11月18日，小米發(fā)布2025年Q3財(cái)報(bào)。在小米集團(tuán)整體營(yíng)收連續(xù)四季度破千億、經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)大增 80.9% 、汽車(chē)業(yè)務(wù)迅猛增長(zhǎng)的同時(shí)，外界也看到手機(jī)業(yè)務(wù)迎來(lái)了階段性挑戰(zhàn) —— 小米手機(jī)平均售價(jià)（ASP）持續(xù)下降至 1062.8 元，創(chuàng)下近八個(gè)季度以來(lái)的新低，同時(shí)小米手機(jī)營(yíng)收也同比下滑3.1%至460億元。

一邊是汽車(chē)業(yè)務(wù)首次實(shí)現(xiàn)單季度盈利的驚喜，一邊是手機(jī)業(yè)務(wù)平均售價(jià)和總營(yíng)收下降的壓力，小米 “人車(chē)家全生態(tài)” 戰(zhàn)略正迎來(lái)一場(chǎng)關(guān)鍵考驗(yàn)。

01 手機(jī)均價(jià)降至近八個(gè)季度新低

財(cái)報(bào)顯示，小米Q3智能手機(jī)出貨量達(dá)4330萬(wàn)臺(tái)，手機(jī)業(yè)務(wù)總收入為460億元，全球市場(chǎng)份額穩(wěn)定在13.6%，連續(xù)21個(gè)季度穩(wěn)居全球前三。

對(duì)于小米2023年以來(lái)的季度財(cái)報(bào)可以看到，本季度小米手機(jī)均價(jià)為 1062.8 元，僅高于2023年Q3的995元，創(chuàng)下了近8個(gè)季度的新低。

從ASP來(lái)看，小米手機(jī)的平均價(jià)格與蘋(píng)果iPhone動(dòng)輒6000元以上的單機(jī)均價(jià)相比，差距依然顯著。

據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，2025年Q3蘋(píng)果全球ASP約為980美元（約合人民幣7000元），是小米的6倍以上。即便在4000-6000元國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)，小米雖以18.9%的市占率實(shí)現(xiàn)同比提升5.6個(gè)百分點(diǎn)，但主力機(jī)型仍集中在中低端價(jià)位段。

為了沖擊高端，在三季度末小米跳過(guò)“小米16”的命名，直接推出小米17系列，希望與蘋(píng)果17進(jìn)行對(duì)標(biāo)。不過(guò)從結(jié)果來(lái)看，小米的高端之路可能依舊漫長(zhǎng)。

今年京東雙十一手機(jī)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)顯示，蘋(píng)果17占據(jù)了銷(xiāo)量榜前三名，而前十名中上榜的小米手機(jī)均為紅米系列。

02 小米手機(jī)高端化始終“差一口氣”？

縱觀(guān)小米手機(jī)歷年的數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)自2017年以來(lái)，小米手機(jī)的ASP就已經(jīng)站到了1000元，小米也一直在高端化方面使勁，但是最近8年來(lái)，出貨靠中低端的現(xiàn)狀似乎并沒(méi)有太大的改變，依舊維持在1000元至1200元的水平。

這是為什么呢？

不可否認(rèn)的是，一方面是用戶(hù)對(duì)品牌的認(rèn)知慣性仍在。盡管小米17系列首月銷(xiāo)量破紀(jì)錄、Pro及Pro Max占比超80%，但消費(fèi)者對(duì)“性?xún)r(jià)比”的固有印象短期內(nèi)依然牢固。

和蘋(píng)果、三星等品牌相比，小米在芯片、影像、系統(tǒng)體驗(yàn)等核心技術(shù)壁壘仍需要時(shí)間積累。雖然小米自研“玄戒”芯片已經(jīng)被部分高端機(jī)型搭載，但在生態(tài)協(xié)同和用戶(hù)體驗(yàn)一致性上，與蘋(píng)果還有不小的差距。

還有一個(gè)值得注意的點(diǎn)是，雖然小米在中國(guó)大陸高端智能手機(jī)市場(chǎng)有所突破，但是在海外主要以低價(jià)手機(jī)為主，而且海外市場(chǎng)比重越來(lái)越大，到底拉低了總體的單價(jià)。以2025年前三個(gè)季度為例，小米大陸市場(chǎng)銷(xiāo)量和占比都在下滑，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量占比從三分之一跌到了不到四分之一。

03 AIOT與汽車(chē)業(yè)務(wù)成為新關(guān)鍵

在手機(jī)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)疲軟的同時(shí)，AIOT與汽車(chē)業(yè)務(wù)對(duì)于小米的財(cái)報(bào)越來(lái)越重要。

財(cái)報(bào)顯示，包括家電、小家電和可穿戴設(shè)備在內(nèi)的AIOT業(yè)務(wù)在Q3實(shí)現(xiàn)了276億元營(yíng)收，汽車(chē)和AI業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了290億元營(yíng)收，兩者合計(jì)已經(jīng)超過(guò)了手機(jī)業(yè)務(wù)。

智能電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)則帶來(lái)更大驚喜。本季度小米汽車(chē)實(shí)現(xiàn)交付108796輛，首次實(shí)現(xiàn)單季盈利，收入283億元，同比增長(zhǎng)近200%，經(jīng)營(yíng)收益達(dá)7億元。其中YU7系列拿下10月國(guó)內(nèi)SUV銷(xiāo)量冠軍，單車(chē)均價(jià)達(dá)到26萬(wàn)元。目前，小米汽車(chē)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)119城、402家門(mén)店，交付能力突破月銷(xiāo)4萬(wàn)臺(tái)。

因此汽車(chē)與AIoT不僅為小米貢獻(xiàn)利潤(rùn)，正在成為其對(duì)抗手機(jī)業(yè)務(wù)波動(dòng)的“壓艙石”。