有望成為“科創(chuàng)板商業(yè)航天第一股”。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，藍(lán)箭航天空間科技股份有限公司（以下簡稱“藍(lán)箭航天”）的科創(chuàng)板IPO申請于2025年12月31日獲受理，中金公司擔(dān)任保薦人。

這意味著著，藍(lán)箭航天有望成為“科創(chuàng)板商業(yè)航天第一股”。

成立于2015年的藍(lán)箭航天作為一家商業(yè)航天企業(yè)，主要從事液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)及運(yùn)載火箭的研發(fā)、生產(chǎn)并提供商業(yè)航天火箭發(fā)射服務(wù)，致力于構(gòu)建以中大型可重復(fù)使用液氧甲烷運(yùn)載火箭為核心的“研發(fā)、制造、試驗(yàn)、發(fā)射”全產(chǎn)業(yè)鏈條，打造航天領(lǐng)域的科技綜合體，成為世界一流商業(yè)航天企業(yè)。

作為國內(nèi)液氧甲烷火箭研制先行者和引領(lǐng)者，藍(lán)箭航天是全國較早取得全部準(zhǔn)入資質(zhì)、基于自研液體燃料發(fā)動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)成功入軌的商業(yè)運(yùn)載火箭企業(yè)，并于 2023 年7月實(shí)現(xiàn)全球首枚液氧甲烷火箭成功入軌，于2025年12月實(shí)現(xiàn)中國首枚液氧甲烷可重復(fù)使用火箭成功入軌。

2022年至2024年、以及2025年上半年，藍(lán)箭航天成功執(zhí)行四次液體燃料運(yùn)載火箭發(fā)射任務(wù)，朱雀二號已成為中國民商航天首款進(jìn)入量產(chǎn)及商用的液體燃料火箭。2024年1月和9月，藍(lán)箭航天已分別完成朱雀三號VTVL-1可重復(fù)使用垂直起降回收驗(yàn)證火箭（以下簡稱“朱雀三號VTVL-1試驗(yàn)箭”）的百米級和十公里級垂直起降返回飛行試驗(yàn)任務(wù)；2025年12月，朱雀三號遙一運(yùn)載火箭首次發(fā)射，二子級成功進(jìn)入預(yù)定軌道，一子級進(jìn)行了返回回收場的試驗(yàn)，成為中國首枚發(fā)射且入軌成功的可重復(fù)使用運(yùn)載火箭，研制進(jìn)展居于行業(yè)領(lǐng)先

據(jù)招股書披露，得益于自己的核心技術(shù)和制造能力，藍(lán)箭航天產(chǎn)品得到下游頭部客戶的廣泛認(rèn)可。譬如，藍(lán)箭航天已與中國星網(wǎng)和垣信衛(wèi)星均簽訂正式發(fā)射服務(wù)合同。藍(lán)箭航天朱雀三號中大型液氧甲烷可重復(fù)使用運(yùn)載火箭已入選中國星網(wǎng)的核心供應(yīng)商名單，已中標(biāo)垣信衛(wèi)星《2025年運(yùn)載火箭發(fā)射服務(wù)采購項(xiàng)目》一箭18星火箭發(fā)射服務(wù)。藍(lán)箭航天將以批量化、高頻次的發(fā)射服務(wù)滿足中國星網(wǎng)“GW 星座”和垣信衛(wèi)星“千帆星座”等重大戰(zhàn)略需求。

此外，朱雀二號系列火箭作為中國首款進(jìn)入量產(chǎn)及商用的液體燃料火箭，已為商業(yè)衛(wèi)星公司發(fā)射入軌11顆衛(wèi)星。

在商業(yè)化方面。藍(lán)箭航天朱雀二號運(yùn)載火箭尚處商業(yè)化發(fā)射初期，分別于2023 年12月和2025年5月搭載單位D的衛(wèi)星載荷成功入軌，實(shí)現(xiàn)火箭發(fā)射服務(wù)收入228.75萬元和3,569.00萬元。截至招股說明書簽署日，朱雀二號運(yùn)載火箭已成功執(zhí)行四次發(fā)射任務(wù)，搭載了單位D和公司內(nèi)部的衛(wèi)星載荷成功入軌，并已取得國內(nèi)巨型低軌互聯(lián)網(wǎng)星座的火箭發(fā)射服務(wù)訂單，為未來規(guī)模化商業(yè)發(fā)射奠定了市場基礎(chǔ)。

在技術(shù)端，藍(lán)箭航天現(xiàn)已建立了系統(tǒng)的全鏈條交付能力和獨(dú)立自主技術(shù)體系，掌握包括液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)、輔助動(dòng)力系統(tǒng)技術(shù)、低成本高性能高安全液氧甲烷運(yùn)載火箭系統(tǒng)技術(shù)、可重復(fù)使用液氧甲烷運(yùn)載火箭系統(tǒng)技術(shù)等一系列關(guān)鍵核心技術(shù)。截至2025年6月30日，藍(lán)箭航天已擁有境內(nèi)專利802項(xiàng)（其中發(fā)明專利274項(xiàng)），參與制定國家標(biāo)準(zhǔn)4項(xiàng)；截至同日，藍(lán)箭航天研發(fā)人員 404 人，研發(fā)人員占比33.28%，專業(yè)設(shè)置覆蓋火箭各分子系統(tǒng)研發(fā)、測試，同時(shí)打造研制平臺，完善研發(fā)體系，實(shí)現(xiàn)火箭研制全流程協(xié)同。

2022年至2024年、以及2025年上半年，藍(lán)箭航天累計(jì)研發(fā)投入約23億元。

藍(lán)箭航天計(jì)劃通過本次IPO募集75億元。其中，27.7億元將用于可重復(fù)使用火箭產(chǎn)能提升項(xiàng)目，47.3億元將用于可重復(fù)使用火箭技術(shù)提升項(xiàng)目。