“國家隊”資金投向青島企業(yè)。

據(jù)誠通基金官微消息，近日，誠通基金管理的國調(diào)基金完成對青島思銳智能科技股份有限公司（以下簡稱 “思銳智能”）的戰(zhàn)略投資。

此番戰(zhàn)略投資，有兩大看點值得一提。首先，作為投資方的國調(diào)基金，是一只國家級基金，其背后的中國誠通控股集團有限公司（以下簡稱“中國誠通”）是一家實力雄厚的央企，近年來與青島互動頻頻；其次，獲得戰(zhàn)投的思銳智能是青島“10+1”產(chǎn)業(yè)中新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的“鏈主”，眼下正謀劃A股IPO。

國家級基金的出手，在對這家隱形獨角獸企業(yè)發(fā)展前景看好的同時，也將進一步提升青島“造芯”的含金量。

“國家隊”資金投向青島

首先來看戰(zhàn)略投資思銳智能的國調(diào)基金，其全稱為“中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金”，成立于2016年，是為貫徹落實黨中央、國務院深化推進國資國企改革、優(yōu)化中央企業(yè)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整的重大戰(zhàn)略部署設(shè)立的基金，總規(guī)模3500億元，分三期運營，目前已完成兩期組建，募集規(guī)模近2500億元。

這只國家級基金來頭不小，股東涵蓋多家頭部央企及金融機構(gòu)，主發(fā)起人為中國誠通，另有中國郵政儲蓄銀行、招商局集團、中國兵器工業(yè)集團、中國移動等大型國有機構(gòu)參與出資，基金管理人為中國誠通基金投資板塊核心子公司誠通基金。

公開報道顯示，國調(diào)基金重點投資布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及未來產(chǎn)業(yè)。自成立以來，國調(diào)基金動作頻頻，近兩年有17筆對外投資，其中包括作為基石投資者，參與美的集團港股IPO。

此番參與思銳智能C輪融資，官方渠道并未披露本次投資金額，不過從此前國調(diào)基金對外投資力度來看，基本出手就在億元以上。

值得一提的是，無論國調(diào)基金還是其背后的央企中國誠通，均與青島淵源頗深。

天眼查顯示，國調(diào)基金成立以來的87筆對外投資中，多筆涉及青島企業(yè)，包括2020年3月參與特來電13.5億元A輪融資、同月領(lǐng)投卡奧斯9.5億元A輪融資、2023年8月參與總規(guī)模29億元的力神（青島）B輪融資等。

縱觀國調(diào)基金參與投資的這4家青島企業(yè)，身上都有比較鮮明的高成長性屬性，其中特來電和卡奧斯均為獨角獸企業(yè)，而力神（青島）以及思銳智能則是潛在獨角獸企業(yè)。

再看成立于1992年的中國誠通，作為國資委首批建設(shè)規(guī)范董事會試點企業(yè)、首家國有資產(chǎn)經(jīng)營公司試點企業(yè)和中央企業(yè)國有資本運營公司試點單位，現(xiàn)已構(gòu)建起基金投資、股權(quán)管理、資產(chǎn)管理、金融服務及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育孵化的“4+1”平臺布局。

近年來，中國誠通與青島頻頻互動，雙方高層也時有互訪，這其中最具代表性的，無疑就是力神青島項目。

作為我國最早的鋰電池公司，力神電池早在2011年便已在青島注冊成立公司力神青島。6年后，力神青島基地項目開工，系力神電池在天津之外的全國第二個生產(chǎn)基地，不過彼時力神電池實控人并非中國誠通，而是中國電子科技集團（以下簡稱“中國電科”）。

2019年4月，力神青島生產(chǎn)基地一期投產(chǎn)，計劃產(chǎn)能4GWh，按照計劃，項目全部投產(chǎn)后總產(chǎn)能將達10GWh，全部達產(chǎn)后年產(chǎn)值將超100億，成為山東最大的動力電池生產(chǎn)基地。

次年9月，在國資委的主持下，中國誠通與中國電科簽訂力神電池股權(quán)重組及劃轉(zhuǎn)協(xié)議，中國電科將持有的力神電池全部股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給中國誠通，中國誠通成為力神電池的大股東。由此，青島力神被納入中國誠通麾下。

中國誠通入主后，力神青島在資本市場動作不斷，在無錫、滁州等地投資布局多家企業(yè)。不過，相較于對外投資的風生水起，力神自身在主業(yè)經(jīng)營方面卻面臨著不小的挑戰(zhàn)，2023年國內(nèi)動力電池企業(yè)裝車量TOP15企業(yè)中，已不見力神電池的身影。

2024年9月，國務院國資委召開中央企業(yè)專業(yè)化整合推進會，會上中國一汽、兵器裝備集團、東風公司與中國誠通四大央企聯(lián)手，決定在動力電池領(lǐng)域開展專業(yè)化整合項目，核心內(nèi)容是中國一汽投資控股中國誠通所屬的力神青島，其余各方同步參與。

次年7月，力神（青島）新能源有限公司發(fā)生工商變更，企業(yè)名稱變更為中汽新能電池科技有限公司，企業(yè)也從由中國誠通主導變?yōu)橹袊黄鲗А?/p>

此番國調(diào)基金戰(zhàn)略投資思銳智能，標志著中國誠通與青島再續(xù)前緣，更重要的是，考慮到國調(diào)基金的“國家隊”身份，其戰(zhàn)投青島“造芯”企業(yè)，也讓這座城市在新一代信息技術(shù)領(lǐng)域的存在感進一步增強。

圖片來源：思銳智能

青島“造芯”含金量還在上升

之所以要戰(zhàn)略投資思銳智能，誠通基金方面已經(jīng)說得很明確了：

此次投資是國調(diào)基金貫徹國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，加快破解半導體核心設(shè)備 “卡脖子” 難題的一項重要舉措，助于進一步推動半導體設(shè)備國產(chǎn)化進程、強化產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈安全。

簡而言之，就是看中了思銳智能的研發(fā)實力。

誠然，成立于2018年的思銳智能，所聚焦的原子層沉積鍍膜（ALD）和離子注入機（IMP），均為芯片制造核心工藝裝備，系國內(nèi)唯一能同時突破ALD與IMP關(guān)鍵技術(shù)并實現(xiàn)量產(chǎn)的半導體設(shè)備企業(yè)。

其中，ALD是集成電路先進制程晶圓制造的關(guān)鍵設(shè)備，能夠在復雜的納米結(jié)構(gòu)上沉積高度均勻、純凈且厚度精確控制的薄膜。

ALD呈現(xiàn)寡頭壟斷態(tài)勢，國產(chǎn)化率較低。2018年，在公司剛成立時，思銳智能便通過全資收購芬蘭Beneq公司，獲得近40年的成熟ALD技術(shù)積累，并逐步進行國產(chǎn)化替代，2024年ALD設(shè)備訂單同比增長40%，成功實現(xiàn)從科研型設(shè)備向工業(yè)型設(shè)備、從非半導體設(shè)備向半導體設(shè)備的“雙轉(zhuǎn)型”。

今年8月，思銳智能官微透露，企業(yè)ALD設(shè)備P800已成功交付半導體制造頭部客戶，標志著其在ALD技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應用上實現(xiàn)重大突破。

而IMP作為芯片制造中實現(xiàn)精確摻雜的核心設(shè)備，技術(shù)精度對芯片性能起著決定性作用，作為《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》要求重點發(fā)展的三種設(shè)備之一，其難度僅次于光刻機，同樣面臨國產(chǎn)化率低的挑戰(zhàn)。

2023年，思銳智能實現(xiàn)全國首臺8MeV高能離子注入機的研發(fā)和生產(chǎn)，并已獲得國內(nèi)頭部客戶驗證，各項技術(shù)指標對標國際先進機臺水平，打破歐美企業(yè)長期壟斷，填補了國內(nèi)空白。

雖然思銳智能技術(shù)創(chuàng)新實力不俗，但目前企業(yè)尚處于發(fā)展期，還不具備盈利能力。

財務數(shù)據(jù)顯示，2023年思銳智能實現(xiàn)營收4.68億元，但利潤總額為凈虧損2.39億元；2024年截至7月31日，營收約2.15億元，依然虧損了近1.42億元。

值得關(guān)注的是，2025年2月，思銳智能在青島證監(jiān)局完成IPO輔導備案，正式開啟A股上市進程。

在企業(yè)沖刺上市的關(guān)鍵階段，國調(diào)基金的資本注入，一方面是為企業(yè)研發(fā)實力背書，另一方面也將緩解部分企業(yè)發(fā)展的燃眉之急。

而算上此番國調(diào)基金戰(zhàn)略入股，思銳智能成立7年來，已經(jīng)完成6輪融資，吸引了上汽集團、尚頎資本、青松資本、中金資本、中車四方所等一批頭部企業(yè)和知名機構(gòu)參與。

天眼查顯示，目前思銳智能共有50位股東，其中中車青島四方車輛研究所有限公司持股比例最高，達19.483%，其背后為央企中國中車集團，持股比例超過10%的還有華輿國華（青島）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），持股比例達18.4574%，同樣是中車集團旗下資本。

此外，公司第4大股東華輿高新交控（蕪湖）產(chǎn)業(yè)鏈投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、第5大股東中車（青島）科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）以及第6大股東北京華輿國創(chuàng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）同樣也是“中車系”資本。

從這個角度來說，作為一家中車印記十分鮮明的企業(yè)，思銳智能獲國調(diào)基金戰(zhàn)投，實質(zhì)上是兩家頭部央企的強強聯(lián)合。

而從城市視角來看，“國家隊”資本的青睞，讓青島“造芯”的含金量得到進一步提升。

在2025年7月青島公布的新一批“10+1”產(chǎn)業(yè)鏈主名單中，思銳智能成功入圍新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈主企業(yè)。

由一家成立還不到10年、尚處于虧損階段的科技企業(yè)出任產(chǎn)業(yè)鏈主，充分體現(xiàn)了青島對思銳智能在技術(shù)和發(fā)展前景方面的認可。

更重要的是，在青島集成電路產(chǎn)業(yè)布局中，設(shè)計和封測環(huán)節(jié)已集聚物元半導體、海信信芯、富士康等一批優(yōu)質(zhì)項目，在全國范圍內(nèi)已有一定聲量，但在制造環(huán)節(jié)，相較上海、無錫等國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)達地區(qū)，在數(shù)量和規(guī)模上都存在一定差距，而思銳智能所屬的正是制造環(huán)節(jié)。

未來，思銳智能若能借助資本力量實現(xiàn)更大發(fā)展，對于青島半導體產(chǎn)業(yè)壯大、產(chǎn)業(yè)鏈集聚以及人才吸引，都將帶來積極影響。

值得一提的是，思銳智能的發(fā)展也離不開青島國資的助力，其曾透露：企業(yè)半導體先進裝備研發(fā)制造中心項目在建設(shè)過程中，曾得到青島城投集團的支持。同時，該項目所落地的青島集成電路先進裝備園，也由青島城投斥資15億元打造。

最后，還想再說一個有意思的細節(jié)。

翻看國調(diào)基金投資名單，其在半導體領(lǐng)域已多次出手，曾參與中芯國際先進制程擴產(chǎn)項目，還曾戰(zhàn)略入股積塔半導體，而這兩家企業(yè)背后站著同一個芯片領(lǐng)域大佬——“中國半導體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍人物”張汝京。

在2025年6月青島思銳智能半導體先進裝備研發(fā)制造中心落成投產(chǎn)活動上，張汝京也曾受邀出席。

不管是不是巧合，這都讓國調(diào)基金戰(zhàn)略投資思銳智能的舉動，有了更大的想象空間……