12月15日晚間，定制家居廠商皮阿諾發(fā)布公告稱，皮阿諾實控人馬禮斌以及其第二大股東珠海鴻祿分別與杭州初芯微科技合伙企業(yè)（簡稱“初芯微”）簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。交易后，皮阿諾控股股東變更為初芯微，實控人也將由馬禮斌變更為尹佳音。

對于55歲的馬禮斌而言，在其押注恒大，相信許家印可以逆襲翻盤的前提下，苦苦支撐7年之久，終于還是迎來了最為悲情的時刻。成也恒大，敗也恒大，馬禮斌的離場不只是對恒大“大而不倒”信念的徹底崩塌，更是象征強綁定瘋狂造富時代迎來了終結(jié)。

南下廣東，抓住時代給予的機遇

1970年，馬禮斌出生于江西贛州安遠縣一個普通家庭，母親是一名教師。在良好的家庭氛圍的熏陶下，馬禮斌讀書成績非常不錯，并順利考入江西師范大學中文系，抓住了那個時代給予的第一個機遇：讀書改變命運。

大學畢業(yè)后，馬禮斌站上了三尺講臺，像他母親一樣成為了一名教師，擁有了人人羨慕的“鐵飯碗”。上世紀90年代，改革開放的春風吹拂南方大地，身處距離南方不遠的江西，馬禮斌能夠感知到迎面涌來的時代機遇。于是，他辭去教師工作，南下廣東尋找屬于自己的機會。

馬禮斌出色的英語能力成為他找工作最有力的“敲門磚”，到廣東不久便應聘進入了一家房地產(chǎn)公司擔任翻譯工作。在工作之余，他還將廣東涌現(xiàn)出的大量新穎商品販運到內(nèi)地銷售，從中賺取價差，而正是這段“倒貨”經(jīng)歷，讓馬禮斌賺取了人生第一桶金，也讓他徹底適應了南方這個遍地機遇的商業(yè)環(huán)境。

1996年，有了資本和市場經(jīng)驗的馬禮斌決定創(chuàng)業(yè)，他和朋友一起成立了一家廣告公司，主營廣告制品，搭上了廣東經(jīng)濟大發(fā)展的東風，幾年不到的時間，這家公司的規(guī)模就突破了7000萬元，馬禮斌也成為當?shù)匦∮忻麣獾钠髽I(yè)家。

北大求學，接手投資虧損項目

廣告公司的成功，讓馬禮斌意識到，僅憑現(xiàn)有的認知和經(jīng)驗，自己的事業(yè)已經(jīng)觸碰到了“天花板”，要打破這一“瓶頸”，必須對自己進行系統(tǒng)化的只是升級。于是，他做出了一個大膽的決定，賣掉廣告公司，前往北京大學攻讀MBA。

在北大求學期間，馬禮斌不僅接觸到了更前沿的企業(yè)管理理念和戰(zhàn)略布局思維，還進一步擴寬了他的人脈資源。而正是在攻讀MBA期間，他接觸到了一個定制家居領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)項目，也就是日后皮阿諾的雛形。

當時，中國定制家居行業(yè)正處于萌芽階段，索菲亞、好萊客等品牌才剛剛起步，市場潛力巨大。盡管馬禮斌對家居行業(yè)并不熟悉，但出于對朋友的信任以及自身對這個行業(yè)前景的判斷，他決定投資入股，成為該項目的大股東。

最初的時候，馬禮斌因為要完成學業(yè)，并沒有直接參與這個項目的經(jīng)營管理。但等他完成學業(yè)后發(fā)現(xiàn)，這個項目不僅耗盡了他全部的投資，還負債累累，近乎夭折。2003年，有華帝背景的合伙人推動華帝收編這個項目時，馬禮斌面臨兩個選擇：一是接手補償退出；二是全面接手這個困境中的企業(yè)。

在經(jīng)過深思熟慮之后，馬禮斌決定接手這個虧損項目。一方面，他不甘心讓這個項目夭折，讓自己的投資付之東流；另一方面，剛剛完成北大MBA的他充滿創(chuàng)業(yè)的激情和夢想，他想借這個項目來證明自己。

起死回生，借勢地產(chǎn)東風崛起

2005年，經(jīng)過兩年的磨合與積累，馬禮斌在廣東中山正式創(chuàng)立“皮阿諾”品牌，專注于定制家居業(yè)務，標志著他的定制家居事業(yè)步入規(guī)范化發(fā)展的正軌。在戰(zhàn)略方向選擇上，馬禮斌確立了“重點布局地產(chǎn)大宗業(yè)務，兼顧零售市場”的戰(zhàn)略。

在他看來，當時中國房地產(chǎn)行業(yè)正處于黃金發(fā)展期，精裝房成為未來的主流趨勢，皮阿諾與大型房企合作的大宗業(yè)務具備更大的規(guī)?；瘮U張潛力。于是，馬禮斌將皮阿諾的業(yè)務重心放在了為大型房企的精裝房業(yè)務線提供櫥柜、衣柜等定制家居配套服務上。

恒大作為當時廣東首屈一指的房地產(chǎn)企業(yè)，自然而然地成為了皮阿諾最主要的合作對象。當時的恒大正處于全國擴張的狂飆期，對定制家居配套需求巨大，而皮阿諾的產(chǎn)品品質(zhì)和服務能力恰好契合恒大的規(guī)?；少徯枨?，這讓兩者一拍即合，業(yè)務慢慢的捆綁在了一起。

與此同時，在馬禮斌帶領(lǐng)下，皮阿諾也逐漸走上正軌，并于2015年成為中國定制家具十大品牌。2017年3月10日，皮阿諾在深交所正式掛牌上市，市值超22億元。同年，皮阿諾與恒大戰(zhàn)略合作，皮阿諾的工程業(yè)務由此邁上了新臺階。

2018年報數(shù)據(jù)顯示，皮阿諾大宗業(yè)務（工程業(yè)務）實現(xiàn)營業(yè)收入3.06億元，同比增長106.65%。借助地產(chǎn)行業(yè)的強勁東風，皮阿諾實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。

清倉離場，成也地產(chǎn)，敗也地產(chǎn)

2018年，地產(chǎn)行業(yè)的形式急轉(zhuǎn)直下，包括恒大在內(nèi)的多家頭部房企開始調(diào)整對供應商的付款方式，從原本按工程進度分階段付款，改為項目全部完成后統(tǒng)一結(jié)算。這種改變意味著，像皮阿諾這樣的供應商，前期需要墊付大量資金，而且還只能等房企把房子賣出去之后才能回款。這是房企資金鏈緊張的典型信號。

面臨這一狀況，不少供應商提前嗅到風險，開始收縮和恒大的合作，但馬禮斌卻選擇了堅守。他在賭，他賭恒大此次的資金鏈緊張只是暫時的，他賭許家印可以化險為夷絕地逆襲。最主要的是，當時的皮阿諾已經(jīng)與恒大深度綁定，根本無法輕易抽身。基于此，馬禮斌不僅沒有減少與恒大的合作，反而繼續(xù)加大投入，期待行業(yè)回暖后拿到足額回款。

現(xiàn)實是殘酷的，馬禮斌期待中的“回暖”并未到來，反而等來了恒大債務危機的徹底爆發(fā)。2021年，恒大債務危機徹底爆發(fā)，此時皮阿諾對恒大的應收賬款已累積高達近10億元，而當時皮阿諾的年營收僅十幾億元，這筆欠款幾乎動搖了公司的經(jīng)營根基。

但即使如此，馬禮斌仍然堅持認為恒大和許家印還有逆轉(zhuǎn)的機會。他于2022年通過減持皮阿諾股份套現(xiàn)約3.6億元，以緩解公司資金壓力，等待恒大出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。即使到了2023年，許家印被依法采取強制措施之后，馬禮斌籌劃的兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜也在最后關(guān)頭終止，那份“再等等看”的執(zhí)念依然存在。

2025年，壓倒駱駝的最后一根稻草接連落下，恒大旗下位于廣東、深圳等地的重要地產(chǎn)開發(fā)公司，以及其新能源汽車板塊的關(guān)鍵公司，相繼被法院裁定破產(chǎn)清算。馬禮斌終于徹底死心，決定“清倉”離場。他將皮阿諾的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給初芯微，徹底告別了他一手打造的定制家居“帝國”。