2025年前三季度，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升、分化加劇”態(tài)勢(shì)：頭部企業(yè)依托技術(shù)迭代（固態(tài)電池、超大容量?jī)?chǔ)能電芯）和全球化布局實(shí)現(xiàn)盈利高增，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)成為核心增長(zhǎng)極（陽(yáng)光電源儲(chǔ)能收入占比40.89%，寧德時(shí)代儲(chǔ)能出貨量全球第一）。動(dòng)力電池需求穩(wěn)健增長(zhǎng)（全球裝機(jī)量同比增37.3%），但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從價(jià)格內(nèi)卷轉(zhuǎn)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)，固態(tài)電池、熱管理等技術(shù)突破企業(yè)顯著跑贏。

　　三、配套與儲(chǔ)能協(xié)同企業(yè)

　　第十家：科達(dá)利（002850.SZ）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件（全球市占率50%+），核心產(chǎn)品包括方形鋁殼（寧德時(shí)代4680電池配套）、儲(chǔ)能電池外殼。

　　最新產(chǎn)能與合作伙伴：惠州、常州基地產(chǎn)能1億套/年，德國(guó)工廠為寶馬、大眾供應(yīng)結(jié)構(gòu)件；與寧德時(shí)代、億緯鋰能簽訂2025-2027年結(jié)構(gòu)件長(zhǎng)單，金額超200億元。

　　最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收85.6億元（同比+25%），凈利潤(rùn)8.2億元（同比+30%）；儲(chǔ)能結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)收入占比提升至20%，海外收入占比45%。

　　第九家：陽(yáng)光電源（300274.SZ）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：儲(chǔ)能系統(tǒng)（全球出貨量第一）、光伏逆變器，核心產(chǎn)品包括液冷儲(chǔ)能柜（單機(jī)柜5MWh）、1500V儲(chǔ)能變流器。

　　最新產(chǎn)能與合作伙伴：2025年三季度儲(chǔ)能出貨9-10GWh，海外占比83%；與欣旺達(dá)、中創(chuàng)新航簽訂電芯長(zhǎng)期采購(gòu)協(xié)議，保障儲(chǔ)能系統(tǒng)供應(yīng)。

　　最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收664.02億元（同比+33%），凈利潤(rùn)119.54億元（同比+56%）；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入占比40.89%，毛利率39.9%。

　　第八家：三花智控（002050.SZ）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：新能源車熱管理部件（電子膨脹閥、Omega泵），全球新能源車熱管理部件市占率35%+。

　　最新產(chǎn)能與合作伙伴：2024年新能源汽車熱管理產(chǎn)品產(chǎn)量7000.73萬(wàn)只，銷量6951.99萬(wàn)只；配套特斯拉4680電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)，比亞迪海豹車型電子水泵獨(dú)家供應(yīng)。

　　最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收240.29億元（同比+18.9%），凈利潤(rùn)32.89億元（同比+40.5%）；汽零業(yè)務(wù)收入占比36.12%，其中新能源車熱管理部件增長(zhǎng)50%。

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　　二、材料與設(shè)備龍頭企業(yè)

　　第七家：格林美（002340.SZ）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：三元材料（NCM/NCA）、鎳鈷鋰回收，核心產(chǎn)品包括三元前驅(qū)體（全球市占率18%）、四氧化三鈷（純度99.99%）。

　　最新產(chǎn)能與合作伙伴：印尼鎳資源基地年產(chǎn)15萬(wàn)噸MHP，與廈門鎢業(yè)簽訂2026-2028年45萬(wàn)噸電池原料供應(yīng)協(xié)議；為寧德時(shí)代、LG新能源提供高鎳前驅(qū)體。

　　最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收274.98億元（同比+15%），凈利潤(rùn)13.13億元（同比+85%）；三元材料收入占比38.7%，動(dòng)力電池回收處理量6.8萬(wàn)噸。

　　第六家：先導(dǎo)智能（300450.SZ）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：鋰電設(shè)備（全球市占率40%+），覆蓋電芯、模組、PACK整線設(shè)備，核心產(chǎn)品包括固態(tài)電池勻漿機(jī)、激光制片機(jī)。

　　最新產(chǎn)能與合作伙伴：與寧德時(shí)代關(guān)聯(lián)交易2025年預(yù)計(jì)85億元，匈牙利工廠設(shè)備訂單占比30%；為億緯鋰能、松下提供固態(tài)電池量產(chǎn)整線方案。

　　最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收104.39億元（同比+61.19%），凈利潤(rùn)11.61億元（同比+94.97%）；固態(tài)電池設(shè)備訂單占比提升至25%，海外業(yè)務(wù)毛利率35%。

　　第五家：天賜材料（002709.SZ）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：鋰離子電池電解液（全球市占率30%+）、正極材料，核心產(chǎn)品包括磷酸鐵鋰電解液（12C超充配方）、固態(tài)電池電解質(zhì)（硫化物體系）。

　　最新產(chǎn)能與合作伙伴：九江基地電解液產(chǎn)能50萬(wàn)噸/年，與寧德時(shí)代、國(guó)軒高科簽訂2026-2028年長(zhǎng)期供貨協(xié)議，合計(jì)供應(yīng)量超150萬(wàn)噸。

　　最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收108.43億元（同比+28.97%），凈利潤(rùn)4.17億元（同比+180%）；電解液業(yè)務(wù)毛利率回升至25%，固態(tài)電解質(zhì)送樣寧德時(shí)代、億緯鋰能。

　　一、動(dòng)力電池與儲(chǔ)能核心企業(yè)

　　第四家：欣旺達(dá)（300207.SZ）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：動(dòng)力電池（理想汽車供應(yīng)商）、儲(chǔ)能系統(tǒng)、消費(fèi)鋰電池（3C領(lǐng)域市占率超20%），核心產(chǎn)品包括“欣·碧霄”固態(tài)電池（能量密度400Wh/kg）、684Ah儲(chǔ)能電芯。

　　最新產(chǎn)能與合作伙伴：泰國(guó)二期17.4GWh動(dòng)力電池項(xiàng)目在建，服務(wù)沃爾沃、大眾；與理想汽車成立合資公司，保障動(dòng)力電池供應(yīng)鏈。

　　最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收435.34億元（同比+13.73%），凈利潤(rùn)7.58億元（同比+41.51%）；動(dòng)力電池收入占比提升至28.18%，儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量同比增長(zhǎng)50%。

　　第三家：國(guó)軒高科（002074.SZ）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：動(dòng)力電池系統(tǒng)（磷酸鐵鋰為主）、儲(chǔ)能電池系統(tǒng)，核心產(chǎn)品包括標(biāo)準(zhǔn)化電池箱、儲(chǔ)能機(jī)柜（循環(huán)壽命超10000次）。

　　最新產(chǎn)能與合作伙伴：合肥、南京基地合計(jì)產(chǎn)能超100GWh，美國(guó)工廠獲特斯拉儲(chǔ)能訂單；與大眾汽車合作開(kāi)發(fā)高電壓平臺(tái)電池，2025年供應(yīng)歐洲市場(chǎng)。

　　最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收295.08億元（同比+65%），凈利潤(rùn)24.43億元（同比+2100%）；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入23.52%，海外出貨量同比增長(zhǎng)80%。

　　第二家：億緯鋰能（300014.SZ）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：動(dòng)力電池（國(guó)內(nèi)商用車市占率第二）、儲(chǔ)能電池（全球出貨量第二）、消費(fèi)電池（小圓柱電池全球第四），核心產(chǎn)品包括Mr.Big儲(chǔ)能大電池（628Ah）、半固態(tài)電池（能量密度350Wh/kg）。

　　最新產(chǎn)能與合作伙伴：沈陽(yáng)基地40GWh儲(chǔ)能/動(dòng)力電池產(chǎn)能在建；與澳大利亞EVO Power簽訂2.2GWh儲(chǔ)能電池供應(yīng)協(xié)議，中東歐TSL Assembly合作2026-2030年1GWh儲(chǔ)能項(xiàng)目。

　　最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收450.02億元（同比+30.06%），凈利潤(rùn)29.77億元（同比+210%）；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入占比36.56%，同比增長(zhǎng)120%。

　　第一家：寧德時(shí)代（300750.SZ）

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)：動(dòng)力電池系統(tǒng)（全球市占率35%+）、儲(chǔ)能系統(tǒng)、電池材料及回收，核心產(chǎn)品包括神行Pro磷酸鐵鋰電池（能量密度160Wh/kg）、NP3.0安全技術(shù)平臺(tái)。

　　最新產(chǎn)能與合作伙伴：2025年上半年產(chǎn)能利用率恢復(fù)至90%，匈牙利工廠一期34GWh投產(chǎn)；合作伙伴包括江汽集團(tuán)（全系車型電池配套）、易控智駕（無(wú)人礦山電池方案）、京東集團(tuán)（綠色供應(yīng)鏈共建）。

　　最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收2830.72億元（同比+7.27%），凈利潤(rùn)522.97億元（同比+33%）；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收占比15.88%，海外儲(chǔ)能訂單超100GWh。