我不會讓家人閉著眼買銀行理財。

因為現(xiàn)在很多銀行理財，可能只是換了件“銀行”外套的基金——底層投向的，仍然是高風(fēng)險的股市。

賺錢如抽絲，花錢如山倒。對大多數(shù)普通人來說，財富積累的路并不寬：打工，盼著年終多一份獎金；創(chuàng)業(yè)，又擔(dān)心辛苦攢下的積蓄打了水漂。那句多年前公交車上看到的廣告語，至今仍讓人心動：“你在放假，但你的錢還在上班。”

理財，聽起來正是讓錢“持續(xù)上班”的聰明辦法。但放眼望去，選項似乎都帶著猶豫：炒股怕套牢，買基金擔(dān)心回調(diào)，黃金已站上高位……于是，很多人將目光投向了銀行理財子公司推出的產(chǎn)品，心想：“背靠銀行，總該穩(wěn)妥一些吧？”

但這份“穩(wěn)妥”，可能只是一種錯覺。

銀行理財子公司確實“財大氣粗”。

根據(jù)銀保監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，銀行理財子公司的注冊資本應(yīng)當(dāng)為一次性實繳貨幣資本，最低金額為10億元人民幣或等值自由兌換貨幣。

但這絕不意味著銀行理財子公司發(fā)行的理財產(chǎn)品就“保本保息”，更不等于銀行會為你的投資“兜底”。

因為它們籌來的錢，同樣可以投向股市。

12月5日，“國產(chǎn)GPU第一股”摩爾線程在科創(chuàng)板正式掛牌，開盤大漲468.78%。銀行理財也在“搶籌”硬科技新股，此前11月底，摩爾線程啟動網(wǎng)下發(fā)行，寧銀理財旗下6只產(chǎn)品成功獲配約3.44萬股，興銀理財3只產(chǎn)品獲配1.79萬股。這釋放出一個明確信號：理財資金正在更多地流向權(quán)益市場，尋求更高的回報。

在媒體報道中說，在固收收益持續(xù)走低的背景下，通過權(quán)益市場增厚回報、優(yōu)化資產(chǎn)配置已成為理財子公司的長期趨勢。

背后的原因不難理解：固定收益的“黃金時代”正在遠(yuǎn)去。

所謂固定收益產(chǎn)品（簡稱固收產(chǎn)品），可以理解為你把錢借給別人（政府、公司、銀行等），對方承諾給你固定利息，并在到期時還本的那種投資。借錢之前就會約定年化借款利率，所以收益已經(jīng)固定，沒有浮動的可能。

具體而言，固定收益產(chǎn)品是投資于存款、債券等債權(quán)類資產(chǎn)比例不低于80%的理財工具，主要包含國債、企業(yè)債券、銀行定期存款等品種，具有收益較為穩(wěn)定和流動性較強(qiáng)的特點。

但現(xiàn)在銀行都在降低存款利率，隨著市場利率持續(xù)走低，固收產(chǎn)品的收益也日漸稀薄。于是，銀行理財子公司為了爭取更可觀的回報，也開始把更多資金配置到股票、股權(quán)等權(quán)益類資產(chǎn)中。

簡單說，權(quán)益類資產(chǎn)就是你通過持有公司股權(quán)，成為它的股東，從而分享其盈利與增長，拿到的是一種權(quán)益。當(dāng)然，也要承擔(dān)公司股價下跌、收益不及預(yù)期、破產(chǎn)等風(fēng)險。

根據(jù)《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，規(guī)定銀行理財子公司權(quán)益性投資余額原則上不超過其凈資產(chǎn)的50%。這意味著，你購買的某款“銀行理財”，最終很可能有一部分流入了股市的“波濤”之中。

再加上銀行理財子公司可以面向不特定社會公眾公開發(fā)行理財產(chǎn)品，即公募理財產(chǎn)品，而公募理財產(chǎn)品主要投資于標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)以及上市交易的股票，不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)。以及銀行理財子公司理財產(chǎn)品可以通過營業(yè)網(wǎng)點銷售，也可以通過官方網(wǎng)站、手機(jī)銀行APP等電子渠道銷售。這不就是換了皮的“公募基金”嘛。

如果你本身并不了解基金，也不想承受股市的高波動，與其購買銀行理財?shù)倪@類產(chǎn)品，還不如安安心心存?zhèn)€定期，或者買點國債來得踏實。

畢竟銀行理財產(chǎn)品，確實有高風(fēng)險類型。

銀行理財風(fēng)險等級可分為五個級別，從低到高依次為謹(jǐn)慎型產(chǎn)品（R1）、穩(wěn)健型產(chǎn)品（R2）、平衡型產(chǎn)品（R3）、進(jìn)取型產(chǎn)品（R4）和激進(jìn)型產(chǎn)品（R5）。

其中，進(jìn)取型產(chǎn)品（R4）的投資組合中權(quán)益類資產(chǎn)的占比較大，如股票、股票型基金等。收益波動較大，風(fēng)險較高。那五級產(chǎn)品就更不用說了，搏一搏單車變摩托，再搏一搏可能單車摩托都沒了。

所以很多人是在銀行柜臺或手機(jī)APP上看到銀行理財產(chǎn)品，在被“業(yè)績比較基準(zhǔn)”吸引的同時，卻很少點開《產(chǎn)品說明書》，看看它到底投了什么，看看自己的錢究竟去向了何方。如果買的是R4、R5類產(chǎn)品，可能就是戴著銀行理財帽子的“權(quán)益類投資”，還不如你直接買基金或者股票呢。

而且銀保監(jiān)會早就明確：除非與投資者當(dāng)面書面約定，評級為四級以上的理財產(chǎn)品銷售，應(yīng)當(dāng)在營業(yè)網(wǎng)點進(jìn)行——這本身就是一種風(fēng)險提示。

所以，下次再聽到“銀行理財”四個字，先別急著心動，不妨冷靜下來，先看清它背后藏著的是什么。銀行的金字招牌，不等于資產(chǎn)的保險箱；理財子公司的雄厚資本，也不會替你抵擋市場的風(fēng)浪。你看到的是“業(yè)績比較基準(zhǔn)”，但市場給你的，永遠(yuǎn)是“不確定性”。

理財路上，清醒的認(rèn)知比沖動的選擇更重要，謹(jǐn)慎的步伐比僥幸的投機(jī)更可靠。你理財?shù)腻X，值得你花時間去了解它真實的樣子。

參考資料：

有的年化收益超20%！銀行理財“搶籌”硬科技新股——第一財經(jīng)資訊

商業(yè)銀行理財子公司管理辦法——中國銀行保險監(jiān)督管理委員會

銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就《商業(yè)銀行理財子公司理財產(chǎn)品銷售管理暫行辦法（征求意見稿）》答記者問——新華社