圖：Ivan Arlaud

看到一個(gè)有意思的事。

戴爾電腦創(chuàng)始人夫婦，打算給 「特朗普賬戶」捐400多億人民幣。

哇，太大方了。

我前幾個(gè)月還寫過 特朗普賬戶。

是要給新生兒發(fā)錢：

2025~2028年出生的新生兒，每人發(fā)1000美金補(bǔ)貼。 娃的父母、親戚...也可以往賬戶里充值，一年最多買5000美元，可享受稅收優(yōu)惠。

當(dāng)時(shí)特朗普說：“不需要納稅人額外出錢，0成本�！�

我還覺得他吹牛。

沒想到，億萬富翁們慷慨解囊了。

總統(tǒng)給娃娃們化到了緣

一

出于好奇，我今天又在白宮官網(wǎng)上查了一些賬戶 細(xì)則：

2026年初就可以開設(shè)這個(gè)賬戶了，7月4日起開始存入資金。

只允許投資于美股寬基指數(shù)基金。

美國(guó)官方還畫了一個(gè)餅：

如果每年都按5000美金交錢，并將這筆錢投資于指數(shù)基金…28歲時(shí)，這筆資金可能增長(zhǎng)至190萬美元。

我粗算了下，這意味著美國(guó)官方，給出未來約30年的年化收益預(yù)期是：

15%

哇，真是一張大餅。

真敢畫，口氣也太大了吧？

我想戳破這種高收益幻象——就簡(jiǎn)單回測(cè)了納指過去20年的年化收益。

結(jié)果恰巧也是大約15%

好吧

美股長(zhǎng)牛的一個(gè)重要原因是：

綁定了國(guó)民財(cái)富。

起初是養(yǎng)老金，現(xiàn)在是新生兒賬戶。

從搖籃到墳?zāi)?..和美股高度綁定了。

二

其實(shí)A股也慢慢開始有這個(gè)跡象了。

比如：

我們的社�；�，買A股的比重越來越高。 普通人買的個(gè)養(yǎng)賬戶，也有大量的指數(shù)基金可以選。 還有，昨天也提到的——保險(xiǎn)資金買A股的比重也在陸續(xù)提高。

它們會(huì)深刻地改變A股生態(tài)。

我能想到的A股未來可能性——

沒那么急功近利、快進(jìn)快出了�；蛟S會(huì)更堅(jiān)韌，更有機(jī)會(huì)走出慢牛。

風(fēng)格也會(huì)優(yōu)化？

以前的老股民喜歡炒小票爛票——這種做法很可能會(huì)邊緣化。

以后更講價(jià)值，講成長(zhǎng)，講紅利收息。

哇，越想越美了，我也給大A畫起大餅了~

不少人挺羨慕特朗普賬戶，感覺挺適合給娃攢錢。

我想了想——

對(duì)我來說，「個(gè)人養(yǎng)老金賬戶」變相起到了類似作用。

我屬于晚育人士，等我55歲左右退休。

娃就恰好大約18歲。

那我完全可以用「?jìng)�(gè)人養(yǎng)老金賬戶」給娃攢教育金唄。

一方面享受稅收優(yōu)惠；

一方面慢慢攢錢增值。

很多人不想開個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，覺得領(lǐng)錢時(shí)間太遙遠(yuǎn)了。

那換個(gè)角度，給娃攢錢呢？

行不行。

當(dāng)然，有的人生娃早。孩子滿18了，自己還沒退休…

個(gè)養(yǎng)賬戶還提現(xiàn)不了。

那…就得取舍取舍，辛苦孩子再等幾年了。

三

最后聊下債券，最近有點(diǎn)風(fēng)雨飄搖。

看了眼30年國(guó)債ETF，已經(jīng)連續(xù)跌了很多天。

今年累計(jì)已經(jīng)跌了近6%。

對(duì)于債券來說，這種跌法已經(jīng)很劇烈。

是走熊市的跡象。

具體來說：

如果你持有短債資產(chǎn)做做理財(cái)，比如短債基金，不必太擔(dān)心。

風(fēng)險(xiǎn)不大，即使虧損了也會(huì)較快修復(fù)。

但如果你手中的持倉(cāng)偏中長(zhǎng)債，可能會(huì)面臨考驗(yàn)。

最近有一只中長(zhǎng)債基金，在網(wǎng)上被噴了挺多。近1個(gè)月-3.68%，近6個(gè)月-7.66%。

一看持倉(cāng)，重倉(cāng)了長(zhǎng)期國(guó)債。

為啥長(zhǎng)債跌這么慘？

可能是多重因素疊加：

A股牛市搶走一大批資金；

債市之前長(zhǎng)期大漲，已經(jīng)透支了很多未來的收益。

“出來混，總要還的”

還有一種說法很有意思：

明年可能有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、通脹的可能性會(huì)上升。

這對(duì)債也是一種利空。

無論如何——

現(xiàn)在不宜頭鐵、重倉(cāng)中長(zhǎng)期債券基金。

時(shí)機(jī)上不合適。