單純的短線買賣不是好策略。

作者 | 紫楓

編輯 | 小白

最近，風(fēng)云君偶爾在市場上找到一份報(bào)告，由國泰海通證券、景順長城、同花順和財(cái)聯(lián)社聯(lián)合發(fā)表的《ETF客戶投資行為洞察報(bào)告》，發(fā)布時(shí)間是今年4月份。

正所謂“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”。雖然這份報(bào)告的數(shù)據(jù)截至于2024年末，但這份報(bào)告的部分?jǐn)?shù)據(jù)是來源于國泰海通證券、同花順平臺(tái)的交易數(shù)據(jù)，還有一部分來自于財(cái)聯(lián)社和基金公司的調(diào)研，因此我認(rèn)為，該報(bào)告的數(shù)據(jù)和結(jié)論具有一定的參考意義，揭示了ETF投資者這一群體的交易特征和交易狀況。

風(fēng)云君將結(jié)合自身對ETF及其交易體系的認(rèn)識(shí)，給大家解讀一下這份重磅報(bào)告，一定能讓各位老鐵有所收獲，感受到ETF的魅力。

注意，本文所用的數(shù)據(jù)全部來源于這篇報(bào)告，圖片下方不再標(biāo)注來源。

不騙你們，炒ETF比炒股票更容易賺錢

大家猜，現(xiàn)在A股ETF的玩家有多少人？

答案是，ETF（非貨幣類）份額持有人總數(shù)達(dá)2095萬戶，而且是不含聯(lián)接基金份額，比2019年6月末（5年半）增長了10.8倍！

而且，ETF交易客戶數(shù)已經(jīng)占A股交易客戶總數(shù)比例的均值在12%左右，“9.24”行情的爆發(fā)讓大量投資者嘗試用ETF交易，2024年10月的ETF客戶數(shù)占比甚至超過了20%。

最有利的一條證據(jù)是，“9.24”行情中新開且活躍投資者中約有23%，近四分之一的散戶參與ETF交易。風(fēng)云君認(rèn)為，主要原因是當(dāng)時(shí)部分投資創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板ETF的漲跌幅達(dá)到20%，而部分剛開戶的投資者并沒有開通兩個(gè)板的期權(quán)，只能靠ETF這個(gè)工具參與到瘋狂的行情中。

“9.24”行情后每個(gè)月ETF交易人數(shù)占比都超過12%，這實(shí)際說明了ETF已經(jīng)滲透到廣大場內(nèi)投資者，打破了以前“僅是場外基金投資者才考慮”的投資工具。

那么靈魂拷問來了，你們玩ETF賺錢嗎？

我相信這也是各位老鐵最關(guān)心的問題，玩ETF得賺錢啊，不然我哪舍得離開股票追漲殺跌的快感。

根據(jù)各個(gè)平臺(tái)的數(shù)據(jù)，不僅賺了，賺得還比你們玩股票的多！

近一年，投資ETF的盈利客戶（盈利2%以上）占比約55%，其中盈利10%-30%的客戶多達(dá)27%，盈利30%以上的約12%。

相比股票，ETF的盈利比例更高。雖然股票盈利30%以上的客戶占比比ETF要高（股票的波動(dòng)性較ETF高），但論盈利比例，ETF客戶整體高于股票客戶約2.9個(gè)百分點(diǎn)，其中盈虧平衡至盈利30%的這個(gè)區(qū)間，ETF客戶的盈利比例甚至高出5.5個(gè)百分點(diǎn)。

這個(gè)數(shù)據(jù)與風(fēng)云君長期研究ETF的體感是相同的。ETF最大的優(yōu)勢就是省心省力，你只需要判斷寬基指數(shù)或者行業(yè)指數(shù)的大方向就行，不用跳入個(gè)股的財(cái)報(bào)、政策、管理層水平、量價(jià)、主力等普通人難以判斷準(zhǔn)確的“汪洋大�！崩铩�

一旦行業(yè)出現(xiàn)大行情時(shí)，ETF能跟得上指數(shù)表現(xiàn)，普通人選個(gè)股的收益不一定比ETF要高。

而且，單只股票的命運(yùn)與這家公司緊密聯(lián)系，一旦公司暴雷或老板減持、被抓，股價(jià)可能腰斬甚至退市。而ETF分散風(fēng)險(xiǎn)，少數(shù)幾只股票下跌對整體收益影響很少。

因此，從數(shù)據(jù)上來看，ETF確實(shí)比股票對普通投資者更加友好，也更容易實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的功能。

而在調(diào)研中，上述提到的兩個(gè)優(yōu)勢也是投資者選擇ETF的主要原因，合計(jì)占比超過65.8%，剩余3成多的投資者是被靈活性高和費(fèi)率低等原因吸引過來。

而投資者不選擇ETF的原因，過半是因?yàn)閷TF不夠熟悉，更偏好投資自己熟悉的股票，認(rèn)為ETF收益率太低的投資者其實(shí)只有17%。

ETF得這樣玩！

接下來，我們再深挖ETF投資者的交易行為，看看大家都是怎么炒ETF。

2024年的行情呈現(xiàn)出前三季度低迷，第四季度高潮的“前低后高”的情況，2024年ETF投資者的增長主要集中在9月24日以后，可見這輪行情的影響力極強(qiáng)。

新增投資者把交易的重心放在了科創(chuàng)50、半導(dǎo)體芯片和創(chuàng)業(yè)板上，原因就是上面提到的交易年限和資金門檻不達(dá)標(biāo)，無法直接買股票，只能借道ETF投資。

而從整體市場的情況來看，雙創(chuàng)和半導(dǎo)體同樣是最受歡迎的ETF品種，而滬深300、證券的關(guān)注度較高。

這一方面反映了投資者偏好成長風(fēng)格的高彈性賽道，同時(shí)也有部分投資者是看中的是證券在牛市中的彈性和滬深300的收益確定性。

不過，從數(shù)量來看，近7成的投資者只持有1只ETF，持有4-6只ETF的投資者僅占5%。

從持有金額上，1萬元以下的投資者占比約44%，5萬元以下的投資者占比達(dá)到了75%。

這說明，投資者并未把ETF作為主力盈利模式，而是持倉的補(bǔ)充，或者持有一些有門檻或買不到的標(biāo)的，例如恒科、納指、雙創(chuàng)等等。

而在風(fēng)云君看來，ETF完全有作為投資者主要配置品種的潛力，ETF管理規(guī)模的上漲還有很大的潛力。

此外，從數(shù)據(jù)來看，不同投資者對ETF的使用方式有很大的不同。超過51%的投資者的ETF持有時(shí)長在1個(gè)月以內(nèi)，接近32%的投資者持有僅1周以內(nèi)，說明這批投資者做ETF的目的是抓短期波動(dòng)。

但是，看好行業(yè)長期發(fā)展，持有ETF時(shí)間超過1年的投資者也不少，占比約12%。整體來看各個(gè)時(shí)間段的投資者分布相當(dāng)平均。

更值得大家注意的是，一般來說，如果短線賺的少，操作頻率又比較高，那么勝率必須得高，否則就是不停買、不停虧的惡性循環(huán)。

但是，大數(shù)據(jù)給出的殘酷事實(shí)是，平均持有時(shí)長在7天以內(nèi)的投資者勝率低于50%，說明用ETF做短線似乎不是一個(gè)合適的策略。

但是，只要你能一直持有至少7天乃至超過1年，勝率都會(huì)大幅提高。持有時(shí)間在120天以上的交易勝率甚至超過6成！

勝率的數(shù)據(jù)我們心中有數(shù)了，那么賠率，也就是能賺多少也是大家很關(guān)心的問題。

根據(jù)報(bào)告，5到20天的操作頻率對勝率和收益率都是最友好的范圍。其中10到20天操作一次的平均收益率能達(dá)到2.57%，收益率中位數(shù)是0.59%。

大家可千萬別小看這個(gè)收益率啊，這是涵蓋了所有正收益和負(fù)收益交易而得到的平均值和中位值。大家可以拿出計(jì)算器自己算一算，拉長到1年來看收益率是相當(dāng)不錯(cuò)的。

所以，ETF的策略比較靈活，“豐儉由人”。有經(jīng)驗(yàn)的投資者可以在中長線持有看好的、符合政策方向的ETF的情況下，結(jié)合行情做低吸高拋靈活調(diào)倉，從而提高收益率。不想花太多心思的投資者，長期定投也是比較友好的策略。

而單純的短線買賣至少對ETF來說不是效果好的策略。

但是，各位老鐵也要認(rèn)識(shí)到，這些投資者的獲利結(jié)果是基于2024年行情是前低后高，如果換一個(gè)年份，不同的市場走勢可能會(huì)對數(shù)據(jù)產(chǎn)生較大的影響。

下一篇文章，我將結(jié)合這份報(bào)告，對市場上一些主流的ETF策略給出數(shù)據(jù)上的驗(yàn)證，到底這些策略的收益效果如何呢，敬請期待。

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