華爾街的嗅覺(jué)總是比技術(shù)變革的實(shí)際落地要晚半拍，但當(dāng)它真正反應(yīng)過(guò)來(lái)時(shí)，震感往往是劇烈的。

在昨天的反彈中，英偉達(dá)的對(duì)手博通（Broadcom）股價(jià)暴力拉升11%，但英偉達(dá)卻并沒(méi)有漲太多。市場(chǎng)終于承認(rèn)，在AI算力的賭桌上，英偉達(dá)（Nvidia）不再是唯一的莊家。

谷歌Gemini的發(fā)布及其背后的硬件支撐，向行業(yè)揭示了一個(gè)被英偉達(dá)CEO黃仁勛的光環(huán)掩蓋已久的事實(shí)：英偉達(dá)看似牢不可破的GPU壟斷地位，正在被一種名為“定制ASIC”的商業(yè)模式，由內(nèi)而外地悄悄瓦解。

而博通，正是這場(chǎng)靜悄悄的政變中，向反抗軍輸送軍火的頭號(hào)“軍火商”。

01

第二條路徑的勝利

要理解博通的暴漲，首先必須復(fù)盤(pán)谷歌Gemini的算力底座。

當(dāng)OpenAI還在極度依賴(lài)英偉達(dá)的H100集群來(lái)訓(xùn)練GPT-4時(shí)，谷歌卻走出了一條完全不同的路。

Gemini 1.5 Pro的驚人長(zhǎng)窗口能力和多模態(tài)處理能力，并非跑在通用的GPU上，而是完全基于谷歌自研的第六代張量處理單元——TPU v5p和即將到來(lái)的“Trillium”。

這就是問(wèn)題的核心。過(guò)去兩年，市場(chǎng)不僅高估了英偉達(dá)的護(hù)城河，更嚴(yán)重低估了超大規(guī)模云廠商（Hyperscalers）“去英偉達(dá)化”的決心與能力。

在這個(gè)鏈條中，博通扮演了什么角色？

谷歌雖然設(shè)計(jì)了TPU的邏輯架構(gòu)，但將這些復(fù)雜的邏輯落地成物理芯片，并在高帶寬內(nèi)存（HBM）接口、SerDes（串行器/解串器）以及片間互聯(lián)上達(dá)到極致性能，離不開(kāi)博通的深度參與。

博通不僅僅是一個(gè)代工廠的中間人，它實(shí)際上擁有著目前世界上最頂尖的高速混合信號(hào)IP。

你可以這樣理解：谷歌畫(huà)出了法拉利的圖紙，但博通提供了引擎中精密的傳動(dòng)系統(tǒng)和底盤(pán)調(diào)教，最后找臺(tái)積電把車(chē)造了出來(lái)。

Gemini的成功證明了一件事：只要你的業(yè)務(wù)規(guī)模大到足以分?jǐn)偘嘿F的流片成本（NRE），定制芯片（ASIC）在能效比（TCO）上其實(shí)可以完勝通用GPU。

這一結(jié)論，對(duì)于英偉達(dá)極其昂貴的通用計(jì)算卡來(lái)說(shuō)，是致命的。

02

算力經(jīng)濟(jì)學(xué)的反噬

英偉達(dá)目前的毛利率高得驚人，接近75%。這意味著客戶(hù)每花1美元買(mǎi)H100，其中有0.75美元是付給英偉達(dá)的“技術(shù)溢價(jià)”和“壟斷稅”。

對(duì)于初創(chuàng)公司，這是必須繳納的入場(chǎng)費(fèi)；但對(duì)于谷歌、Meta、亞馬遜、微軟這些年采購(gòu)幾十億美元硬件的巨頭來(lái)說(shuō)，這不僅是成本問(wèn)題，更是戰(zhàn)略安全問(wèn)題。

博通的財(cái)報(bào)電話會(huì)議揭示了一個(gè)令人震驚的數(shù)據(jù)：其AI相關(guān)收入正在呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2024財(cái)年將突破100億美元。這100億并不是賣(mài)通用芯片賺來(lái)的，絕大部分來(lái)自于幫助巨頭們定制芯片——也就是所謂的“XPU”。

這里正在發(fā)生一場(chǎng)算力經(jīng)濟(jì)學(xué)的反噬。

英偉達(dá)的GPU是“瑞士軍刀”，它必須兼容圖形渲染、科學(xué)計(jì)算、AI訓(xùn)練和推理，通用性極強(qiáng)，但也意味著大量的晶體管對(duì)于特定任務(wù)是冗余的。

而博通協(xié)助谷歌打造的TPU是“手術(shù)刀”，專(zhuān)為T(mén)ransformer架構(gòu)的矩陣運(yùn)算優(yōu)化，砍掉了所有多余功能。

數(shù)據(jù)不會(huì)說(shuō)謊。根據(jù)SemiAnalysis等機(jī)構(gòu)的測(cè)算，在同等算力下，TPU v5p在大規(guī)模集群中的綜合擁有成本（TCO），比租賃英偉達(dá)H100集群要低30%甚至更多。

當(dāng)Gemini這種級(jí)別的模型需要數(shù)萬(wàn)張卡連續(xù)跑幾個(gè)月時(shí)，這30%的差價(jià)就是數(shù)億美元的利潤(rùn)。

博通的暴漲，是因?yàn)槭袌?chǎng)意識(shí)到，它不僅握著谷歌TPU的訂單，還極有可能是Meta下一代MTIA芯片、甚至字節(jié)跳動(dòng)自研芯片背后的關(guān)鍵推手。

博通正在把這種“ASIC定制服務(wù)”變成一種標(biāo)準(zhǔn)化的商業(yè)模式，系統(tǒng)性地收割原本屬于英偉達(dá)的市場(chǎng)份額。

03

被忽視的護(hù)城河：

網(wǎng)絡(luò)即算力

如果只盯著芯片本身的算力，往往會(huì)看走眼。博通真正的殺手锏，其實(shí)是它的老本行——網(wǎng)絡(luò)。

在萬(wàn)億參數(shù)的大模型時(shí)代，單卡算力早已不是瓶頸，瓶頸在于數(shù)萬(wàn)張卡之間的數(shù)據(jù)通信。如果網(wǎng)絡(luò)延遲高、丟包率高，再快的GPU也得停下來(lái)等數(shù)據(jù)。

這就是為什么英偉達(dá)要強(qiáng)推自家的InfiniBand網(wǎng)絡(luò)和NVLink技術(shù)，試圖把計(jì)算和網(wǎng)絡(luò)打包封閉起來(lái)賣(mài)。

在這個(gè)領(lǐng)域，博通是唯一能和英偉達(dá)正面對(duì)抗的對(duì)手，甚至在某種程度上更強(qiáng)。

博通擁有Tomahawk和Jericho系列交換芯片，這是全球數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)的基石。更重要的是，博通是“超以太網(wǎng)聯(lián)盟”（Ultra Ethernet Consortium）的主導(dǎo)者。

他們的邏輯是：英偉達(dá)的InfiniBand太貴且封閉，我們要用開(kāi)放、通用的以太網(wǎng)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)比InfiniBand更高性?xún)r(jià)比的高速互聯(lián)。

昨天股價(jià)的異動(dòng)，很大程度上也反映了市場(chǎng)對(duì)博通以太網(wǎng)AI網(wǎng)絡(luò)方案的認(rèn)可。

谷歌TPU集群之所以能擴(kuò)展到數(shù)萬(wàn)個(gè)Pod并保持極高的線性加速比，靠的就是光路交換（OCS）和高效的網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)，而這背后離不開(kāi)博通在SerDes（高速接口）技術(shù)上的獨(dú)步天下。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，英偉達(dá)想賣(mài)給你一個(gè)封閉的“計(jì)算黑盒”，里面什么都有；而博通則是賣(mài)給你最好的積木，讓你能搭建出比黑盒更便宜、更適合自己的系統(tǒng)。

對(duì)于那些不想被黃仁勛“卡脖子”的科技巨頭來(lái)說(shuō)，博通是唯一的救命稻草。

04

英偉達(dá)的“諾基亞時(shí)刻”還遠(yuǎn)

但裂痕已現(xiàn)

當(dāng)然，如果因此就斷言英偉達(dá)將崩盤(pán)，那是缺乏常識(shí)的。

英偉達(dá)擁有強(qiáng)大的CUDA軟件生態(tài)，這道護(hù)城河對(duì)于中小型開(kāi)發(fā)者和企業(yè)來(lái)說(shuō)依然難以逾越。在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，英偉達(dá)仍將統(tǒng)治通用AI市場(chǎng)。

但是，谷歌的破圈，博通的被市場(chǎng)認(rèn)可都告訴我們，AI硬件市場(chǎng)正在從“英偉達(dá)獨(dú)大”走向“雙軌制”：

1、通用市場(chǎng)：依靠英偉達(dá)GPU，服務(wù)于大多數(shù)企業(yè)和開(kāi)發(fā)者。

2、頭部市場(chǎng)：依靠博通/Marvell輔助的定制ASIC，服務(wù)于谷歌、微軟、Meta等超級(jí)巨頭。

危險(xiǎn)在于，頭部的這幾家巨頭，恰恰貢獻(xiàn)了英偉達(dá)目前收入的半壁江山。一旦這些巨頭通過(guò)博通成功實(shí)現(xiàn)了算力自給自足（就像谷歌用TPU跑通了Gemini一樣），英偉達(dá)的高增長(zhǎng)神話就會(huì)面臨釜底抽薪的風(fēng)險(xiǎn)。

博通CEO陳福陽(yáng)（Hock Tan）是一位精明的現(xiàn)實(shí)主義者，他從不炒作概念，只看重現(xiàn)金流和壟斷性技術(shù)。

他非常清楚，博通不需要像英偉達(dá)那樣站在聚光燈下，只需要做那個(gè)在淘金熱中賣(mài)鏟子、且擁有不可替代鏟子專(zhuān)利的人。

05

結(jié)語(yǔ)

谷歌Gemini的成功不僅僅是算法的勝利，更是“反英偉達(dá)聯(lián)盟”硬件路線的勝利。

當(dāng)TPU證明了自己可以承載世界級(jí)模型時(shí)，英偉達(dá)GPU的“神格”便褪去了一層光環(huán)。

未來(lái)的AI芯片戰(zhàn)爭(zhēng)，將不再是英偉達(dá)與AMD的二人轉(zhuǎn)，而是“英偉達(dá)體系”與“博通+Hyperscalers聯(lián)盟”之間的生態(tài)位戰(zhàn)爭(zhēng)。

在這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中，博通憑借著定制芯片的設(shè)計(jì)能力和網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)的霸主地位，已經(jīng)悄然崛起。