還記得2018年秋天，萬科在會(huì)上掛出“活下去”三個(gè)大字的時(shí)候，很多人是當(dāng)笑話看的。那時(shí)候誰會(huì)想到，六年后的今天，“活下去”對萬科來說，已經(jīng)不是一個(gè)口號，而是一道實(shí)實(shí)在在的坎。

近兩日，關(guān)于萬科債務(wù)的消息，再度讓市場呈現(xiàn)出緊張的態(tài)勢，股票下跌了，債券市場的反應(yīng)更加明顯，大家心里都在思索，那個(gè)以往的地產(chǎn)標(biāo)桿，到底是咋回事？

看一看賬本就明白了。

到去年三季度，萬科手里的現(xiàn)金比一年前少了近兩成，而且這里面還有不少是動(dòng)不了的監(jiān)管資金。更關(guān)鍵的是，賣房回款的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上——前九個(gè)月收到的現(xiàn)金暴跌了四成。

房子不好賣，萬科的房子尤其不好賣。存貨里，蓋好了卻還沒賣掉的現(xiàn)房比例，從三年前的8%猛增到近24%。

錢進(jìn)來得少，花出去的卻一分不能少。光是利息，一年就要付掉150億以上。放在以前市場好的時(shí)候，這不算什么。可現(xiàn)在，這筆錢成了沉重的負(fù)擔(dān)。為了付利息，萬科不得不四處籌錢，甚至開始賣資產(chǎn)。

這樣，誰來拉萬科一把？

深圳國資已經(jīng)盡力了。

深鐵集團(tuán)作為大股東，四年來幫萬科把總負(fù)債從超過1.5萬億降到了8300億，需要?jiǎng)們兜膫瘡慕?00億壓到了152億。

但深鐵自己也付出了沉重代價(jià)——去年虧了335億，其中121億就是因?yàn)槿f科。給萬科的借款也快到了額度上限。

可以說，能做的，深圳都做了。可房地產(chǎn)的這個(gè)冬天，實(shí)在太長了。

萬科不是沒有準(zhǔn)備后路。他們大力發(fā)展的萬物云，每年能賺十億左右的利潤。十億，放在其他行業(yè)是個(gè)了不起的數(shù)字，但對萬科這樣的體量來說，就像一艘小救生艇，拉不動(dòng)正在下沉的大船。就算把萬物云整個(gè)賣掉，也只夠付兩年利息。

那所以，當(dāng)我們詢問“萬科還能回來嗎”的時(shí)候，也許得先好好思考一番：要回到什么樣的地方？

回到王石那個(gè)野蠻生長的年代？不可能了?；氐接袅翀?zhí)掌時(shí)的高光時(shí)刻？也很難。甚至回到深鐵入主后的穩(wěn)定期，現(xiàn)在看來都充滿挑戰(zhàn)。

2021年，全球地產(chǎn)品牌價(jià)值前十名全是中國房企，美國一家都沒有。不到五年，榜單上的中國房企已經(jīng)所剩無幾。這張圖，真的成了一個(gè)時(shí)代的絕唱。

你說這中間誰做錯(cuò)了什么？好像也沒有。只是時(shí)代變了，舞臺(tái)上的主角也該換了。強(qiáng)行把一個(gè)已經(jīng)謝幕的演員留在臺(tái)上，對誰都是一種折磨。

萬科或許會(huì)以某種形式持續(xù)存在，或許會(huì)變得更為輕量、小巧，聚焦于某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，但它很難再是我們記憶中的萬科了，那個(gè)代表中國房地產(chǎn)黃金時(shí)代的標(biāo)桿。

這讓人聯(lián)想起晚霞，很美，可你要清楚天快要黑了，我們會(huì)懷念萬科在深圳這片熱土上締造過的奇跡，會(huì)銘記它給中國房地產(chǎn)帶來的那些思索與啟迪。

接下來收拾心情，等待明天的太陽照常升起。畢竟，生活就是這樣，舊的故事結(jié)束，新的故事才會(huì)開始。

萬科還能回來嗎？答案或許不太重要了？關(guān)鍵是是，我們之前見識(shí)過它的燦爛，這便算足夠了。