滬指踩著3963點(diǎn)的八連陽(yáng)，表面看是慢牛穩(wěn)走的架勢(shì)，可背地里卻暗流涌動(dòng)——13家公司密集減持、7家龍頭扎堆立案，這波“冰火兩重天”的行情，把不少散戶整得暈頭轉(zhuǎn)向。有人慌著割肉，有人想著抄底，其實(shí)這背后藏著A股“去偽存真”的大邏輯，不是簡(jiǎn)單的利空或利好，看懂了才能避開坑、找對(duì)方向。
先說(shuō)說(shuō)這波減持潮，可別一看到“減持”就嚇得魂飛魄散，這里面的門道可深了。芯原股份這操作真的絕了，年內(nèi)暴漲420%，頂著“半導(dǎo)體概念”的光環(huán)，市值飆到672億，可上市四年年年虧損，今年三季報(bào)還虧著3.45億，這不就是典型的“故事比業(yè)績(jī)精彩”？股東趁著泡沫減持1.7%套現(xiàn)11.43億，說(shuō)是“精準(zhǔn)收割”都不為過(guò)。要知道，沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的估值，就像空中樓閣，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)基金選擇退出，與其說(shuō)是看空行業(yè)，不如說(shuō)是趁著市場(chǎng)熱度兌現(xiàn)利潤(rùn)，這對(duì)散戶來(lái)說(shuō)可不是“利空出盡”，而是泡沫要破的預(yù)警信號(hào)。
再看博納影業(yè)和永臻股份，這兩家的減持就透著股“無(wú)奈感”。博納十個(gè)交易日跌40%，剛反彈1.59%股東就忙著減持3%，影視板塊本就復(fù)蘇乏力，這波操作直接給股價(jià)潑了冷水；永臻股份上市即巔峰，年內(nèi)跌55%還被股東減持，要么是不看好長(zhǎng)期發(fā)展，要么是股東急需資金周轉(zhuǎn)，對(duì)被套的散戶來(lái)說(shuō)簡(jiǎn)直是雪上加霜。但也有溫和派，春秋電子0.74%的私募減持，更像是年末回籠資金的常規(guī)操作，騰景科技的大宗交易減持甚至可以看作股東間的籌碼交接，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)沖擊有限。所以說(shuō)，減持不是洪水猛獸，關(guān)鍵看“誰(shuí)在減”“為什么減”，年末資金面偏緊，產(chǎn)業(yè)資本季節(jié)性周轉(zhuǎn)很常見，別一竿子打死所有減持股。
比起減持，立案調(diào)查和退市才是真·致命雷，但這些雷其實(shí)早就有跡可循。ST長(zhǎng)藥連續(xù)三年虛增營(yíng)收，被罰4100萬(wàn)后強(qiáng)制退市，股價(jià)跌到1.47元，當(dāng)初沖著“科技感”名字買入的散戶，忽略了公司沒(méi)核心業(yè)務(wù)、全靠做賬的本質(zhì)，現(xiàn)在只能吃啞巴虧。還有臻鐳科技，一年暴漲462%，頂著“半導(dǎo)體+商業(yè)航天”的雙光環(huán)，結(jié)果高位因信披問(wèn)題被查，近2萬(wàn)股東坐了趟過(guò)山車。這說(shuō)明什么？那些脫離基本面、純靠概念炒作的牛股，遲早會(huì)被監(jiān)管盯上。現(xiàn)在監(jiān)管“零容忍”可不是口號(hào)，新“國(guó)九條”實(shí)施后，執(zhí)法效能大幅提升，財(cái)務(wù)造假、信披違規(guī)的公司根本無(wú)處遁形，這對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是好事，把“害群之馬”清理出去，資金才能真正流向有價(jià)值的公司。
可能有人會(huì)問(wèn)，明明指數(shù)在漲，為什么雷越來(lái)越多？其實(shí)這正是A股“新舊共舞”格局下的必然趨勢(shì)。一方面，政策支持長(zhǎng)線資金入市，險(xiǎn)資、社?；鸬取皦号撌辟Y金持續(xù)進(jìn)場(chǎng)，它們更看重業(yè)績(jī)和合規(guī)，那些靠講故事的垃圾股自然被拋棄；另一方面，跨年行情下市場(chǎng)風(fēng)格趨于均衡，價(jià)值股搭臺(tái)、成長(zhǎng)股輪動(dòng)，資金從高估值炒作股流向低估值藍(lán)籌和真成長(zhǎng)企業(yè)，過(guò)程中必然會(huì)暴露不少問(wèn)題公司。說(shuō)白了，這不是市場(chǎng)變差了，而是市場(chǎng)在走向成熟，以前“炒小炒差”的時(shí)代過(guò)去了，現(xiàn)在拼的是真業(yè)績(jī)、真合規(guī)。
當(dāng)然，市場(chǎng)也不是全是壞消息。金冠電氣中標(biāo)國(guó)家電網(wǎng)項(xiàng)目，靠實(shí)打?qū)嵉挠唵沃螛I(yè)績(jī)，這種“小而美”的標(biāo)的在震蕩市中特別抗打；瑞晟智能、森遠(yuǎn)股份拿下算力相關(guān)訂單，精準(zhǔn)踩中當(dāng)前高景氣賽道，要知道國(guó)家發(fā)改委剛鼓勵(lì)算力樞紐與清潔能源基地協(xié)同建設(shè)，這類有政策支持、有訂單落地的公司，才是未來(lái)的潛力股。這也給我們提了個(gè)醒，與其在垃圾股里賭反彈，不如關(guān)注那些有業(yè)績(jī)、有賽道、合規(guī)無(wú)問(wèn)題的公司，這才是跨年行情中真正的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
最后想跟散戶朋友們說(shuō)句心里話：投資不是賭大小，別抱著僥幸心理，也別被短期漲跌牽著鼻子走。減持要看清邏輯，爆雷股要遠(yuǎn)離，選擇標(biāo)的時(shí)多看看業(yè)績(jī)是否扎實(shí)、合規(guī)是否到位，這才是保護(hù)自己的最好方式。市場(chǎng)在凈化，投資者也要成長(zhǎng)，適應(yīng)這種“去偽存真”的節(jié)奏，才能在A股長(zhǎng)期走下去。