深交所官網(wǎng)顯示，12月24日，廣東博邁醫(yī)療科技股份有限公司（以下簡稱：博邁醫(yī)療）創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

博邁醫(yī)療專注于高性能血管介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)及全球銷售，是全球行業(yè)內(nèi)技術(shù)及產(chǎn)品領(lǐng)先的復(fù)雜血管疾病介入治療解決方案提供商，同時(shí)也是國產(chǎn)血管介入球囊導(dǎo)管領(lǐng)域產(chǎn)銷量領(lǐng)先的研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)。

2022年-2025年上半年，博邁醫(yī)療分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.07億元、3.35億元、4.60億元和3.03億元，歸母凈利潤分別為-3026.42萬元、2850.25萬元、7744.26萬元和3580.16萬元，報(bào)告期內(nèi)公司扭虧為盈，增速較快。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)稅收優(yōu)惠對博邁醫(yī)療凈利潤貢獻(xiàn)并不小。上述期間內(nèi)，公司及子公司享受的稅收優(yōu)惠金額分別為675.23萬元、612.98萬元、1391.27萬元和1040.93萬元，主要為高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠和研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除，各期稅收優(yōu)惠占公司各期利潤總額的比例分別為-15.61%、21.05%、16.17%和22.85%。

2022年-2025年上半年，博邁醫(yī)療研發(fā)費(fèi)用率分別為21.72%、13.86%、12.63%和10.03%，2023年研發(fā)費(fèi)率下降較多，主要原因?yàn)殡S著銷售渠道推廣的持續(xù)深入及新產(chǎn)品上市，公司營業(yè)收入快速增長。

與此同時(shí)，同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率分別為30.71%、24.83%、17.57%和14.55%。博邁醫(yī)療研發(fā)費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司平均水平，公司稱主要系微創(chuàng)醫(yī)療、歸創(chuàng)通橋前期的研發(fā)費(fèi)用率較高，從而拉高了行業(yè)平均水平，公司研發(fā)費(fèi)用率與業(yè)聚醫(yī)療、惠泰醫(yī)療和樂普醫(yī)療在相近水平。

圖片來源：招股書

據(jù)了解，博邁醫(yī)療生產(chǎn)銷售的核心醫(yī)療器械產(chǎn)品屬于血管介入醫(yī)療器械，其研發(fā)和獲批上市具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，研究成果能否順利實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化存在較大的不確定性。

截至招股說明書簽署日，博邁醫(yī)療共有超過40個在研項(xiàng)目，覆蓋血管介入治療各細(xì)分領(lǐng)域。若公司不能按既定目標(biāo)成功開發(fā)新產(chǎn)品，或新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)度或性能不達(dá)預(yù)期，可能對公司經(jīng)營帶來不利影響，進(jìn)而影響公司未來的營業(yè)收入和盈利水平。

此外，血管介入醫(yī)療器械在國內(nèi)大多屬于第三類醫(yī)療器械，需在國家藥監(jiān)部門獲得相應(yīng)的注冊證書，而在境外國家也實(shí)行相應(yīng)的產(chǎn)品注冊或認(rèn)證備案制度。

報(bào)告期內(nèi)，博邁醫(yī)療主營業(yè)務(wù)收入中境外銷售占比分別為66.08%、60.68%、57.68%和54.00%，境外收入占比較高。歐洲和亞太是全球重要的高端血管介入器械市場，亦是公司海外業(yè)務(wù)拓展的關(guān)鍵目標(biāo)區(qū)域之一。

也就是說，如果博邁醫(yī)療新產(chǎn)品無法取得注冊證或備案憑證，將影響產(chǎn)品投放市場，對公司未來的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。此外，若未來全球貿(mào)易摩擦進(jìn)一步升級，公司核心產(chǎn)品陷入全球貿(mào)易爭端中，也將對公司海外業(yè)務(wù)拓展節(jié)奏及整體盈利水平產(chǎn)生不利影響。

招股書還顯示，博邁醫(yī)療實(shí)際控制人、控股股東作為義務(wù)人，與同創(chuàng)偉業(yè)、奧特二十三號、社保長三角基金等多位股東存在股份回購等對賭約定。相關(guān)條款自公司提交上市申請之日自動終止，如公司未能成功上市，則恢復(fù)生效。如果發(fā)生對賭條款終止后恢復(fù)效力的情況，公司實(shí)際控制人可能需要履行有關(guān)對賭條款，回購部分股東的股權(quán)。

全文參考資料：公司招股書公開數(shù)據(jù)等