華安期貨：12月12日鋼材低位震蕩

重要信息： 2月10日(周三)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED/美聯(lián)儲(chǔ))宣布下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)至3.5%-3.75%。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)顯示在2026年和2027年各有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息。

核心邏輯：

1、本周五大材庫(kù)存繼續(xù)環(huán)降2.45%至1332.09萬(wàn)噸，創(chuàng)今年春節(jié)以來(lái)最低，產(chǎn)量環(huán)比減少2.74%至806.22萬(wàn)噸，表觀需求續(xù)降至839.72萬(wàn)噸為近年來(lái)同期最低位，環(huán)比降幅達(dá)2.83%。具體來(lái)看，螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)降5.56%，庫(kù)存降幅達(dá)4.81%，表需降幅擴(kuò)大至6.4%；線材表需降幅收窄至3.94%；熱卷表需環(huán)比降幅同樣收窄至0.92%，其鋼廠庫(kù)存環(huán)增5.14%;中厚板表需環(huán)降逾4%;僅冷軋表需環(huán)增2.54%，其產(chǎn)量亦增加0.92%。

2、目前鋼聯(lián)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)尚可，鋼材供需雙弱格局不變，其中螺紋鋼減產(chǎn)加速，供需關(guān)系有所改善，疊加庫(kù)存持續(xù)下降，螺紋支撐增強(qiáng)。熱卷供需數(shù)據(jù)變化不大，供需寬松，庫(kù)存高位壓力不減。綜合來(lái)看，上下驅(qū)動(dòng)均不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鋼價(jià)震蕩走勢(shì)。

市場(chǎng)展望：低位震蕩