2025年，中國(guó)公募基金行業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型中成效顯著，資產(chǎn)管理總規(guī)模持續(xù)攀升迭創(chuàng)新高，以ETF為代表的被動(dòng)型產(chǎn)品更是實(shí)現(xiàn)規(guī)模與質(zhì)量雙重躍升，成為行業(yè)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。

臨近年末，公募基金總規(guī)模連續(xù)8個(gè)月創(chuàng)新高首次突破37萬(wàn)億，而ETF總規(guī)模也歷史性突破6萬(wàn)億元大關(guān)，年內(nèi)增幅超56%，行業(yè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、生態(tài)升級(jí)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。

公募基金規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)與ETF市場(chǎng)的質(zhì)效提升，不僅夯實(shí)了資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)，也是投資者信心恢復(fù)的體現(xiàn)。

“目前ETF成為居民財(cái)富管理及保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金的重要配置工具?！迸排啪W(wǎng)集團(tuán)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，ETF規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)是資本市場(chǎng)成熟的積極信號(hào)，隨著產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富，覆蓋股票、債券、跨境等多元資產(chǎn)，精準(zhǔn)匹配不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資需求。

公募基金總規(guī)模首破37萬(wàn)億元大關(guān)

12月29日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月底，我國(guó)境內(nèi)公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)達(dá)37.02萬(wàn)億元，首次突破37萬(wàn)億元大關(guān)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)連續(xù)8個(gè)月刷新歷史紀(jì)錄，行業(yè)發(fā)展韌性凸顯。

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共165家，其中基金管理公司150家，具備公募資格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)15家。自今年4月底起，公募基金規(guī)模持續(xù)攀升，接連突破34萬(wàn)、35萬(wàn)、36萬(wàn)及37萬(wàn)億元關(guān)口，較年初32.83萬(wàn)億元增長(zhǎng)超4萬(wàn)億元，年內(nèi)增幅達(dá)12.77%。

分類(lèi)型看，固收類(lèi)及特色產(chǎn)品成為規(guī)模增長(zhǎng)主力。11月貨幣基金規(guī)模增長(zhǎng)1354.49億元，總規(guī)模達(dá)15.19萬(wàn)億元，低利率環(huán)境下其高流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)持續(xù)吸引避險(xiǎn)資金；債券基金規(guī)模增至10.52萬(wàn)億元，單月增長(zhǎng)342.15億元；FOF基金、QDII基金規(guī)模亦同步增長(zhǎng)。受權(quán)益市場(chǎng)震蕩影響，股票基金、混合基金規(guī)模小幅回落，但份額仍保持凈增長(zhǎng)，顯示投資者長(zhǎng)期配置意愿未減。

值得一題的是，ETF市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)成為行業(yè)亮點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了量質(zhì)齊升的跨越式發(fā)展。

ETF總規(guī)模年內(nèi)增長(zhǎng)61.66%，突破6萬(wàn)億大關(guān)

自2024年起，ETF市場(chǎng)就開(kāi)始了爆發(fā)式擴(kuò)容，2024年全年規(guī)模增長(zhǎng)1.68萬(wàn)億元，2025年8月份總規(guī)模突破5萬(wàn)億元，而從5萬(wàn)億元到6萬(wàn)億元的跨越僅用時(shí)約4個(gè)月。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月26日，全市場(chǎng)ETF產(chǎn)品數(shù)量達(dá)1391只，總規(guī)模突破6萬(wàn)億元大關(guān)，達(dá)到6.03萬(wàn)億元，雙雙創(chuàng)下歷史新高。與2024年底相比，ETF產(chǎn)品數(shù)量從1046只增長(zhǎng)32.98%，總規(guī)模從3.73萬(wàn)億元增長(zhǎng)61.66%，呈現(xiàn)強(qiáng)勁擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

引人注意的是，被動(dòng)指數(shù)型ETF已成為市場(chǎng)主流。

全市場(chǎng)ETF中，當(dāng)前被動(dòng)指數(shù)型ETF數(shù)量達(dá)1208只，占總量的86.84%；總規(guī)模達(dá)5.06萬(wàn)億元，占全市場(chǎng)的83.91%。其中，被動(dòng)指數(shù)型股票基金數(shù)量達(dá)1155只，總規(guī)模為4.25萬(wàn)億元；被動(dòng)指數(shù)型債券基金數(shù)量為83只，總規(guī)模為8045.64億元。

分類(lèi)型來(lái)看，股票型ETF占據(jù)半壁江山，當(dāng)前股票型ETF數(shù)量達(dá)1081只，占到總數(shù)量的77.71%，總規(guī)模達(dá)3.85萬(wàn)億元，占總規(guī)模的63.78%?？缇矱TF和債券型ETF緊隨其后，數(shù)量分別為201只和53只，總規(guī)模分別為0.94萬(wàn)億元和0.80萬(wàn)億元，規(guī)模占比依次為15.57%和13.34%。

實(shí)際上，債券型ETF和商品型ETF增長(zhǎng)迅猛。從年內(nèi)增長(zhǎng)情況來(lái)看，債券型ETF和商品型ETF表現(xiàn)尤為亮眼。債券型ETF總規(guī)模從2025年底的1739.13億元增至8045.64億元，增幅高達(dá)362.62%；商品型ETF總規(guī)模從756.73億元增至2568.50億元，增幅達(dá)239.72%。此外，跨境ETF年內(nèi)增長(zhǎng)121.39%，股票型ETF增長(zhǎng)33.12%。

再?gòu)臋C(jī)構(gòu)分類(lèi)來(lái)看，ETF行業(yè)頭部效應(yīng)明顯。全市場(chǎng)1391只ETF來(lái)自于58家公募機(jī)構(gòu)，其中27家公募機(jī)構(gòu)ETF規(guī)模在100億元以下，15家ETF規(guī)模在100-999億元，另外有16家公募機(jī)構(gòu)ETF規(guī)模超1000億元。具體來(lái)看，華夏基金當(dāng)前ETF數(shù)量達(dá)117只，總規(guī)模達(dá)9601.37億元居首，其次是易方達(dá)基金，當(dāng)前ETF數(shù)量為113只，總規(guī)模為8883.29億元，此外，華泰柏瑞基金、南方基金和嘉實(shí)基金ETF規(guī)模均超3000億元。

值得一提的是，16家ETF規(guī)模超1000億元的公募機(jī)構(gòu)合計(jì)管理規(guī)模達(dá)5.40萬(wàn)億元，占到總規(guī)模的89.55%，表明頭部公募機(jī)構(gòu)在ETF領(lǐng)域的布局優(yōu)勢(shì)明顯。

ETF作為資本市場(chǎng)重要的基礎(chǔ)工具與普惠投資載體，更是連接一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)的重要紐帶。

華南某公募業(yè)內(nèi)人士指出，未來(lái)，各家基金管理人對(duì)于指數(shù)業(yè)務(wù)的態(tài)度也會(huì)變得更加冷靜客觀，在產(chǎn)品創(chuàng)新、策略迭代等方面尋找突破口。

編輯/許楠楠 徐楠

(編輯：許楠楠)