素有“家紡第一股”之稱的夢潔股份陷入一場罕見的內(nèi)斗風波。

公司董事陳潔通過個人微信公眾號實名舉報董事長姜天武、董事會秘書李軍等人涉嫌多項違法違規(guī)行為，引發(fā)市場廣泛關注。

據(jù)公開信息顯示，11月22日，夢潔股份第七屆董事會董事陳潔發(fā)布實名舉報信，指控公司核心高管層精心設局，“請君入甕”、“趁火打劫”，涉嫌合同詐騙、職務侵占、操縱虛假信息披露等嚴重問題。

舉報信詳細披露了2023年前后金森新能擬通過股權轉(zhuǎn)讓獲取公司控制權的交易細節(jié)，稱投資方在支付3.85億元股權轉(zhuǎn)讓款后陷入“圈套”，既未獲得控制權，也未能收回款項。

另外，陳潔在舉報信中還指控姜天武等人將金森新能支付的5000萬元盡調(diào)保證金直接挪用，用于償還個人銀行貸款，使本應用于盡職調(diào)查保障的資金成為“高管填補個人債務的提款機”。

舉報信還透露，因股權交易糾紛導致合作方中戰(zhàn)華信集團董事長劉必安身陷牢獄。

面對董事的尖銳指控，夢潔股份于11月25日通過官方微博發(fā)布《關于網(wǎng)絡惡意不實信息的嚴正聲明》予以強硬回應。

聲明指出，陳潔所宣稱的各項指控"均屬主觀臆斷與惡意捏造"，與公司實際經(jīng)營情況嚴重不符。公司表示已向公安機關報案，并將通過法律途徑追究陳潔編造、傳播虛假信息的法律責任。

但尋根摸底，我們發(fā)現(xiàn)這起內(nèi)部矛盾的公開化已經(jīng)不是第一次發(fā)生了。

公開資料顯示，陳潔作為公司董事，此前已累計14次對上市公司定期報告等文件投出反對票。矛盾根源可追溯至2022年公司控制權變更，目前公司形成姜天武、吳世春旗下投資企業(yè)、長沙金森三方持股接近的“無實控人”狀態(tài)，董事會內(nèi)部決策分歧日益加劇。

內(nèi)斗風波曝出后的11月26日，夢潔股份股價盤中漲停，截至發(fā)稿，事件仍在持續(xù)發(fā)酵。

夢潔股份成立于1981年，2010年在深交所上市，最新財報顯示公司前三季度營業(yè)收入10.99億元，同比下降7.97%，歸母凈利潤2651.76萬元，同比增長28.69%。目前監(jiān)管部門尚未就此事件發(fā)表正式表態(tài)，事件真相仍有待進一步調(diào)查。

1. 股權的危險游戲

要真正理解夢潔股份撕破臉的董事內(nèi)斗的情況，除了舉報信，我們其實還應該看看個中關于夢潔股份的控制權的幾番變化——這樣一個歷時數(shù)年、由“一家獨大”演變?yōu)椤叭愣αⅰ保罱K陷入“無主之地”的兇險股權迷局。

2010年，那是夢潔的高光時刻。

作為“家紡第一股”風光上市，創(chuàng)始人姜天武和他的核心團隊牢牢握著公司的控制權。那時的夢潔，是典型的家族主導模式。這種結構在企業(yè)發(fā)展初期并非壞事，它意味著決策高效、戰(zhàn)略聚焦，船長對航向有絕對的把控力，能夠帶領企業(yè)穿越市場的風浪，快速成長。

但變化是在2022年就已經(jīng)埋下引子了的。

這一年，姜天武做出了一個關鍵決定：將部分股權及對應的表決權轉(zhuǎn)讓給了名為“長沙金森”的資本方。

在當時看來或許只是一次普通的資本運作，或是引入戰(zhàn)略投資者的正常布局。但事后證明，潘多拉魔盒被打開了。

公司的控制權結構第一次出現(xiàn)了松動的裂縫，一個穩(wěn)定的單極格局開始向不穩(wěn)定的多極格局演變。姜天武為自己找來了一個強大的“同桌吃飯的人”，卻可能沒完全預料到，未來這張飯桌會被直接掀翻。

局勢的演變很快超出了所有人的預期。

長沙金森這邊，其背后的實際控制人竟然卷入了非法集資案，導致其所持有的夢潔股份被大量凍結。這一記來自外部的重拳，瞬間讓長沙金森在夢潔內(nèi)部的勢力大打折扣，從雄心勃勃的新股東變成了“泥菩薩過江”。

于是，權力的天平因此再度發(fā)生傾斜，但這一次，并沒有重新倒向姜天武，而是陷入了一種更危險的平衡。

如今，夢潔股份的股權版圖呈現(xiàn)出一種微妙的、也是致命的“三國鼎立”狀態(tài)：創(chuàng)始人姜天武一方、知名投資人吳世春旗下的投資機構、以及勢力被削弱但依然持有重要股份的長沙金森。

這三方持股比例非常接近，沒有任何一方能絕對說了算，導致公司從法律意義上進入了一種“無實際控制人”的狀態(tài)。

“無實際控制人”，是夢潔股份治理的噩夢和一切內(nèi)耗的根源。

譬如一艘船上，有三位權力相當?shù)拇L，每一位都想掌控舵輪，駛向自己認為正確的方向。結果就是，船要么在原地瘋狂打轉(zhuǎn)，要么在劇烈的搖擺中寸步難行。

在夢潔也一樣，任何重大的戰(zhàn)略決策——無論是巨額投資、業(yè)務轉(zhuǎn)型還是高管任命，都可能因為股東之間的利益博弈和相互掣肘而無法通過，或者陷入無休止的爭論。

這正是董事陳潔在舉報信之前，就已經(jīng)用行動表達的絕望。

他累計投出的那14次反對票，就是在這種“三足鼎立”的僵局下，一個董事所能做出的最直接的抗爭。他的反對無法改變議案通過的結局，因為另外兩方可能已經(jīng)達成了暫時的默契或妥協(xié)，但他的持續(xù)反對，恰好也昭示著董事會內(nèi)部的裂痕持續(xù)加深和決策機制持續(xù)失靈。

矛盾在日常中積累，無法在內(nèi)部疏通，最終只能以最極端、最慘烈的方式——公開實名舉報，來尋求外部的爆破。

“無主之地”的狀態(tài)對于業(yè)務穩(wěn)定和戰(zhàn)略連貫性構成嚴重威脅，這也是夢潔股份近年來業(yè)績起伏不定的深層原因之一。

2. 營收業(yè)績陷入迷失

白紙黑字的數(shù)據(jù)顯示，夢潔股份在今年前三季度實現(xiàn)了大約10.99億元的營業(yè)收入。

這個數(shù)字本身或許不夠直觀，但關鍵在于它同比下滑了7.97%。

這意味著，在董事長和董事忙于在微信公眾號上隔空對戰(zhàn)、董事會內(nèi)部為權力爭得你死我活的同時，公司在主戰(zhàn)場上——也就是實實在在地把產(chǎn)品賣給消費者這個核心任務上，正在節(jié)節(jié)敗退。

公司的基本盤，它的主營業(yè)務，在激烈的市場競爭中承受著巨大的壓力，而頂層的內(nèi)耗無疑讓前線將士們軍心渙散、無所適從。

不過，更詭異、也最值得投資者警惕的，是在營收下滑的同時，公司的歸母凈利潤卻達到了約2651.76萬元，反增長了28.69%。這組奇怪的數(shù)據(jù)，又怎么不會讓人心生疑慮？

商業(yè)中，這種“收入降、利潤增”的現(xiàn)象，通常指向兩種可能。

第一種是公司完成了神乎其神的轉(zhuǎn)型升級，砍掉了不賺錢的業(yè)務，雖然規(guī)模小了，但盈利能力脫胎換骨。但在夢潔當前內(nèi)斗的背景下，這種可能性微乎其微。

那么，就只有一個合理的解釋，那便是第二種：公司正在采取一系列短期行為來粉飾報表。

怎么做呢？比如，大幅削減對于未來增長至關重要的市場推廣和研發(fā)投入，“節(jié)衣縮食”來讓當期的利潤數(shù)字好看一點；又或者，通過出售部分資產(chǎn)等非經(jīng)常性收益來一次性美化利潤。

這是典型的“寅吃卯糧”，為了今天的報表，犧牲了明天的增長潛力。

但這些財務操作技巧，在巨大的“治理成本”面前，都只是小巫見大巫。

什么是治理成本？它就是公司內(nèi)部混亂所付出的代價，它不直接體現(xiàn)在賬本上，卻無處不在，侵蝕著企業(yè)的靈魂。首先，是管理層注意力的巨額分散。當姜天武、李軍等核心高管需要耗費大量精力去設計“圈套”、撰寫聲明、應對舉報和報案時，他們還有多少時間能用來思考行業(yè)趨勢、打磨產(chǎn)品、激勵團隊？

答案顯而易見。

公司的方向盤前，可能已經(jīng)沒人在專心看路了。

其次，是戰(zhàn)略的搖擺不定甚至停滯。

在一個“三足鼎立”、無人能拍板的董事會里，任何需要長期投入、短期可能見不到效益的創(chuàng)新業(yè)務或轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，都極有可能在無休止的爭吵中被擱置。

公司會失去方向感，像一艘在風浪中失去動力的船，只能隨波逐流，眼睜睜看著競爭對手乘風破浪而去。

然后，是人才流失。這個風險或者是更具后爆發(fā)力的。

真正有才華、有抱負的員工，誰會愿意待在一個天天上演權力斗爭、未來一片迷茫的是非之地？

內(nèi)斗不熄，人心渙散，優(yōu)秀人才的持續(xù)流失，將直接抽干公司未來發(fā)展的根基。

這一切，都發(fā)生在家紡行業(yè)整體面臨消費降級、線上渠道變革、競爭白熱化的艱難時期。市場不會因為夢潔的內(nèi)斗而停下腳步，羅萊、富安娜等對手正在全力搶奪市場份額。

夢潔股份本應集結全部兵力，聚焦于產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道效率，去應對這場艱苦的生存之戰(zhàn)。

可悲的是，它的核心管理層卻把最寶貴的精力和資源，浪費在了一場沒有贏家的內(nèi)部權力消耗戰(zhàn)上。這份三季報，只是這場消耗戰(zhàn)的第一份成績單。

如果混亂的治理得不到根治，那么營收下滑的頹勢將難以逆轉(zhuǎn)，而依靠短期手段維持的利潤增長，也注定只是曇花一現(xiàn)的幻象。

3. 家紡行業(yè)困局已現(xiàn)

夢潔股份眼下驚心動魄的內(nèi)斗，如果發(fā)生在一個蒸蒸日上的黃金行業(yè)里，或許還能被視作一段不和諧的小插曲。但家紡這個曾經(jīng)隨著房地產(chǎn)熱潮而高歌猛進的行業(yè)，其高速增長的黃金時代已經(jīng)告一段落。整個行業(yè)正集體面對著三重巨大壓力，任何一家企業(yè)想要生存下去，都必須全力以赴。

市場增長肉眼可見，已經(jīng)大幅放緩了。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)進入深度調(diào)整期，由新房裝修帶來的家紡產(chǎn)品增量需求正在大幅萎縮。整個市場的游戲規(guī)則已經(jīng)變了，從過去輕松收割新增客戶，轉(zhuǎn)向了在存量市場中從競爭對手那里虎口奪食。

蛋糕做大的速度慢了，但分蛋糕的人卻沒少，競爭就變得異常慘烈。

再者，各種銷售渠道，已經(jīng)不是過去那種靠人頭堆的模式了。

傳統(tǒng)的門店模式受到線上渠道的猛烈沖擊，直播電商、社交種草、興趣推薦等新玩法徹底改變了消費者購買床單被套的方式。

年輕一代的消費者不僅在哪里買變了，他們買什么也變了——他們追求高顏值、新材質(zhì)、個性化，甚至環(huán)保理念。這對所有家紡品牌的產(chǎn)品開發(fā)、營銷溝通和供應鏈反應速度都提出了全新的要求。這是一個“不變革就出局”的時代關口。

另外，就是品牌自身的問題，多數(shù)所謂大品牌，在現(xiàn)在行業(yè)快速迭代的過程中迅速開始老化?！皦魸崱边@個名字，在老一輩消費者心中有認知，但能否贏得當下主導消費市場的年輕人的心，是一個巨大的問號。

品牌需要煥新，形象需要年輕化，講故事的方式需要改變，否則就會被貼上“媽媽那個時代的品牌”的標簽，在市場競爭中逐漸被邊緣化。

面對這樣的行業(yè)困局，夢潔股份的管理層當然不是毫無察覺。

他們也曾嘗試突圍，比如拓展大家居業(yè)務，探索高端洗護服務，希望找到企業(yè)的“第二增長曲線”。這些方向本身或許沒有錯，但問題的關鍵在于：所有這些轉(zhuǎn)型探索，都需要一個穩(wěn)定的管理團隊來制定清晰的長期戰(zhàn)略，并需要一致的行動力去堅定執(zhí)行。

而這，正是深陷內(nèi)斗漩渦的夢潔股份最缺乏的。

當董事會和高管層把大部分精力都用于權力斗爭和互相舉報時，誰還有心思和權威去推動一場需要攻堅克難、短期內(nèi)甚至可能影響利潤的深度轉(zhuǎn)型？

那些本該決定公司未來的戰(zhàn)略項目，很可能在無休止的內(nèi)耗中被擱置、被扭曲，最終無疾而終。

而它的競爭對手們在干什么呢？

羅萊生活、富安娜等行業(yè)對手們，趁著行業(yè)洗牌的機會，全力在品牌升級、渠道優(yōu)化和數(shù)字化經(jīng)營上加速狂奔。它們沒有內(nèi)斗的拖累，可以更靈活地調(diào)整策略，更果斷地投入資源，去搶奪夢潔股份因為內(nèi)耗而無力堅守的市場份額。

因此，夢潔股份的危機是雙重的。

外部是行業(yè)寒冬的嚴峻挑戰(zhàn)，內(nèi)部是自我消耗的權力斗爭。外部的寒風本就凜冽，而夢潔卻自己動手拆毀了御寒的屋頂和墻壁。

這場內(nèi)斗正在最關鍵時刻分散了公司的兵力，耗盡了公司的元氣。

如果控制權的戰(zhàn)爭不能盡快結束，如果管理層不能重新聚焦于市場和用戶，那么夢潔股份很可能不僅僅輸?shù)粢粓鰞?nèi)部斗爭，更將輸?shù)粽麄€未來，在這場殘酷的行業(yè)洗牌中徹底掉隊。

到那時，無論董事會的控制權最終歸于誰，接手的都可能只是一個被大大削弱、價值縮水的空殼。

4. 最后的看法

夢潔股份的內(nèi)部控制權之爭，堪稱中國上市公司治理的典型反面教材。

市場監(jiān)管上，這類“無實際控制人”的上市公司，往往面臨特殊的治理挑戰(zhàn)。股權分散可能導致兩種極端情況：一是管理層缺乏有效監(jiān)督，內(nèi)部人控制問題突出；二是股東之間爭斗不休，公司戰(zhàn)略無法落實。

陳潔在舉報信中提到的“虛假披露、選擇性披露”等問題，若經(jīng)監(jiān)管部門查實，將觸及資本市場信息披露的核心原則。

公開、公正、公平的信息披露是資本市場健康運行的基石。

中央網(wǎng)信辦已于2025年7月24日啟動“清朗·整治‘自媒體’發(fā)布不實信息”專項行動。

夢潔股份在聲明中特意提及這一背景，也是試圖將輿論戰(zhàn)的天平向自己傾斜。

但無論結果如何，這場紛爭已經(jīng)對夢潔股份的企業(yè)聲譽和投資者信心造成了實質(zhì)性損害。

到后面，即便一方暫時勝出，公司也已付出沉重代價——戰(zhàn)略停滯、聲譽受損、團隊渙散。

當然，這場爭斗最終可能會在監(jiān)管介入下暫時平息，但股權結構缺陷不解決，戰(zhàn)火可能隨時重燃。真正的解藥或許是引入具有產(chǎn)業(yè)背景的戰(zhàn)略投資者，重塑穩(wěn)定的股權結構，讓公司重歸經(jīng)營主業(yè)。

對于三十多歲的夢潔股份而言，這場危機也可能是涅槃重生的契機。中國家紡市場依然廣闊，消費升級的長期趨勢未變，公司產(chǎn)品與品牌底蘊仍在。

但時間不等人，在市場遺忘你之前，必須先解決自己制造的麻煩。

本文作者 | 東叔

審校 | 童任

配圖/封面來源 | 騰訊新聞圖庫

資料來源丨中國商報、財聯(lián)社、每日經(jīng)濟新聞

編輯出品 | 東針商略

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