利用公司自有賬戶在并購(gòu)談判期間買(mǎi)賣對(duì)方股票，五年后，這家鋰業(yè)巨頭不僅要面對(duì)司法機(jī)關(guān)的審查起訴，更眼睜睜看著一項(xiàng)關(guān)鍵的資本運(yùn)作計(jì)劃被按下了暫停鍵。

贛鋒鋰業(yè)公告披露，因涉嫌內(nèi)幕交易罪單位犯罪，公司收到宜春市公安局的移送起訴告知書(shū)，案件已移送檢察機(jī)關(guān)審查起訴。這是繼2024年7月公司收到江西證監(jiān)局《行政處罰決定書(shū)》后的后續(xù)正常司法程序。

這起源于2020年籌劃收購(gòu)江特電機(jī)期間的內(nèi)幕交易行為，雖已過(guò)去五年，但其漣漪效應(yīng)正直接沖擊贛鋒鋰業(yè)對(duì)控股子公司贛鋒鋰電的分拆上市計(jì)劃。

案件升級(jí)

一樁始于五年前的內(nèi)幕交易案件，正從行政處罰層面升級(jí)至刑事司法程序。贛鋒鋰業(yè)在公告中表示，公司于2025年12月29日收到了宜春市公安局的移送起訴告知書(shū)。

早在2024年7月，公司就因此事收到了江西證監(jiān)局的《行政處罰決定書(shū)》，并被罰沒(méi)共計(jì)442萬(wàn)元。當(dāng)時(shí)監(jiān)管認(rèn)定，贛鋒鋰業(yè)的行為構(gòu)成了《證券法》第一百九十一條所述的內(nèi)幕交易行為。

調(diào)查顯示，2020年6月22日，贛鋒鋰業(yè)向公司證券賬戶轉(zhuǎn)入3000萬(wàn)元資金，在6月23日至7月2日期間買(mǎi)入江特電機(jī)股票超過(guò)1567萬(wàn)股，隨后在7月8日至9日全部賣出，獲利約110.53萬(wàn)元。

這些交易發(fā)生在江特電機(jī)籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票、可能導(dǎo)致控股股東及實(shí)際控制人變更的內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)。

這起舊案的司法升級(jí)，給贛鋒鋰業(yè)正在推進(jìn)的一項(xiàng)重要資本運(yùn)作帶來(lái)了實(shí)質(zhì)性障礙——控股子公司贛鋒鋰電的分拆上市計(jì)劃。

2022年11月，贛鋒鋰業(yè)曾聯(lián)合多家外部投資人和員工持股平臺(tái)，向贛鋒鋰電增資近27億元。根據(jù)當(dāng)時(shí)的回購(gòu)條款約定，若贛鋒鋰電未能在2025年12月31日前完成合格IPO，投資人股東有權(quán)要求實(shí)際控制人回購(gòu)股份。

如今，這個(gè)設(shè)定的上市期限已經(jīng)臨近。

根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，上市公司或其控股股東、實(shí)際控制人，如果最近36個(gè)月內(nèi)受到過(guò)證監(jiān)會(huì)的行政處罰，就不得拆分子公司上市。贛鋒鋰業(yè)在2024年7月受到的行政處罰，使其子公司的分拆上市之路暫時(shí)受阻。

雙面承壓

贛鋒鋰業(yè)當(dāng)前正面臨來(lái)自司法程序和資本市場(chǎng)的雙重壓力。在司法層面，案件已進(jìn)入刑事審查起訴階段。

按照最高檢察院、公安部2022年的相關(guān)規(guī)定，證券內(nèi)幕交易獲利或避免損失數(shù)額在50萬(wàn)元以上，即達(dá)到刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)。

在市場(chǎng)層面，公司已于今年3月披露，計(jì)劃以16億元總價(jià)從部分股東手中回購(gòu)贛鋒鋰電的股權(quán)進(jìn)行減資。

贛鋒鋰業(yè)在公告中解釋稱，股權(quán)回購(gòu)是“為了滿足贛鋒鋰電的長(zhǎng)期發(fā)展需求，方便推動(dòng)贛鋒鋰電后續(xù)資本運(yùn)作及融資安排”。這次回購(gòu)也被外界解讀為應(yīng)對(duì)贛鋒鋰電IPO受阻的舉措。

贛鋒鋰業(yè)的內(nèi)幕交易案件，折射出新能源產(chǎn)業(yè)鏈在高速發(fā)展過(guò)程中面臨的監(jiān)管趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)。鋰作為新能源時(shí)代的“白色石油”，其供應(yīng)鏈安全已成為國(guó)家層面的戰(zhàn)略考量。

隨著新能源行業(yè)的快速發(fā)展，監(jiān)管部門(mén)對(duì)鋰礦等關(guān)鍵礦產(chǎn)資源的市場(chǎng)秩序維護(hù)也在加強(qiáng)。

國(guó)家八部門(mén)已聯(lián)合印發(fā)《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》，明確要實(shí)施新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)，加強(qiáng)鋰等資源的調(diào)查與勘探。

在這種背景下，上市公司治理合規(guī)和內(nèi)部控制的重要性愈發(fā)凸顯。贛鋒鋰業(yè)在最新公告中表示，公司各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)保持正常有序運(yùn)行，本次涉案事項(xiàng)為公司前期已披露的特定歷史事件，預(yù)計(jì)不會(huì)影響公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

贛鋒鋰業(yè)近期發(fā)布的財(cái)報(bào)似乎傳遞了經(jīng)營(yíng)向好的信號(hào)。2025年第三季度單季，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收62.48億元，凈利潤(rùn)5.57億元，同比分別增長(zhǎng)44.1%和364.02%。

但從江特電機(jī)辦公室到公司證券交易賬戶，五年前的那個(gè)夏天，一次“順手”的內(nèi)幕交易，如今如回旋鏢般精準(zhǔn)地?fù)糁辛斯井?dāng)下的核心戰(zhàn)略。

司法機(jī)關(guān)的起訴審查程序仍在繼續(xù)，而贛鋒鋰電的資本時(shí)鐘，已經(jīng)臨近2025年12月31日。