近日，蜜雪集團(tuán)宣布收購(gòu)“鮮啤福鹿家”53%股權(quán)，耗資接近3億元，這一戰(zhàn)略布局標(biāo)志著資本在新酒飲賽道又落一子。在酒業(yè)整體處于調(diào)整期的當(dāng)下，資本不再盲目追逐那些僅靠講流量故事就能吸引眼球的項(xiàng)目，而是將目光聚焦于具備扎實(shí)產(chǎn)業(yè)能力的新酒飲企業(yè)。這樣如此大規(guī)模的資本押注新酒飲賽道，無疑釋放出一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)：新酒飲正成為資本尋找增量新可能的重要方向。

調(diào)整期的資本轉(zhuǎn)向：新酒飲挖掘增量新可能

2025年，當(dāng)傳統(tǒng)白酒行業(yè)仍在庫(kù)存高企、價(jià)格倒掛的調(diào)整期掙扎時(shí)，新酒飲賽道以740億元的市場(chǎng)規(guī)模、25%的年復(fù)合增速，成為資本眼中的“避風(fēng)港”。從蜜雪集團(tuán)3億元控股鮮啤品牌“福鹿家”，到瓶子星球集團(tuán)新酒飲業(yè)務(wù)年增30%，資本對(duì)新酒飲的押注，本質(zhì)是對(duì)消費(fèi)世代更迭與產(chǎn)業(yè)邏輯重構(gòu)的深度判斷。

傳統(tǒng)酒業(yè)調(diào)整期的本質(zhì)是供需錯(cuò)配與代際斷層的疊加。在中秋國(guó)慶雙節(jié)期間，行業(yè)動(dòng)銷整體同比下滑約20%，部分區(qū)域市場(chǎng)降幅甚至高達(dá)30%-40%。據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，白酒行業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)已達(dá)900天，同比增加10%。

而反觀新酒飲近年來的表現(xiàn)，不得不讓人眼前一亮。新酒飲憑借76.4%的用戶年齡低于40歲、果酒產(chǎn)量五年增長(zhǎng)746%的表現(xiàn)，承接了傳統(tǒng)市場(chǎng)流失的份額。資本的轉(zhuǎn)向，正是看到新酒飲作為增量市場(chǎng)的潛力。

深挖新酒飲市場(chǎng)背后的潛力可具體分為三個(gè)部分，首先應(yīng)該看到用戶代際遷移這一現(xiàn)象。在4.9億潛在年輕酒飲人群中，18-26歲消費(fèi)者占比41%，他們更追求“悅己微醺”而非“社交應(yīng)酬”，新酒飲的果味、低度、場(chǎng)景化屬性精準(zhǔn)匹配這一需求；

其次是品類替代，其中精釀啤酒增長(zhǎng)勢(shì)頭最猛，以25%的年復(fù)合增速三年翻倍，還有青梅酒、氣泡黃酒等細(xì)分品類快速崛起，如會(huì)稽山“一日一熏”氣泡黃酒上半年?duì)I收7038萬元，同比增60.47%，這些品類的崛起正在進(jìn)一步占據(jù)酒類存量市場(chǎng)，也正在重構(gòu)酒類消費(fèi)的品類矩陣。

最后是政策的大力支持，上個(gè)月工信部將釀酒納入“歷史經(jīng)典產(chǎn)業(yè)”，明確支持品類創(chuàng)新，這意味著新酒飲在政策層面獲得了官方背書，其創(chuàng)新發(fā)展路徑與國(guó)家推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的戰(zhàn)略方向高度契合，為資本布局提供了長(zhǎng)期確定性，進(jìn)一步強(qiáng)化了資本對(duì)新酒飲長(zhǎng)期價(jià)值的信心。

資本押注新酒飲核心邏輯

從資本當(dāng)前投資的方向來看，2025年對(duì)新酒飲的資本邏輯已徹底轉(zhuǎn)變，全產(chǎn)業(yè)鏈能力成為核心考察標(biāo)準(zhǔn)，具體從以下幾個(gè)案例中便可見資本的投資取向。

以瓶子星球集團(tuán)為例，該集團(tuán)并未單純依賴營(yíng)銷噱頭或短期流量，而是通過構(gòu)建從原料種植、釀造工藝到終端渠道的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)力。以梅見這一品牌為例，其自有果園基地保障了果酒原料的穩(wěn)定供應(yīng)與品質(zhì)可控，擁有國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的現(xiàn)代青梅酒釀造工廠和全球最大規(guī)模的壇藏梅酒酒窖，覆蓋永輝、大潤(rùn)發(fā)等商超，布局抖音、小紅書等新零售平臺(tái)，形成“線上種草+線下體驗(yàn)”的流量轉(zhuǎn)化。這種重資產(chǎn)模式雖前期投入大，但造就了難以復(fù)制的優(yōu)勢(shì)，正是資本看重的產(chǎn)業(yè)能力扎實(shí)的典型代表。

瓶子星球董事長(zhǎng)陶石泉曾在第十屆中國(guó)快消品創(chuàng)新大會(huì)上指出，新酒飲實(shí)現(xiàn)主流化的根本邏輯在于以用戶為中心，進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的創(chuàng)新，創(chuàng)造極致的產(chǎn)品品質(zhì)。這一觀點(diǎn)與資本轉(zhuǎn)向的邏輯不謀而合，即新酒飲的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于對(duì)年輕消費(fèi)需求的深度洞察與場(chǎng)景化重構(gòu)。

再看蜜雪集團(tuán)對(duì)鮮啤福鹿家的收購(gòu)，表面是跨界布局，實(shí)際上是產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。蜜雪旗下超3萬家門店的終端網(wǎng)絡(luò)，可為鮮啤提供現(xiàn)制現(xiàn)售的即時(shí)消費(fèi)場(chǎng)景，而福鹿家的精釀技術(shù)又能反哺蜜雪在飲品創(chuàng)新上的研發(fā)能力，形成從供應(yīng)鏈到渠道再到產(chǎn)品的閉環(huán)。這種資源整合不僅降低邊際成本，更通過場(chǎng)景延伸挖掘出增量市場(chǎng)。

從流量至上到產(chǎn)業(yè)為王，資本的轉(zhuǎn)向本質(zhì)是對(duì)確定性增長(zhǎng)的追求。當(dāng)傳統(tǒng)酒業(yè)仍在為庫(kù)存周轉(zhuǎn)發(fā)愁時(shí)，新酒飲企業(yè)通過代際需求洞察、品類創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈深耕，正在重構(gòu)酒類消費(fèi)的價(jià)值鏈條。而資本的持續(xù)加注，不僅為行業(yè)注入發(fā)展動(dòng)能，更通過資源整合加速優(yōu)勝劣汰，推動(dòng)新酒飲從野蠻生長(zhǎng)邁向高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

新酒飲的生態(tài)協(xié)同未來趨勢(shì)

新酒飲的資本方向正在從單點(diǎn)品類創(chuàng)新走向生態(tài)化競(jìng)爭(zhēng)，這從2025年的行業(yè)趨勢(shì)已清晰顯現(xiàn)。

從上述蜜雪、瓶子星球等企業(yè)通過資本整合供應(yīng)鏈構(gòu)建全生態(tài)鏈的案例可知，產(chǎn)業(yè)巨頭的“生態(tài)布局”正在進(jìn)一步擴(kuò)大，可以預(yù)見，這將進(jìn)一步擠壓中小品牌生存空間，加速行業(yè)集中度提升，形成“頭部主導(dǎo)、長(zhǎng)尾分化”的格局。頭部企業(yè)憑借資本優(yōu)勢(shì)整合上下游資源，構(gòu)建從原料種植、釀造工藝到終端渠道的全生態(tài)鏈，形成難以復(fù)制的壁壘；而中小品牌則需在細(xì)分品類或區(qū)域市場(chǎng)尋找差異化突破口，例如通過小眾果味、文化IP聯(lián)名等方式打造獨(dú)特記憶點(diǎn)，否則將面臨被整合或淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

另一趨勢(shì)則體現(xiàn)在區(qū)域化與場(chǎng)景化深耕上，新酒飲的增長(zhǎng)不再依賴全國(guó)爆品，而是區(qū)域深耕，如梅見在四川依靠“吃香喝辣冰梅見”成功出圈，打造億級(jí)城市、果立方在深圳、長(zhǎng)沙、鄭州、成都、杭州、蘇州、廣州等7個(gè)城市用6個(gè)月破千萬，其中廣州銷量同比增長(zhǎng)500%，這直接證明本地化場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)是下一階段的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化持續(xù)加深，出海的不止是白酒，新酒飲也在加速國(guó)際化的布局：梅見已行銷海外33個(gè)國(guó)家，進(jìn)入日韓、歐洲的主流餐廳，其青梅佐餐的東方飲食文化，有望復(fù)制日本清酒、韓國(guó)米酒的國(guó)際化路徑，成為中國(guó)酒文化輸出的新載體。

因此，從新酒飲的投資邏輯來看，我們清晰可見新酒飲未來發(fā)展走向。在新酒飲賽道競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，只有真正實(shí)現(xiàn)品質(zhì)化、場(chǎng)景化、國(guó)際化的企業(yè)，才能在新酒飲的萬億賽道中占據(jù)一席之地。而資本的角色，也將從逐利的投機(jī)者轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)升級(jí)的推動(dòng)者，共同推動(dòng)新酒飲從品類創(chuàng)新走向行業(yè)革命。