在資本市場里，大股東增持向來被當(dāng)成給市場信心的利好信號，可最近有一家知名石化企業(yè)，剛宣布大股東砸14億買自家股票，第二天股價就暴跌超9%，直接把投資者看懵了。

隨著調(diào)查深入，這起詭異股價異動背后，藏著上千名員工的血淚賬，他們當(dāng)初響應(yīng)公司號召買的股票。

不僅虧得一塌糊涂，不少人還因為加了杠桿，虧損直接翻倍，堪稱一場徹頭徹尾的投資災(zāi)難。

這家公司就是恒逸石化，在國內(nèi)煉化化纖行業(yè)算得上龍頭企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋從煉油到化纖的全鏈條，還在海外有大型生產(chǎn)基地。

按說這樣的企業(yè)，員工跟著買股票本該是共贏的事，怎么就變成了虧損陷阱？今天咱們就把這事兒捋清楚，也給普通打工人提個醒：跟公司綁定投資，真的要多留個心眼。

12月中旬，恒逸石化發(fā)布了一則重磅公告：公司大股東恒逸集團和它的關(guān)聯(lián)公司，通過大宗交易花了近14億買自家股票。

其中大股東花了10億，關(guān)聯(lián)公司花了3.94億，總共買了1.7億股左右，這么大筆真金白銀砸進(jìn)來，按常理說，投資者應(yīng)該覺得公司有前景，股價起碼得漲一波。

可讓人沒想到的是，公告發(fā)布后的第一個交易日，恒逸石化的股價直接低開低走，盤中最大跌幅超過9%，最后收盤也跌了8.02%。

這波操作把市場看傻了：14億的利好都撐不起股價，難道公司背后有更大的雷？

其實答案就藏在誰在賣股票里，熟悉股市的都知道，大股東增持的股票不是從天上掉下來的，得有賣家賣才行。

通過交易數(shù)據(jù)查詢發(fā)現(xiàn)，這次賣給大股東的1.7億股股票，絕大部分來自兩個特殊賣家，恒逸石化第四期員工持股計劃，以及公司關(guān)聯(lián)企業(yè)的員工信托計劃。

簡單說，就是大股東花14億買的，全是自家員工手里的股票，這就不難理解股價為什么跌了，表面上是大股東增持的利好，但本質(zhì)是上千名員工在集中賣股票。

市場看到這個情況，自然會覺得員工都不看好公司未來，跟著拋售，股價不跌才怪，而更讓人揪心的是，這些員工賣出的價格，比他們當(dāng)初買的時候低了一大截，妥妥的割肉離場。

大股東增持本來是提振信心的好辦法，但如果增持的對象是員工持股計劃，就有點變味了。

這更像是給員工持股計劃找了個接盤俠，而非真正看好公司未來的長期投資，這種左手倒右手的操作，不僅騙不了市場，反而會讓投資者更沒信心。

可能有人會問，員工為什么愿意把股票賣給大股東？答案很無奈：實在是虧得太多了，再不賣可能虧得更慘。

而且這個持股計劃已經(jīng)延期兩次，到了必須退出的時間，員工就算再不甘心，也只能認(rèn)栽。

咱們先算一筆明白賬，這批員工持股計劃是2021年買的股票，當(dāng)時買了1.14億股，平均每股12.25元。

另外那個員工信托計劃買了4784萬股，平均每股12.66元，而這次賣給大股東的價格，只有8.23元每股。單看股價，就跌了30%左右。

如果只是自己的錢也就罷了，更坑的是，這個員工持股計劃還加了杠桿，也就是員工自己湊一部分錢，再向金融機構(gòu)借一部分錢來買股票。

根據(jù)公司當(dāng)初的計劃，員工自己出7億，再借7億，總共14億來買股票，相當(dāng)于借1塊錢買2塊錢的股票。

這里用大白話解釋下杠桿的風(fēng)險：假如你自己有10萬塊，不借錢買股票，股價跌30%，你就虧3萬，還剩7萬。

但如果借10萬湊成20萬買股票，股價跌30%，就虧了6萬，你自己的10萬就只剩4萬了，虧損直接翻倍，如果算上借錢要付的利息，虧得還更多。

恒逸石化的員工就是這種情況，他們自己湊了7億，借了7億，總共14億買的股票。

現(xiàn)在股價跌了30%，不算利息的話，自己的7億已經(jīng)虧了4.2億，相當(dāng)于虧了60%。要是再算上這幾年的借款利息，不少員工可能都快虧到血本無歸了。

更讓人無語的是，當(dāng)記者打電話問恒逸石化證券部的工作人員，員工是不是加了1:1的杠桿，虧損是不是翻倍了，對方說是的，但又表示沒算過虧損幅度。

這種回答實在讓人匪夷所思，員工持股計劃是公司發(fā)起的，員工虧了多少公司居然沒算過？這要么是不負(fù)責(zé)任，要么就是刻意回避問題。

而且這里還有個更不合理的地方，很多上市公司的員工持股計劃如果虧了，都會選擇延期，等股價漲回來再賣。

但恒逸石化的這個計劃，明明虧了30%以上，卻非要在這個時候強制退出，不讓員工等股價反彈的機會。

這背后到底是真的到了退出期限，還是有其他隱情，恐怕只有公司高層自己知道。

其實恒逸石化員工的這場虧損，也和行業(yè)周期有關(guān)，2019年到2021年，是恒逸石化的高光時刻，每年凈利潤都超過30億，公司股價也跟著水漲船高。

也正是在這個時候，公司推出了第四期員工持股計劃，鼓動員工買股票。

可誰也沒想到，2022年之后，整個煉化化纖行業(yè)進(jìn)入了下行周期，恒逸石化的業(yè)績也一落千丈，2022年還虧了10.8億。

2023年和2024年的凈利潤也只有4億多和2億多，和之前的30億沒法比。業(yè)績下滑，股價自然就跌了，員工持有的股票也就成了燙手山芋。

在行業(yè)高峰時，企業(yè)利潤高、股價漲，看起來一片大好，但一旦進(jìn)入低谷，業(yè)績和股價都會大幅下滑，而且這個周期可能持續(xù)好幾年。

作為企業(yè)，更應(yīng)該在行業(yè)低谷時推出員工持股計劃，讓員工以低價買入，這樣才能真正實現(xiàn)員工和公司的共贏。

更諷刺的是，恒逸石化之后又推出了第五期和第六期員工持股計劃，買入價格分別是7.44元和5.72元，比第四期員工買的12塊多低了很多，現(xiàn)在這兩期計劃還小幅盈利。

這就更讓第四期的員工寒心了：同樣是公司員工，早買的虧得血本無歸，晚買的卻能盈利，這公平嗎？

還有個小插曲，不久前恒逸石化的全資子公司因為掛出進(jìn)入廠區(qū)，請自覺放棄一切自由的標(biāo)語引發(fā)爭議。

現(xiàn)在再看員工持股計劃的事，不難發(fā)現(xiàn)，這家公司對員工的態(tài)度確實讓人不敢恭維，既要求員工放棄自由，又讓員工在投資上虧得血本無歸，這樣的企業(yè)，怎么能讓員工有歸屬感？

恒逸石化的這場員工持股風(fēng)波，給所有打工人提了個醒：面對公司推出的各類投資計劃，一定要保持清醒。

別被跟公司一起賺錢的口號忽悠了，借錢買股是把雙刃劍，賺錢時能放大收益，但虧錢時也會放大虧損。

普通員工承受風(fēng)險的能力本來就弱，加杠桿買自家股票，相當(dāng)于把自己的積蓄押在公司未來上，一旦公司業(yè)績下滑，就會血本無歸。

最后說句實在話，打工人賺錢不容易，每一分錢都是辛苦錢，與其把積蓄押在公司股票上，不如選擇更穩(wěn)健的投資方式。

畢竟，我們打工是為了賺錢養(yǎng)家，而不是為了給公司的經(jīng)營風(fēng)險買單，恒逸石化的上千名員工已經(jīng)用自己的親身經(jīng)歷，給我們上了一堂昂貴的課，希望大家都能引以為戒。