2025年寒冬，清華園里的一場活動，悄然揭開了中國AI江湖的一頁新篇章。真格基金活動現(xiàn)場，一位年輕的女性站在聚光燈下——張予彤，月之暗面（kimi）新晉總裁。這位畢業(yè)于清華電子工程系的“小登”，如今執(zhí)掌著估值數(shù)十億美元的準(zhǔn)上市企業(yè)。而她的晉升之路，卻纏繞著與投資界“老登”朱嘯虎的一段江湖恩怨。

01 金沙江畔的決裂

張予彤與朱嘯虎也曾有過互相成就的黃金歲月。

張予彤，出生于1980年代，2004年獲清華大學(xué)電子工程學(xué)士學(xué)位，2012年獲斯坦福大學(xué)管理工程碩士學(xué)位。2011年，畢業(yè)前夕的張予彤加入金沙江創(chuàng)投，這一干就是十年。

2020年張予彤被晉升為金沙江創(chuàng)投主管合伙人。而她的投資成績也的確令人佩服。作為天使投資人，投資過小紅書、無問芯穹、黑湖科技、Liblib、星海圖和萬有引力等科技公司。

張予彤與朱嘯虎的恩怨，發(fā)生在2022年。

時(shí)間倒回那個(gè)大模型創(chuàng)業(yè)潮初起的歲月。月之暗面創(chuàng)始人楊植麟邀請時(shí)任金沙江創(chuàng)投合伙人的張予彤加入初創(chuàng)的月之暗面，按照“多年兌現(xiàn)規(guī)則”授予股份。這一人事變動，成為了日后風(fēng)波的起點(diǎn)。

2024年，金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎的公開指責(zé)打破了平靜。他聲稱張予彤是因“違背受托責(zé)任”而“被金沙江解雇的”。其核心指控在于月之暗面從循環(huán)智能分拆時(shí)，張予彤作為循環(huán)智能董事，向金沙江創(chuàng)投合伙人及其他股東隱瞞了自己在月之暗面擁有巨額股份（據(jù)稱為900萬股，相當(dāng)于初始股份的14%）的重大利益沖突。朱嘯虎將此案例定性為“觸碰受托責(zé)任高壓線”。

02 江湖道義與商業(yè)倫理的拉鋸

朱嘯虎在表明“愿意豁免Kimi，支持年輕人追求AGI夢想”的同時(shí)，也劃出了嚴(yán)厲的底線，質(zhì)疑月之暗面為何一定要綁定“有嚴(yán)重利益沖突”的張予彤。這番言論，反映了投資界對職業(yè)操守的底線堅(jiān)守。

而月之暗面創(chuàng)始人楊植麟則作出了明確回應(yīng)，他力挺張予彤，稱其是“最合適的人”，并強(qiáng)調(diào)授予張予彤的股份是其作為聯(lián)合創(chuàng)始人對公司后續(xù)多年持續(xù)工作的對價(jià)，與循環(huán)智能的決策相互獨(dú)立。他高度肯定了張予彤在業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略及融資中的關(guān)鍵貢獻(xiàn)。

03 低調(diào)潛行與范式革命

在這場公開爭議中，張予彤本人始終保持著低調(diào)。直至2025年在清華的活動，其出任月之暗面總裁的消息才廣為周知。

真正奠定公司行業(yè)地位的，是技術(shù)的實(shí)質(zhì)性突破。2025年11月，月之暗面發(fā)布Kimi K2 Thinking模型。張予彤借此闡述了公司的核心理念：挑戰(zhàn)“算力資本決定論”，她提出“回歸底層技術(shù)創(chuàng)新，才能重寫訓(xùn)練范式”，認(rèn)為無需百萬張卡和萬億美金同樣能做出頂尖模型。這不僅是技術(shù)路徑，亦像是其商業(yè)哲學(xué)的宣言。

04 江湖依舊，山水相逢

如今，月之暗面已獲阿里、紅杉中國等巨頭投資，估值高昂。張予彤與朱嘯虎的過往爭議，已成為AI狂飆時(shí)代一個(gè)關(guān)于利益、規(guī)則與夢想的復(fù)雜注腳。

這場風(fēng)波所觸及的關(guān)于受托責(zé)任、公司分拆合規(guī)性與人才流動倫理的命題，仍將持續(xù)在中國科創(chuàng)江湖中回響。

真正的破局者，終須用實(shí)力說話。