我現(xiàn)在對(duì)黃金，已經(jīng)是敬而遠(yuǎn)之了。

你看當(dāng)下的市場，所有步調(diào)高度一致，所有人的認(rèn)知也高度統(tǒng)一：全球各國都在放水，貨幣放水必然導(dǎo)致貶值，進(jìn)而引發(fā)通貨膨脹，手里的現(xiàn)金會(huì)越來越不值錢，所以必須抓緊配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這個(gè)邏輯聽著無懈可擊，幾乎所有人都在這么想。

更讓人覺得“確定性”十足的是，連特朗普都放出話來，說如果當(dāng)選，一定會(huì)換掉現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，換成一個(gè)主張降息放水的人。這一點(diǎn)，市場也達(dá)成了共識(shí)，所有人都認(rèn)為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，必然會(huì)開啟放水、降息的周期。于是，大家又得出一個(gè)結(jié)論：這又是大利好黃金。

當(dāng)所有市場信號(hào)都一致指向“利好黃金”時(shí)，你難道不感到恐慌嗎？一個(gè)本應(yīng)充滿博弈的市場，突然變得高度一致；所有媒體、所有財(cái)經(jīng)人士的聲音，也都出奇地統(tǒng)一，全都在說黃金長期看好、值得配置。

還有人會(huì)拿各國央行的動(dòng)作來反駁我：“你看，各國央媽都在買黃金，你覺得央媽會(huì)蠢嗎？”央媽當(dāng)然不蠢，但央媽買的是實(shí)物黃金，而且是將其作為國家外匯儲(chǔ)備的一部分進(jìn)行配置。對(duì)央媽而言，黃金是長期持有的戰(zhàn)略資產(chǎn)，能放10年、20年、30年，根本不會(huì)在乎短期價(jià)格的高低。

更何況，這兩個(gè)月我們國家央行的黃金購買量，已經(jīng)創(chuàng)下了新低。這倒不是說央媽一定是“最聰明”的，但至少說明，央媽也覺得在當(dāng)前這個(gè)價(jià)位上，繼續(xù)配置黃金已經(jīng)不合適了。

你真的以為特朗普會(huì)給所有人打明牌嗎？他說下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席會(huì)降息，全世界都信了這個(gè)共識(shí)。但我個(gè)人認(rèn)為，當(dāng)他把這個(gè)預(yù)期傳遞給全世界，讓所有人都達(dá)成一致判斷時(shí)，新上任的美聯(lián)儲(chǔ)主席，很可能只會(huì)象征性地降一兩次、最多三次息。

普通投資者往往都是后知后覺的。當(dāng)所有人都覺得“再不配置黃金這類優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，就來不及了”的時(shí)候，恰恰就是市場轉(zhuǎn)向的臨界點(diǎn)。說不定哪天，那位大家以為會(huì)持續(xù)降息的美聯(lián)儲(chǔ)主席，就會(huì)突然發(fā)表鷹派言論，宣布要緊縮銀根、提高利率。到那個(gè)時(shí)候，你手里買的紙黃金、黃金ETF，就會(huì)徹底砸在手里，成為被收割的對(duì)象。

為什么這個(gè)時(shí)候，我們需要保持冷靜？很多人總以為，在這個(gè)交織著無數(shù)力量、有數(shù)億人參與博弈的龐大市場里，靠一兩個(gè)數(shù)學(xué)模型、幾組數(shù)據(jù)，就能判斷市場走向。他們大多是靠讀書出身的“聰明人”，迷信公式、迷信數(shù)據(jù)、迷信所謂的數(shù)理模型。

不可否認(rèn)，這些模型在相對(duì)狹窄的時(shí)空范圍內(nèi)，可能會(huì)有一些指引作用。但在如此復(fù)雜的市場環(huán)境中，僅憑一兩個(gè)模型、一兩組數(shù)據(jù)就敢判斷市場，簡直是自欺欺人。這個(gè)市場的排列組合變化無窮，任何一個(gè)微小的變量，都可能引發(fā)蝴蝶效應(yīng)。

市場的終極博弈，從來都不是技術(shù)和數(shù)據(jù)，而是人性。你再聰明，能比得過頂級(jí)投行的團(tuán)隊(duì)嗎？你一個(gè)人的智慧，能抗衡一個(gè)組織的集體決策嗎？你個(gè)人掌握的信息再多，能比得過一個(gè)機(jī)構(gòu)的信息網(wǎng)絡(luò)嗎？所以，這些迷信自身技術(shù)和模型的人，栽跟頭是必然的。

這個(gè)市場上，根本不存在所謂的“萬能技術(shù)”。如果真有一個(gè)技術(shù)或模型，能精準(zhǔn)適配股票、金融市場的規(guī)律，那也就不會(huì)有那么多投資大師了。只要把這套高級(jí)參數(shù)、數(shù)理模型公之于眾，人人都可以復(fù)制成功，這顯然是不可能的。金融市場的本質(zhì)，就是一場人性的博弈。

巴菲特的話說得太對(duì)了：別人恐懼時(shí)我貪婪，別人貪婪時(shí)我恐懼。所以在當(dāng)下這個(gè)節(jié)點(diǎn)，我認(rèn)為大家應(yīng)該對(duì)黃金感到恐懼了。當(dāng)市場觀點(diǎn)出奇一致的時(shí)候，在我眼里，離趨勢反轉(zhuǎn)就不遠(yuǎn)了。