01

市場(chǎng)回顧

海外方面，本周權(quán)益市場(chǎng)主導(dǎo)力量圍繞“圣誕行情”展開(kāi)。臨近假期，交易量變少，市場(chǎng)流動(dòng)性集中于美股，波動(dòng)率維持低位，散戶參與度提高，整體形成以科技股領(lǐng)銜的結(jié)構(gòu)性行情。美國(guó)第三季度實(shí)際GDP環(huán)比增長(zhǎng)4.3%，顯著強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期；新增失業(yè)保險(xiǎn)申領(lǐng)人數(shù)下降、持續(xù)申領(lǐng)人數(shù)上升；降息預(yù)期溫和，美聯(lián)儲(chǔ)政策趨穩(wěn)，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性擔(dān)憂減輕。美債收益率小幅回落，長(zhǎng)端利率下降緩解成長(zhǎng)股估值壓力，收益率曲線趨平反映中性預(yù)期。

國(guó)內(nèi)方面，本周市場(chǎng)在政策暖風(fēng)（如交易所發(fā)布降費(fèi)讓利措施）與熱點(diǎn)輪動(dòng)的共同推動(dòng)下，三大指數(shù)實(shí)現(xiàn)五連漲。上證指數(shù)出現(xiàn)“8連陽(yáng)”，整體賺錢效應(yīng)較好；深市表現(xiàn)強(qiáng)于滬市，成長(zhǎng)風(fēng)格內(nèi)部出現(xiàn)顯著分化；而以滬深300為代表的大盤(pán)風(fēng)格則展現(xiàn)了更強(qiáng)的連貫性。受LPR報(bào)價(jià)不變市場(chǎng)預(yù)期落空，以及央行買債超預(yù)期與政府債期限優(yōu)化等傳言影響，債市連續(xù)三周修復(fù)。利率債整體震蕩略有修復(fù)，1年期下行幅度較大，10年期普遍上行。期限利差整體延續(xù)上行，10Y-1Y利差上行幅度最大，30Y-10Y利差下行。

大宗商品方面，金價(jià)連續(xù)刷新歷史高點(diǎn)。原因有：地緣風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的避險(xiǎn)需求；美債收益率下降和美元走弱的推動(dòng)；貴金屬處于今年的趨勢(shì)性行情中，年末資金容易繼續(xù)做多。美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉油輪的封鎖及烏克蘭襲擊俄羅斯煉廠引發(fā)供應(yīng)緊張預(yù)期，推動(dòng)短期油價(jià)反彈，但風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)很快被系統(tǒng)性拋售所取代，市場(chǎng)預(yù)期和平協(xié)議升溫導(dǎo)致油價(jià)下跌。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，日期截至2025年12月26日，指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎）

02

行業(yè)情況

本周申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)漲多跌少，有色金屬、國(guó)防軍工、電力設(shè)備和電子等板塊漲幅靠前，美容護(hù)理、社會(huì)服務(wù)、銀行和煤炭等板塊跌幅靠前。

本周市場(chǎng)熱點(diǎn)高度集中于科技成長(zhǎng)與高端制造方向。半導(dǎo)體、消費(fèi)電子的強(qiáng)勁表現(xiàn)，解釋了深證成指與創(chuàng)業(yè)板指的領(lǐng)漲；新能源板塊的全面反彈則進(jìn)一步強(qiáng)化了成長(zhǎng)風(fēng)格。相比之下，人工智能板塊雖不乏個(gè)股亮點(diǎn)，但內(nèi)部分化一定程度上拖累了以硬科技公司為主的科創(chuàng)50指數(shù)的表現(xiàn)。市場(chǎng)主線明確，資金圍繞產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)（半導(dǎo)體周期復(fù)蘇、國(guó)產(chǎn)替代）和事件催化（消費(fèi)電子創(chuàng)新、新能源供給側(cè)變化）進(jìn)行集中布局。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，日期截至2025年12月26日，以上不構(gòu)成個(gè)股推薦，投資需謹(jǐn)慎）

03

策略觀點(diǎn)

【申萬(wàn)宏源策略】春季主題行情已贏在當(dāng)下

短期A股連續(xù)上漲，體現(xiàn)出流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的特征。頭部中證A500ETF集中沖量，是短期增量資金流入最快的方向。電子和電力設(shè)備的反彈，與此直接相關(guān)。年底集中沖量后，后續(xù)資金流入已有放緩跡象，年初還可能有所反復(fù)，市場(chǎng)也可能隨之反復(fù)。

但我們認(rèn)為春季行情有利條件不變。

1.股市流動(dòng)性寬松：(1)私募逢低有集中申購(gòu)。10月高凈值投資者回調(diào)增配私募，11月規(guī)模維持。(2)保險(xiǎn)開(kāi)門(mén)紅。近期A股尚未明顯博弈開(kāi)門(mén)紅行情，年初若保費(fèi)高增，保險(xiǎn)可能直接增配A股。保險(xiǎn)增配A股正在進(jìn)行時(shí)。(3)人民幣相對(duì)美元超額升值，也利好中國(guó)資產(chǎn)，利好A股流動(dòng)性。

2.支撐風(fēng)險(xiǎn)偏好的時(shí)間窗口連續(xù)：2月春節(jié)前反彈是A股勝率最高的日歷特征之一。3月兩會(huì)可能審議十五五規(guī)劃正式稿，政策催化可能更加豐富。4月特朗普可能訪華，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和確認(rèn)期，也是穩(wěn)定資本市場(chǎng)預(yù)期的關(guān)鍵窗口。

繼續(xù)提示“非主戰(zhàn)場(chǎng)的春季行情”：AI產(chǎn)業(yè)鏈和順周期Beta邏輯都暫時(shí)受限。AI產(chǎn)業(yè)鏈總體處于結(jié)構(gòu)牛階段性高位區(qū)域，海外資本開(kāi)支Beta有回落擔(dān)憂。有新增Alpha邏輯，股價(jià)上漲，而一旦完成股價(jià)上臺(tái)階，便會(huì)回歸震蕩格局。短期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)增長(zhǎng)政策亮點(diǎn)已經(jīng)有了充分定價(jià)，外需周期+供給側(cè)有Alpha邏輯的周期品才可能有超預(yù)期的機(jī)會(huì)。AI產(chǎn)業(yè)鏈和順周期作為風(fēng)格投資的主戰(zhàn)場(chǎng)，在春季行情中，向上賠率都有限，只有Alpha邏輯機(jī)會(huì)。而非主戰(zhàn)場(chǎng)上，主題活躍的春季行情已贏在當(dāng)下。春季不缺錢，不缺有利時(shí)間窗口，賺錢效應(yīng)可能普遍擴(kuò)散。主線行情有上限，指數(shù)空間有上限，但主題板塊輪動(dòng)還有很大空間。

春季主題輪動(dòng)：產(chǎn)業(yè)主題（商業(yè)航天、核聚變），資金主題（從A500到保險(xiǎn)開(kāi)門(mén)紅，高股息可能成為低估值板塊輪動(dòng)修復(fù)的線索），政策主題（海南、服務(wù)消費(fèi)），中期牛市預(yù)期本身也是一個(gè)主題線索（保險(xiǎn)、券商）。光連接Alpha邏輯演繹，股價(jià)上臺(tái)階后還是高位震蕩。其他AI產(chǎn)業(yè)鏈方向暫時(shí)尚無(wú)法突破原有高位震蕩區(qū)間。順周期只推薦有Alpha邏輯的基礎(chǔ)化工和工業(yè)金屬，順周期Beta春季可能只有超跌反彈。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，各券商研報(bào)，觀點(diǎn)僅供參考，投資需謹(jǐn)慎）

04

宏觀經(jīng)濟(jì)

2026年全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)時(shí)間來(lái)了

全國(guó)人大常委會(huì)會(huì)議12月27日表決通過(guò)了關(guān)于召開(kāi)十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議的決定。根據(jù)決定，十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議于2026年3月5日在北京召開(kāi)。政協(xié)第十四屆全國(guó)委員會(huì)日前召開(kāi)主席會(huì)議，建議全國(guó)政協(xié)十四屆四次會(huì)議于2026年3月4日在北京召開(kāi)。（東方財(cái)富）

中方對(duì)20家美國(guó)軍工相關(guān)企業(yè)及高級(jí)管理人員采取反制措施

美國(guó)近日宣布向中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)大規(guī)模出售武器，嚴(yán)重違反一個(gè)中國(guó)原則和中美三個(gè)聯(lián)合公報(bào)，嚴(yán)重干涉中國(guó)內(nèi)政，嚴(yán)重?fù)p害中國(guó)主權(quán)和領(lǐng)土完整。依據(jù)《中華人民共和國(guó)反外國(guó)制裁法》第三條、第四條、第五條、第六條、第九條、第十五條規(guī)定，中方?jīng)Q定對(duì)美國(guó)軍工相關(guān)企業(yè)及高級(jí)管理人員采取反制措施。（東方財(cái)富）

財(cái)政部：2026年繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策 擴(kuò)大財(cái)政支出盤(pán)子

12月27日至28日，全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議在北京召開(kāi)。會(huì)議要求，2026年要堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，支持建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。大力提振消費(fèi)，深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)。積極擴(kuò)大有效投資，加大對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力、人的全面發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域投入。加快推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，規(guī)范稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼政策。支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，加快培育壯大新動(dòng)能。進(jìn)一步增加財(cái)政科技投入，完善財(cái)政科技經(jīng)費(fèi)管理，強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位。（東方財(cái)富）

央行印發(fā)《人民幣跨境支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則》

為適應(yīng)跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展需要，加強(qiáng)人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）業(yè)務(wù)管理，央行修訂印發(fā)《人民幣跨境支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則》。根據(jù)CIPS業(yè)務(wù)需要，運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)可在中國(guó)人民銀行開(kāi)立清算賬戶，用于集中存放參與者辦理CIPS業(yè)務(wù)的結(jié)算資金，與運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)其他用途資金分戶核算。直接參與者依據(jù)其CIPS賬戶余額享有相應(yīng)權(quán)益。該賬戶不得透支，場(chǎng)終（日終）余額為零。（東方財(cái)富）

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1—11月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)0.1%

1—11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額66268.6億元，同比增長(zhǎng)0.1%（按可比口徑計(jì)算）。1—11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額20083.6億元，同比下降1.6%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額49565.6億元，下降0.4%；外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額16355.3億元，增長(zhǎng)2.4%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額19319.9億元，下降0.1%。（東方財(cái)富）

國(guó)家發(fā)改委主任鄭柵潔主持召開(kāi)民營(yíng)企業(yè)座談會(huì) 就做好明年經(jīng)濟(jì)工作聽(tīng)取意見(jiàn)建議

12月26日，國(guó)家發(fā)展改革委主任鄭柵潔主持召開(kāi)民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)，圍繞貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議決策部署，聽(tīng)取民營(yíng)企業(yè)關(guān)于做好明年經(jīng)濟(jì)工作的意見(jiàn)建議。來(lái)自家電汽車零部件制造、農(nóng)牧產(chǎn)品加工、教育信息化建設(shè)、生物醫(yī)藥研制等領(lǐng)域的部分民營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)人參加座談會(huì)。（東方財(cái)富）

金融資本

央行報(bào)告：顯著提高各類中長(zhǎng)期資金實(shí)際投資A股的規(guī)模和比例

近日，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2025）》。報(bào)告提出，下一步，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局等相關(guān)部門(mén)將立足大局，加強(qiáng)協(xié)作，形成合力，在中央金融辦統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下，進(jìn)一步提升工作的前瞻性、主動(dòng)性和針對(duì)性，著力健全有利于“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的制度政策環(huán)境，顯著提高各類中長(zhǎng)期資金實(shí)際投資A股的規(guī)模和比例，努力實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期資金保值增值、資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行與實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的良性循環(huán)。（東方財(cái)富）

廣期所：對(duì)部分客戶采取限制開(kāi)倉(cāng)監(jiān)管措施

近期，1組5名客戶涉嫌未按規(guī)定申報(bào)實(shí)際控制關(guān)系，在碳酸鋰期貨相關(guān)合約開(kāi)倉(cāng)交易數(shù)量超過(guò)交易所規(guī)定的交易限額。根據(jù)《廣州期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》第三十條等有關(guān)規(guī)定，交易所決定對(duì)上述客戶采取限制開(kāi)倉(cāng)3個(gè)月的監(jiān)管措施。（東方財(cái)富）

商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)細(xì)化規(guī)則發(fā)布

上海證券交易所對(duì)外發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號(hào)——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)》，對(duì)商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)作出細(xì)化規(guī)定，更好支持尚未形成一定收入規(guī)模的優(yōu)質(zhì)商業(yè)火箭企業(yè)適用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，加快推進(jìn)商業(yè)航天創(chuàng)新發(fā)展、主動(dòng)服務(wù)航天強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略。（東方財(cái)富）

產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)

金融監(jiān)管總局印發(fā)《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)數(shù)字金融高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》

未來(lái)五年，銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)數(shù)字金融發(fā)展的主要目標(biāo)是數(shù)字化轉(zhuǎn)型取得積極進(jìn)展，數(shù)字技術(shù)的驅(qū)動(dòng)支撐能力和數(shù)據(jù)要素的價(jià)值轉(zhuǎn)化能力顯著增強(qiáng)，在數(shù)字金融治理、數(shù)字金融服務(wù)、數(shù)字技術(shù)應(yīng)用、數(shù)據(jù)要素開(kāi)發(fā)、數(shù)字風(fēng)險(xiǎn)防控等方面取得顯著進(jìn)步。（東方財(cái)富）

工業(yè)和信息化部人形機(jī)器人與具身智能標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)成立

12月26日，工業(yè)和信息化部人形機(jī)器人與具身智能標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)成立會(huì)議在京召開(kāi)。工業(yè)和信息化部黨組成員、副部長(zhǎng)柯吉欣，全國(guó)政協(xié)常委、致公黨中央副主席、全國(guó)婦聯(lián)副主席、中國(guó)電子學(xué)會(huì)理事長(zhǎng)徐曉蘭出席會(huì)議并講話。工業(yè)和信息化部總工程師、標(biāo)委會(huì)主任委員謝少鋒出席會(huì)議。部科技司有關(guān)負(fù)責(zé)同志宣讀標(biāo)委會(huì)成立公告。（東方財(cái)富）

市場(chǎng)監(jiān)管總局開(kāi)展規(guī)范光伏行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)秩序合規(guī)指導(dǎo)

12月26日，市場(chǎng)監(jiān)管總局在安徽合肥對(duì)光伏行業(yè)開(kāi)展價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)秩序合規(guī)指導(dǎo)。市場(chǎng)監(jiān)管總局通報(bào)了光伏行業(yè)價(jià)格違法問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，并指出，當(dāng)前光伏行業(yè)存在的低質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)、同質(zhì)化重復(fù)建設(shè)等“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)行為，讓企業(yè)普遍面臨盈利困境，扭曲了市場(chǎng)資源配置，抑制了企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品升級(jí)上的投入意愿，形成“劣幣驅(qū)逐良幣”效應(yīng)。（東方財(cái)富）

國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布人工智能擬人化互動(dòng)服務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）

為了促進(jìn)人工智能擬人化互動(dòng)服務(wù)健康發(fā)展和規(guī)范應(yīng)用，依據(jù)《中華人民共和國(guó)民法典》《中華人民共和國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全法》《中華人民共和國(guó)數(shù)據(jù)安全法》等法律法規(guī)，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室起草了《人工智能擬人化互動(dòng)服務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》，現(xiàn)向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。（東方財(cái)富）

國(guó)家數(shù)據(jù)局發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)數(shù)據(jù)科技創(chuàng)新的實(shí)施意見(jiàn)

到2027年，建成一批具有引領(lǐng)性和支撐性的數(shù)據(jù)科技創(chuàng)新平臺(tái)，形成以企業(yè)為主體、產(chǎn)學(xué)研用深度融合的高效創(chuàng)新機(jī)制，初步建立數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新體系，數(shù)據(jù)供給、流通、利用、安全等關(guān)鍵技術(shù)和設(shè)備實(shí)現(xiàn)階段性突破。（東方財(cái)富）

三大區(qū)域美麗中國(guó)先行區(qū)建設(shè)行動(dòng)方案印發(fā)

經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，生態(tài)環(huán)境部會(huì)同相關(guān)部門(mén)聯(lián)合印發(fā)實(shí)施京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)三大區(qū)域美麗中國(guó)先行區(qū)建設(shè)行動(dòng)方案。行動(dòng)方案緊扣高質(zhì)量發(fā)展要求，著力解決制約生態(tài)環(huán)境治理深層次矛盾和問(wèn)題，加強(qiáng)區(qū)域綠色發(fā)展協(xié)作，深化生態(tài)環(huán)境保護(hù)共保聯(lián)治，率先推動(dòng)實(shí)現(xiàn)生態(tài)環(huán)境根本好轉(zhuǎn)，為鞏固提升京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)力源作用。（東方財(cái)富）

中國(guó)首批L3級(jí)自動(dòng)駕駛汽車開(kāi)啟規(guī)?；下愤\(yùn)行

12月26日下午，中國(guó)首批L3級(jí)自動(dòng)駕駛專用正式號(hào)牌車輛在重慶正式規(guī)?；下吠ㄐ校敬紊下奋囕v共46輛，它們是搭載L3級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)的長(zhǎng)安深藍(lán)汽車。該批車輛獲準(zhǔn)在重慶市內(nèi)環(huán)快速路、新內(nèi)環(huán)快速路（高灘巖立交—賴家橋立交）及渝都大道（人和立交—機(jī)場(chǎng)立交）開(kāi)展上路通行。（東方財(cái)富）

全球市場(chǎng)

全球市場(chǎng)：美股三大指數(shù)微跌 商業(yè)航天概念股大跌 銀價(jià)漲超10%

美股三大指數(shù)12月26日收盤(pán)全線下跌。截至收盤(pán)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌20.19點(diǎn)，收于48710.97點(diǎn)，跌幅為0.04%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌2.11點(diǎn)，收于6929.94點(diǎn)，跌幅為0.03%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌20.21點(diǎn)，收于23593.1點(diǎn)，跌幅為0.09%。本周，道指累漲1.20%，納指累漲1.22%，標(biāo)普500指數(shù)累漲1.40%。（東方財(cái)富）

全線爆發(fā)！黃金、白銀、鉑金齊創(chuàng)歷史新高 貴金屬走勢(shì)為何這么牛？

全球貴金屬市場(chǎng)迎來(lái)歷史性“狂飆”時(shí)刻，同創(chuàng)歷史新高。12月26日，數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）盤(pán)中一度觸及4549.96美元/盎司，收盤(pán)報(bào)4532.505美元/盎司，漲1.19%，年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)72%，將創(chuàng)下1979年以來(lái)年漲幅新高；COMEX黃金同步走高，漲1.31%報(bào)4562美元/盎司。（東方財(cái)富）

沙特空襲也門(mén)東南部一處軍事?lián)c(diǎn)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月26日，據(jù)也門(mén)安全官員消息，沙特阿拉伯對(duì)也門(mén)東南部哈德拉毛省南方過(guò)渡委員會(huì)旗下的軍事?lián)c(diǎn)發(fā)動(dòng)了空襲。而據(jù)也門(mén)胡塞武裝方面下屬的“軍隊(duì)精神指導(dǎo)服務(wù)部門(mén)”發(fā)布的消息，沙特方面當(dāng)天對(duì)也門(mén)哈德拉毛省納赫卜谷地實(shí)施空襲，造成也門(mén)南方過(guò)渡委員會(huì)所屬武裝人員傷亡。（東方財(cái)富）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華夏基金，各媒體、各券商研報(bào)，截至2025.12.28

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上不構(gòu)成個(gè)股推薦。本資料不作為任何法律文件，觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成個(gè)股推薦。資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。