長(zhǎng)江商報(bào)消息●長(zhǎng)江商報(bào)記者 黃聰

以1.03億元收購福林熱力后，聯(lián)美控股（600167.SH）麻煩不斷。

12月16日晚間，聯(lián)美控股發(fā)布的公告顯示，為了減少虧損，維護(hù)股東利益，公司的控股子公司山東菏澤福林熱力科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“福林熱力”）已于近日停產(chǎn)。

聯(lián)美控股介紹，受整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)放緩、以及當(dāng)?shù)赜闷蛻魷p少等因素影響，福林熱力無法達(dá)到預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益，導(dǎo)致其持續(xù)虧損。

數(shù)據(jù)顯示，2024年和2025年前9月，福林熱力營(yíng)業(yè)收入分別為4182.17萬元和1736.86萬元，凈利潤(rùn)分別為-1.09億元和-2.04億元。

截至2025年9月底，福林熱力資產(chǎn)總額達(dá)2.33億元，負(fù)債總額達(dá)2.93億元，凈資產(chǎn)達(dá)-6012.35萬元，資產(chǎn)負(fù)債率約為126%，陷入資不抵債。

2019年5月，聯(lián)美控股公告顯示，公司以1.03億元收購福林熱力66%股權(quán)。

彼時(shí)，交易雙方約定，福林熱力一年內(nèi)銷售工業(yè)蒸汽不低于100萬噸，但實(shí)際僅銷售34.18萬噸，完成承諾銷售業(yè)績(jī)指標(biāo)約34%。

福林熱力陷入資不抵債

12月16日晚間，聯(lián)美控股發(fā)布的公告顯示，為了減少虧損，維護(hù)股東利益，公司的控股子公司福林熱力已于近日停產(chǎn)。

聯(lián)美控股介紹，受當(dāng)?shù)赜闷蛻魷p少等因素影響，福林熱力無法達(dá)到預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益，導(dǎo)致其持續(xù)虧損。為避免損失的進(jìn)一步擴(kuò)大，維護(hù)股東利益，福林熱力決定于近日起停產(chǎn)，未來將根據(jù)市場(chǎng)情況決定是否恢復(fù)生產(chǎn)。

公告顯示，福林熱力成立于2015年10月，聯(lián)美控股持有其66%股份，天津市凱森集團(tuán)有限公司持股34%。

2024年和2025年前9月，福林熱力營(yíng)業(yè)收入分別為4182.17萬元和1736.86萬元，凈利潤(rùn)分別為-1.09億元和-2.04億元。

截至2025年9月底，福林熱力資產(chǎn)總額達(dá)2.33億元，負(fù)債總額達(dá)2.93億元，凈資產(chǎn)達(dá)-6012.35萬元，資產(chǎn)負(fù)債率約為126%，陷入資不抵債。

聯(lián)美控股介紹，福林熱力系公司控股子公司，其主要產(chǎn)品為工業(yè)蒸汽，為客戶提供合格的工業(yè)蒸汽。本次停產(chǎn)預(yù)計(jì)會(huì)減少其對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，符合公司和全體股東的利益；本次停產(chǎn)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的具體影響以經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告為準(zhǔn)。停產(chǎn)后，福林熱力將依法依規(guī)完成員工安置。

數(shù)據(jù)顯示，福林熱力2024年末資產(chǎn)總額占聯(lián)美控股最近一期經(jīng)審計(jì)資產(chǎn)總額1.60%，2024年度營(yíng)業(yè)收入占公司合并報(bào)表營(yíng)業(yè)收入比例為1.19%，2024年凈利潤(rùn)為-1.09億元，占公司歸母凈利潤(rùn)的-16.61%（公司2024年度歸母凈利潤(rùn)6.59億元）。

聯(lián)美控股表示，公司后續(xù)將根據(jù)市場(chǎng)情況決定福林熱力是否恢復(fù)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，并積極尋求合作機(jī)會(huì)，充分利用福林熱力資產(chǎn)使用價(jià)值，盡可能降低福林熱力停產(chǎn)的影響。

交易雙方對(duì)簿公堂

需要注意的是，聯(lián)美控股自收購福林熱力后，標(biāo)的未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾。

2019年5月，聯(lián)美控股公告顯示，公司以1.03億元收購福林熱力66%股權(quán)，成為其控股股東。

彼時(shí)公告顯示，福林熱力的建設(shè)項(xiàng)目正在建設(shè)中，預(yù)計(jì)2019年10月份一期建設(shè)主體完成，投產(chǎn)使用。

交易方承諾，福林熱力在2019年8月1日前正式運(yùn)行，并且在2019年7月1日至2020年6月30日期間，銷售工業(yè)蒸汽不低于100萬噸。

聯(lián)美控股表示，公司收購福林熱力66%股權(quán)，并持續(xù)投入項(xiàng)目建設(shè)資金，主要是看中該區(qū)域內(nèi)桐木加工企業(yè)對(duì)于蒸汽的熱負(fù)荷需求穩(wěn)定，同時(shí)福林熱力在該區(qū)域內(nèi)擁有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，保證了福林熱力經(jīng)營(yíng)的唯一性和壟斷性，項(xiàng)目具備較高的投資回報(bào)。此項(xiàng)收購，將實(shí)現(xiàn)公司在異地工業(yè)蒸汽業(yè)務(wù)的發(fā)展與擴(kuò)張，增加公司的經(jīng)濟(jì)收入和利潤(rùn)，有利于公司長(zhǎng)久可持續(xù)發(fā)展。

然而，直到2021年9月9日，福林熱力取得鍋爐使用證，進(jìn)入正式運(yùn)行。此后的一個(gè)連續(xù)年度內(nèi)，該公司完成銷售工業(yè)用蒸汽34.18萬噸，完成承諾銷售業(yè)績(jī)指標(biāo)約34%。

2024年11月，聯(lián)美控股公告顯示，2022年11月9日，交易方未完成業(yè)績(jī)承諾，觸發(fā)股權(quán)回購條件，公司向天津市第一中級(jí)人民法院提起訴訟，要求被告支付回購公司持有福林熱力66%股權(quán)的款項(xiàng)（回購款項(xiàng)暫計(jì)算至2022年9月30日為3.29億元）、承擔(dān)合理維權(quán)成本并承擔(dān)案件訴訟費(fèi)用。

二審結(jié)果顯示，法院判決，聯(lián)美控股可按照約定主張現(xiàn)金或者股權(quán)補(bǔ)償，或者與二被告協(xié)議解決糾紛，判決駁回了原告聯(lián)美控股要求回購并支付回購款及違約金等全部訴訟請(qǐng)求。

值得注意的是，雙方此前簽署協(xié)議中的“回購安排”的一條明確，除因不可抗力，福林熱力約定的業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)實(shí)際實(shí)現(xiàn)的銷售業(yè)績(jī)指標(biāo)未能達(dá)到承諾銷售業(yè)績(jī)指標(biāo)的70%，聯(lián)美控股有權(quán)要求交易方全部或部分回購?fù)顿Y人所持有的股份。

前三季度增利不增收

收購標(biāo)的未完成業(yè)績(jī)承諾，聯(lián)美控股的業(yè)績(jī)也受到打擊。

聯(lián)美控股從事的清潔供熱業(yè)務(wù)模式主要包括供熱、供電、供汽、工程施工。公司業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的以清潔供熱為主的熱電聯(lián)產(chǎn)、水源熱泵余熱利用、生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)、清潔能源利用的冷熱電三聯(lián)供等均為國(guó)家鼓勵(lì)的優(yōu)先發(fā)展業(yè)態(tài)。

2021年至2024年，聯(lián)美控股營(yíng)業(yè)收入分別為34.68億元、34.50億元、34.12億元和35.09億元，同比分別增長(zhǎng)-3.61%、-0.51%、-1.12%和2.87%；歸母凈利潤(rùn)分別為10.46億元、9.45億元、8.59億元和6.59億元，同比分別增長(zhǎng) -37.93%、-9.64%、-9.14%和-23.29%，連續(xù)4年下滑。

其中，對(duì)于2024年利潤(rùn)下滑，聯(lián)美控股表示，主要原因系本期計(jì)提福林熱力長(zhǎng)期資產(chǎn)減值損失、兆訊傳媒廣告媒體資源成本增加及上期收到燃煤補(bǔ)貼所致。

2025年前三季度，聯(lián)美控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.56億元，同比下降6.19%；歸母凈利潤(rùn)5.43億元，同比增長(zhǎng)6.88%，又陷入增利不增收。

半年報(bào)中，聯(lián)美控股表示，公司上半年?duì)I業(yè)收入較上年同期減少，主要原因系工程及接網(wǎng)收入減少所致。

主業(yè)不振之下，聯(lián)美控股將目光投向了私募基金。

12月11日，聯(lián)美控股發(fā)布公告稱，公司全資子公司拉薩聯(lián)虹科技發(fā)展有限公司與中城新型城鎮(zhèn)化基金管理有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中城基金”）簽署合同，投資中城聯(lián)虹私募股權(quán)投資基金，該基金計(jì)劃募集1.04億元，均由拉薩聯(lián)虹提供，中城基金為管理人。

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