí)用主義”路線，字節(jié)跳動(dòng)靠短視頻和辦公場(chǎng)景落地，DeepSeek靠開(kāi)源低價(jià)策略快速搶占市場(chǎng)，阿里云靠云計(jì)算技術(shù)服務(wù)企業(yè)，估值都得靠真實(shí)用戶和營(yíng)收撐著。

就拿排名第六的DeepSeek來(lái)說(shuō)，據(jù)雪球數(shù)據(jù)顯示，它上線僅21天DAU就達(dá)2215萬(wàn)，是ChatGPT同期的4倍多，API定價(jià)僅為OpenAI的1/30，還采用MIT協(xié)議開(kāi)源，吸引了大量開(kāi)發(fā)者。這樣的企業(yè)，哪怕不刻意“抬估值”，市場(chǎng)也能看到它的潛力。而西方很多獨(dú)角獸，看似估值驚人，實(shí)則是“空中樓閣”，就像OpenAI，雖然估值2.1萬(wàn)億元，但2025年推理成本都超過(guò)了收入，全靠資本輸血續(xù)命，要是沒(méi)了新的融資，隨時(shí)可能面臨現(xiàn)金流危機(jī)。

網(wǎng)友吐槽中國(guó)機(jī)構(gòu)“保守”，其實(shí)是沒(méi)看清西方榜單的“套路”。西方機(jī)構(gòu)的估值往往摻雜著資本訴求和地緣考量，CBInsights的算法雖然號(hào)稱“客觀”，但核心指標(biāo)還是融資額、投資者背景這些，只要能拿到頂級(jí)風(fēng)投的錢(qián)，哪怕業(yè)務(wù)沒(méi)落地，也能擠進(jìn)榜單。而中國(guó)機(jī)構(gòu)更看重企業(yè)的硬實(shí)力，研發(fā)投入夠不夠、產(chǎn)品好不好用、市場(chǎng)份額穩(wěn)不穩(wěn)定，這些才是估值的核心依據(jù)。

更有意思的是，中國(guó)機(jī)構(gòu)的“保守”反而讓榜單更有公信力。這份榜單發(fā)布后，不僅國(guó)內(nèi)企業(yè)認(rèn)可，連國(guó)際資本都紛紛參考。據(jù)路透社報(bào)道，不少海外投資機(jī)構(gòu)表示，相比西方榜單的“水分”，中國(guó)機(jī)構(gòu)發(fā)布的榜單數(shù)據(jù)更真實(shí)，能更好地反映全球獨(dú)角獸的真實(shí)競(jìng)爭(zhēng)力。畢竟，獨(dú)角獸不是靠“吹”出來(lái)的，而是靠技術(shù)和市場(chǎng)做出來(lái)的。

中美獨(dú)角獸的爭(zhēng)霸，本質(zhì)上是兩種創(chuàng)新模式的對(duì)決。美國(guó)靠“故事+資本”驅(qū)動(dòng)，喜歡押注前沿概念，哪怕短期看不到回報(bào)也敢砸錢(qián)；中國(guó)靠“實(shí)用+落地”驅(qū)動(dòng)，更傾向于把技術(shù)轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)品和服務(wù)。這兩種模式?jīng)]有絕對(duì)的好壞，但從估值的穩(wěn)定性來(lái)看，中國(guó)獨(dú)角獸顯然更靠譜。就像字節(jié)跳動(dòng)，估值2.21萬(wàn)億元靠的是全球數(shù)十億用戶的認(rèn)可；阿里云靠的是國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，這些都不是靠榜單“抬轎”能實(shí)現(xiàn)的。

要是中國(guó)機(jī)構(gòu)真學(xué)西方“抬估值”，把DeepSeek的估值強(qiáng)行吹到和OpenAI齊平，把阿里云的估值拔高到SpaceX的水平，看似風(fēng)光，實(shí)則是在害企業(yè)。Builder.ai的例子已經(jīng)證明，靠虛假數(shù)據(jù)和概念炒作起來(lái)的估值，遲早會(huì)崩塌，到時(shí)候不僅企業(yè)破產(chǎn)，還會(huì)影響整個(gè)行業(yè)的公信力。中國(guó)機(jī)構(gòu)的“保守”，其實(shí)是一種負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)，既對(duì)企業(yè)負(fù)責(zé)，也對(duì)投資者負(fù)責(zé)。

當(dāng)然，也有人會(huì)說(shuō)，西方機(jī)構(gòu)的“抬轎”能幫助本土企業(yè)獲得更多資本關(guān)注，中國(guó)企業(yè)是不是也需要這樣的“助力”？但事實(shí)是，中國(guó)獨(dú)角獸根本不需要靠榜單“刷存在感”。據(jù)搜狐網(wǎng)數(shù)據(jù)，中國(guó)獨(dú)角獸的平均估值達(dá)1575億元，比美國(guó)獨(dú)角獸的1315億元還高，這說(shuō)明只要企業(yè)有實(shí)力，市場(chǎng)自然會(huì)給出合理的估值。而且中國(guó)有完整的產(chǎn)業(yè)鏈、龐大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和充足的資本支持，這些都是獨(dú)角獸成長(zhǎng)的沃土，根本不需要靠榜單“摻水”來(lái)錦上添花。

西方榜單的雙標(biāo)其實(shí)早就是公開(kāi)的秘密。CBInsights的“明日獨(dú)角獸”榜單里，美國(guó)企業(yè)占比70%，卻很少有人質(zhì)疑其公平性；而中國(guó)機(jī)構(gòu)發(fā)布的榜單，僅僅因?yàn)闆](méi)有刻意“偏心”，就被吐槽“保守”。這背后反映的，可能是我們對(duì)“公平”的不同理解：西方認(rèn)為“幫本土企業(yè)就是公平”，而中國(guó)認(rèn)為“基于事實(shí)才是公平”。

未來(lái)，隨著全球創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)的加劇，獨(dú)角獸榜單的話語(yǔ)權(quán)爭(zhēng)奪會(huì)越來(lái)越激烈。中國(guó)機(jī)構(gòu)是該堅(jiān)持“實(shí)事求是”，還是適當(dāng)向西方“學(xué)習(xí)”？其實(shí)答案早就藏在市場(chǎng)里：Builder.ai、Joonko等靠炒作估值的企業(yè)紛紛破產(chǎn)，而字節(jié)跳動(dòng)、DeepSeek等靠實(shí)力說(shuō)話的企業(yè)持續(xù)領(lǐng)跑，這說(shuō)明真實(shí)的價(jià)值從來(lái)都不需要靠榜單“抬轎”。

中國(guó)機(jī)構(gòu)的“保守”，不是膽小，而是自信。自信到不需要靠虛假數(shù)據(jù)來(lái)證明自己的實(shí)力，自信到相信市場(chǎng)能看到中國(guó)獨(dú)角獸的價(jià)值。而那些吐槽“保守”的人，可能還沒(méi)明白一個(gè)道理：真正的強(qiáng)者，從來(lái)不需要靠榜單“鍍金”。

那么問(wèn)題來(lái)了，你覺(jué)得中國(guó)機(jī)構(gòu)應(yīng)該堅(jiān)持“實(shí)誠(chéng)”，還是學(xué)西方“靈活變通”？

參考引用來(lái)源：本文綜合獨(dú)角獸工程院、搜狐網(wǎng)、新浪財(cái)經(jīng)、雪球、未央網(wǎng)、北京市長(zhǎng)城企業(yè)戰(zhàn)略研究所、路透社、CBInsights、美國(guó)國(guó)家科學(xué)基金會(huì)等相關(guān)報(bào)道