2025年即將收官，A股IPO（首次公開募股）格局初定。

截至12月26日，2025年A股發(fā)行上市家數(shù)共計(jì)111家，同比增長11%；首發(fā)募資總額達(dá)到1253.24億元，同比增長86.07%。募資增速遠(yuǎn)超數(shù)量增速，反映出今年IPO市場“少而精”的特征。

業(yè)內(nèi)人士表示，縱觀過去五年，A股IPO市場已完成從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量優(yōu)先”的轉(zhuǎn)型。在經(jīng)歷2021年高位運(yùn)行后，市場通過階段性調(diào)整實(shí)現(xiàn)了結(jié)構(gòu)優(yōu)化，標(biāo)志著已進(jìn)入一個(gè)更加成熟的發(fā)展階段。

全年111家企業(yè)IPO募資1253億元

2025年，A股IPO市場在穩(wěn)監(jiān)管與優(yōu)結(jié)構(gòu)背景下實(shí)現(xiàn)溫和增長。截至12月26日，A股共有111家企業(yè)首發(fā)上市，募資總額為1253.24億元。

2025年，A股IPO平均募資額相較于2024年增加4.55億元，同比增長67.51%。IPO企業(yè)募資規(guī)模主要集中在10億元以下的區(qū)間，其中募資金額在5億元以下的企業(yè)有42家，募資金額在5億元至10億元的企業(yè)有40家，募資金額在10億元至30億元的企業(yè)有21家。此外，募資金額在30億元至50億元、50億元至100億元、100億元以上的企業(yè)分別為6家、1家、1家。

2025年，A股十大IPO共募集資金561.65億元，占全年募資總額的44.82%，募資額同比增長197.52%。這一顯著增長主要源于下半年超大型項(xiàng)目的落地，其中華電新能（600930.SH）于7月上市，以181.71億元的募資額領(lǐng)跑，直接拉高了前十大IPO的整體募資規(guī)模。

緊隨其后的是摩爾線程（688795.SH）和西安奕材（688783.SH），分別以80.00億元和46.36億元的募資額位列第二和第三位。其中，摩爾線程是國內(nèi)稀缺的全功能GPU研發(fā)企業(yè)，其募資主要投向新一代自主可控AI訓(xùn)推一體芯片等硬科技研發(fā)項(xiàng)目；西安奕材則專注于12英寸硅片研發(fā)生產(chǎn)，產(chǎn)品覆蓋AI芯片、存儲等領(lǐng)域，兩者均體現(xiàn)了資本市場對高科技及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)支持。

從整體市場特征來看，2025年A股IPO呈現(xiàn)“少而精”的特點(diǎn)，超大型項(xiàng)目密集落地，成為募資規(guī)模大幅增長的核心動力，這與A股從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量優(yōu)先”的轉(zhuǎn)型方向高度契合。

值得關(guān)注的是，年內(nèi)IPO終止審查企業(yè)共計(jì)99家，同比減少335家，降幅達(dá)到77.19%。終止數(shù)量的大幅回落，反映出監(jiān)管審核標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，企業(yè)申報(bào)更加審慎，“帶病申報(bào)”現(xiàn)象減少，同時(shí)也體現(xiàn)出市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。

近五成IPO募資投向科創(chuàng)領(lǐng)域

在板塊分布上，科創(chuàng)板上市企業(yè)共有18家，合計(jì)募資353.05億元；創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)有32家，合計(jì)募資245.05億元，北交所上市企業(yè)有25家，合計(jì)募資72.04億元；滬市主板上市企業(yè)有23家，合計(jì)募資432.28億元；深市主板上市企業(yè)有13家，合計(jì)募資150.82億元。

從科創(chuàng)屬性維度來看，創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板合計(jì)上市企業(yè)50家，合計(jì)募資598.1億元，分別占全年上市數(shù)量和募資總額的45.05%、47.72%。接近五成的募資投向科創(chuàng)領(lǐng)域，展現(xiàn)出資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的核心定位。

在行業(yè)分布上，電子行業(yè)成為今年IPO的“雙料冠軍”，共有19家企業(yè)上市，合計(jì)募資337.44億元，分別占全年上市數(shù)量和募資總額的17.12%、26.93%。從募資額TOP5行業(yè)來看，電子（337.44億元）、汽車（229.25億元）、公用事業(yè)（181.71億元）、電力設(shè)備（118.56億元）、醫(yī)藥生物（90.66億元），占全年募資總額的76.41%。這一分布特征與國家戰(zhàn)略導(dǎo)向高度契合，工業(yè)、科技類行業(yè)成為IPO市場主力，彰顯資本市場對新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的支撐作用。

具體來看，今年IPO企業(yè)主要集中在電子、電力設(shè)備、汽車、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工等行業(yè)，分別有19家、18家、16家、13家、10家、10家。

A股打新收益創(chuàng)三年新高

從首日漲幅來看，今年IPO新股上市首日平均漲幅達(dá)到256.77%，為近三年來最佳表現(xiàn)。中簽投資者在股票上市首日，回報(bào)率超發(fā)行價(jià)兩倍半。

具體來看，上市首日漲幅在300%以上的個(gè)股共有34只，其中大鵬工業(yè)（920091.BJ）首日漲幅達(dá)到1211.11%，排名榜首，三協(xié)電機(jī)（920100.BJ）、沐曦股份（688802.SH）緊隨其后，首日漲幅分別達(dá)到785.62%、692.95%。此外，江南新材（603124.SH）首日漲幅606.83%，廣信科技（920037.BJ）首日漲幅500%，分別位居第四和第五位。

值得關(guān)注的是，隨著沐曦股份的上市，再度刷新了年內(nèi)A股IPO單簽賺錢紀(jì)錄。若以收盤價(jià)計(jì)算，投資者中一簽盈利高達(dá)36.26萬元，超過了摩爾線程（24.31萬元），成為A股全面注冊制以來最賺錢新股，也是近十年最賺錢新股。

業(yè)內(nèi)人士表示，“肉簽”股多為市場熱門的概念股，其頻繁出現(xiàn)的原因是今年新股普遍具備強(qiáng)科創(chuàng)屬性，被市場寄予厚望。此外，發(fā)行價(jià)控制相對合理，為股價(jià)上漲預(yù)留了空間。