昨天英偉達(dá)財(cái)報(bào)超預(yù)期，而且對第四季度給了更強(qiáng)的指引，純粹從這份財(cái)報(bào)，黃仁勛說AI沒泡沫，是真實(shí)需求。

其實(shí)，所謂這不能說明AI就沒泡沫，因?yàn)閷I的質(zhì)疑是到底有什么應(yīng)用能合理巨額的投資？最后這個(gè)錢能不能收的回來。

實(shí)際上靈哥認(rèn)為美國的高成本AI模式很難長期持續(xù)，但仍然可以在短期讓巨頭合理化相關(guān)的投資。

這是因?yàn)槊绹腁I目前主要還是內(nèi)容等服務(wù)產(chǎn)業(yè)，這和美國經(jīng)濟(jì)空心化不無關(guān)系。但內(nèi)容產(chǎn)業(yè)，無非是更加降低了內(nèi)容的門檻，談不上產(chǎn)生了多大的新增效益，最多是說內(nèi)容成本降低了。

而大廠的業(yè)績有兩點(diǎn)保證，一是AI對初級人員的替代，未來會繼續(xù)裁員，轉(zhuǎn)成利潤，這的確是實(shí)打?qū)嵉摹?/p>

昨天谷歌gemini 3發(fā)布，我們的會員在上面跑了一個(gè)金山云股價(jià)和小米關(guān)聯(lián)度的文件，分析的非常到位。

如果沒有AI，我去深入研究然后寫一份這樣水平的報(bào)告，也得好幾天。

但現(xiàn)在AI做了，我只要去校對里面的基本事實(shí)和數(shù)字就可以了，邏輯部分我自己本身是有數(shù)的。

但這么一來，企業(yè)就不需要初級的投研人員了。而傳統(tǒng)金融企業(yè)，從實(shí)習(xí)生到分析師到高級分析師到投研總監(jiān)這樣的一個(gè)上升路徑就不需要了。

投研總監(jiān)自己就可以根據(jù)需要來跑，這樣初級分析師就不用養(yǎng)了。

所以AI對于人力密集的知識型企業(yè)是的確有優(yōu)化成本的作用，企業(yè)就能有利潤，至于裁員后這些人可以去干嘛，那就是另外一回事了。

你不能期待這些下崗的人來中國擰螺絲吧，很多結(jié)構(gòu)性失業(yè)沒了就沒了，除非社會能找到AI應(yīng)用的擴(kuò)大化就業(yè)場景。

第二點(diǎn)是美國是肯定要繼續(xù)大通脹的，只有通脹才能解決其債務(wù)問題。而通脹意味著大廠可以提價(jià)，而人力成本又可以降低，意味著利潤增加，對應(yīng)的就是這幾年標(biāo)普500 EPS的連續(xù)增加。

其實(shí)不是生產(chǎn)率增加了，是通脹的貨幣增加了。

但美國已經(jīng)決心把泡沫吹到底了，那天我寫這篇文章時(shí)，靈哥發(fā)誓是真的沒看到過任何類似的新聞。

但現(xiàn)在消息傳來，下周一特朗普很可能將發(fā)布「創(chuàng)世紀(jì)計(jì)劃」（Genesis Mission），打算搞類似過去公私合作的路線，建10座新的核反應(yīng)堆，把AI變成國家戰(zhàn)略，讓更多社會資本進(jìn)入AI基建。

而英偉達(dá)財(cái)報(bào)中，你也可以看到黃仁勛的展望，西方國家盟友和其企業(yè)能合作都合作了。

那個(gè)名單列出來，OpenAI，Google，微軟，Oracle，xAI，三星，德國電信，豐田，臺積電，Amazon，Caterpillar，諾基亞，思科等等。

總之就是類似中國的國產(chǎn)替代，從算力到半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈，號召是為了國家安全和英偉達(dá)的長期產(chǎn)能保障。

美國還把沙特綁了進(jìn)來，沙特王儲訪問美國，承諾投1萬億美元，比以前的承諾6000億美元還瘋狂。

在美沙投資峰會上，馬斯克和黃仁勛同臺，宣布xAI，英偉達(dá)和沙特的國家AI公司合作，在沙漠中建設(shè)一座500兆瓦的AI數(shù)據(jù)中心。

而且馬斯克和黃仁勛還認(rèn)為太空AI很重要，而且很可行，而且要在深空部署太陽能AI衛(wèi)星。

但現(xiàn)在最有趣的是，美國現(xiàn)在搞AI的都是中國人，在Meta的超級智能實(shí)驗(yàn)室中，11個(gè)核心成員有7個(gè)是中國人。

所以美國政客曾經(jīng)很嚴(yán)肅的說，我們和中國AI的競爭其實(shí)是中國人的競爭，但來硅谷的中國人是當(dāng)初中國最好的一批人，他們比留在中國國內(nèi)的強(qiáng)，所以我們會贏。

是的，現(xiàn)在是一個(gè)贏學(xué)的時(shí)代，但老馬要想想他恐怕還未實(shí)現(xiàn)人類火星殖民，中國人已經(jīng)先一步實(shí)現(xiàn)了AI美洲殖民。

（全文完）

斯瑞新材大漲8%，星球提前提醒朱雀3號機(jī)會，加入靈哥星球，不錯(cuò)過好公司+好邏輯。（加入后下載知識星球app看內(nèi)容，同時(shí)加客服號微信dingcl4，現(xiàn)在群滿，12月有新群，現(xiàn)在加入星球優(yōu)先進(jìn)12月群）