字節(jié)在AI投入上，更加激進(jìn)了。

據(jù)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)已做出初步規(guī)劃，2026 年資本開支擬達(dá)到約 1600 億元人民幣，高于 2025 年約 1500 億元人民幣的投入。報(bào)道還稱，公司的 AI 芯片預(yù)算約為 850 億元人民幣，并已經(jīng)下了 2 萬顆 H200 的測試單。

投入不只發(fā)生在中國境內(nèi)。報(bào)道還提到，字節(jié)在海外以「租賃數(shù)據(jù)中心」的方式持續(xù)投入。在那里它可以在合規(guī)框架內(nèi)使用更先進(jìn)的芯片來訓(xùn)練模型，服務(wù)中國以外的客戶。這類租賃通常計(jì)入運(yùn)營成本而非資本開支，換句話說，外界看到的資本開支只是冰山一角。

對于金融時(shí)報(bào)的相關(guān)報(bào)道，字節(jié)暫未有回應(yīng)。

可以說，字節(jié)跳動(dòng)已是中國 AI 基礎(chǔ)設(shè)施投入最重的公司之一，并且顯然在用更長期、更系統(tǒng)的方式押注。目標(biāo)不僅是國內(nèi)領(lǐng)先，而是把自己放進(jìn)全球 AI 基建與能力競賽的同一張牌桌。

更多利潤，就是更多彈藥

字節(jié)之所以敢把資本開支往上抬，一個(gè)容易被忽略的前提是，它手里有足夠多的彈藥。

彭博社報(bào)道稱，字節(jié)跳動(dòng)預(yù)計(jì)將在 2025 年實(shí)現(xiàn)約 500 億美元的利潤；僅前三個(gè)季度凈利潤已接近 400 億美元，并且提前超額完成內(nèi)部為 2025 年設(shè)定的盈利目標(biāo)。若走勢延續(xù)，其全年盈利規(guī)模將直逼 Meta（預(yù)計(jì)利潤約 600 億美元）。與此同時(shí)，也有接近字節(jié)的知情人士回應(yīng)稱，彭博報(bào)道中前三季度和全年的數(shù)據(jù)都不實(shí)、偏差較大。

無論最終數(shù)字落在何處，一個(gè)更穩(wěn)定的結(jié)論是：字節(jié)的盈利能力已經(jīng)把自己推到了「全球巨頭對照組」里，且現(xiàn)金流足以支撐重資產(chǎn)周期的持續(xù)投入。

再疊加字節(jié)旗下應(yīng)用月活用戶數(shù)超過 40 億、與 Meta 同量級的體量，字節(jié)正在從一家高速增長的內(nèi)容平臺，演化為能在利潤、收入和用戶規(guī)模三條軸線上與全球頂級互聯(lián)網(wǎng)巨頭正面比較的超級平臺。

這就是彈藥的意義。在 AI 進(jìn)入重資產(chǎn)、長周期的階段，真正稀缺的不再是口號，而是持續(xù)補(bǔ)給能力。利潤讓字節(jié)能把算力投入變成一套可持續(xù)的戰(zhàn)備機(jī)制。不是一年沖刺，而是多年持續(xù)加碼。不是靠外部融資續(xù)命，而是用自身現(xiàn)金流把關(guān)鍵窗口期、關(guān)鍵供給、關(guān)鍵工程能力逐段鎖定。

而字節(jié)的第二個(gè)優(yōu)勢，是它的「非上市身份」。相比阿里、騰訊這類公開市場定價(jià)更敏感的公司，字節(jié)不需要把每一季度的波動(dòng)解釋給二級市場，也不必在短期利潤與長期投入之間做過于頻繁的搖擺。

這種結(jié)構(gòu)性的自由度，帶來的是更長的戰(zhàn)略視野、它可以更激進(jìn)地投、更耐心地等回報(bào)，把 AI 競爭當(dāng)作一場跨周期的系統(tǒng)工程，而不是一場需要被季度財(cái)報(bào)不斷校準(zhǔn)的短跑。

不只是卡，還有人

如果說算力是 AI 戰(zhàn)爭的發(fā)動(dòng)機(jī)，那么人才就是點(diǎn)火系統(tǒng)。卡可以買、機(jī)房能建，但真正決定一家公司能不能把投入變成可交付能力的是人。

今年字節(jié)在 AI 人才上的投入，呈現(xiàn)出一種更少見的姿態(tài)。它做的不是單點(diǎn)加薪，而是把激勵(lì)的上限整體抬高，把關(guān)鍵崗位的確定性提前買下來，把戰(zhàn)線直接鎖到未來兩到三年。

多家媒體報(bào)道，字節(jié)將 2025 全年績效評估周期的獎(jiǎng)金（含績效期權(quán)）投入提升 35%，同時(shí)把調(diào)薪預(yù)算總額提高到上個(gè)周期的 1.5 倍，并上調(diào)各職級薪酬總包區(qū)間的下限與上限，讓員工即便不晉級也能獲得更大的漲薪空間。這不是零敲碎打的福利修補(bǔ)，而是一種明確的預(yù)算杠桿：先把薪酬帶寬拉寬，用更大的覆蓋面去對沖 AI 人才競爭的持續(xù)升溫，穩(wěn)住組織的底盤，再談進(jìn)攻。

更能體現(xiàn)「不計(jì)成本」的，是字節(jié)把激勵(lì)拆成了兩套打法。一套面向全員，確?；€(wěn)定、另一套直指最關(guān)鍵戰(zhàn)線，給到更長期、更強(qiáng)綁定的回報(bào)，把核心團(tuán)隊(duì)牢牢釘在船上。

最典型的是 Seed。字節(jié)在 2025 年對 Seed核心技術(shù)員工實(shí)施期權(quán)增發(fā)，按績效與職級分檔，每月可獲得約 9 萬、11 萬、13 萬人民幣價(jià)值的字節(jié)期權(quán)，按月歸屬，預(yù)計(jì)持續(xù) 18 個(gè)月，累計(jì)總額最高可達(dá)百萬元級別。它的目的是用更高頻、更確定的長期回報(bào)，讓關(guān)鍵崗位的穩(wěn)定性變成一種可持續(xù)的組織狀態(tài)。

另一套武器落在豆包相關(guān)業(yè)務(wù)的長期綁定上字節(jié)在豆包及大模型相關(guān)業(yè)務(wù)試點(diǎn)推進(jìn)長期激勵(lì)計(jì)劃，為相關(guān)團(tuán)隊(duì)建立“虛擬股”機(jī)制，授予“豆包股”，并配套類似字節(jié)期權(quán)的回購機(jī)制，意圖是讓激勵(lì)與豆包及大模型 ToB 等業(yè)務(wù)表現(xiàn)更緊密掛鉤，讓員工分享業(yè)務(wù)增長的長期紅利。

這一切背后，是今年國內(nèi) AI 競爭越來越像一場圍繞字節(jié)展開的合圍戰(zhàn)。

一方面，豆包在月活躍用戶與下載量上超過 DeepSeek，成為中國最受歡迎的同類產(chǎn)品之一。另一方面，字節(jié)持續(xù)推動(dòng)火山引擎向企業(yè)滲透，與阿里云的正面摩擦不斷加劇。高盛提到，字節(jié)在 10 月的日均 token 使用量顯著上升至 30 萬億以上，同月谷歌約 43 萬億。

當(dāng)你在應(yīng)用側(cè)變成“最大變量”，對手自然會(huì)把你當(dāng)成頭號對標(biāo)對象。阿里千問在 ToC 入口上明顯把豆包視作競爭對手，阿里云在 ToB 上也無法忽視火山引擎這個(gè)持續(xù)逼近的挑戰(zhàn)者。騰訊的動(dòng)作更直接，近幾個(gè)月以雙倍的薪酬挖角字節(jié) AI 研究人員，并已吸引部分人員加入。

而字節(jié)用更寬的全員帶寬、更長的激勵(lì)周期、以及對關(guān)鍵戰(zhàn)線的定向加碼，給出的回應(yīng)也足夠清晰：這場仗，不只是拼算力的密度，更要拼組織的韌性。

參考文獻(xiàn)：

[1] https://www.ft.com/content/9f550bb6-5708-41e3-aef6-ce8d7bb405ad

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