對公貸款依賴過重，成都銀行資本與風險壓力并存

《中國科技投資》李燕鳴

成都銀行（601838.SH）于9月22日晚間發(fā)布公告，當日召開董事會并完成高層人事選舉。會議決議，選舉黃建軍為公司第八屆董事會董事長、選舉張育鳴為副董事長，兩人任職資格尚需報請監(jiān)管部門核準，其任命將自核準之日起正式生效。

自決議發(fā)布前一個月，成都銀行發(fā)布的2025年半年報已引發(fā)關(guān)注。財報顯示，該行對公貸款占比持續(xù)上升至82.63%，且高度集中于租賃商務(wù)服務(wù)業(yè)；零售貸款占比僅17%左右，遠低于對公貸款。由此可見，業(yè)務(wù)不均衡加劇了資本壓力，增長動能明顯減弱。

與此同時，2025年上半年成都銀行凈利潤增速放緩至7.29%，信貸擴張致資本消耗加速，資本充足三項指標全面下滑。截至2025年8月，成都銀行雖成功發(fā)行110億元永續(xù)債，但面臨零售轉(zhuǎn)型困局、部分領(lǐng)域不良貸款率上升等挑戰(zhàn)。

對公業(yè)務(wù)占比升高，零售業(yè)務(wù)較弱

2025年上半年，成都銀行資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，總資產(chǎn)首次突破1.37萬億元大關(guān)，較上年末增長9.77%。其中，存款總額達到9834.81億元，較上年末增長11.02%；貸款總額增至8346.28億元，較上年末增長12.40%。

然而，深入分析其貸款結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，該行業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)出明顯的對公業(yè)務(wù)主導特征，零售業(yè)務(wù)發(fā)展相對滯后。年報數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年間，該行對公貸款規(guī)模從2903.25億元大幅增長至6026.17億元，占比由74.51%上升至81.15%。今年上半年，這一趨勢進一步延續(xù)，截至2025年6月末，成都銀行發(fā)放的8346.28億元貸款總額中，公司貸款和墊款金額達6896.41億元，占比進一步提升至82.63%；而個人貸款余額僅為1437.74億元，占比相對較小。

截圖源于成都銀行2025年半年報

具體來看，成都銀行對公貸款結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出顯著的行業(yè)集中特征，其中租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)貸款集中度尤為突出。截至2025年6月末，該行對公貸款中租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)貸款金額已達3302.67億元，在整個對公貸款規(guī)模中占比高達47.89%，與2024年上半年末相比，同比增幅約達28.50%。這種持續(xù)強化的對公業(yè)務(wù)主導格局，既體現(xiàn)了該行的傳統(tǒng)優(yōu)勢，也反映出其在零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方面仍面臨挑戰(zhàn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的均衡性有待進一步提升。

更值得關(guān)注的是，成都銀行貸款客戶的集中度同樣居高不下。2025年上半年，在該行前十位貸款客戶中，有九家客戶均來自租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，僅有一家來自水利設(shè)施行業(yè)。這種“行業(yè)集中”與“客戶集中”雙重疊加的格局，暴露出該行在信貸資源配置上過度依賴單一產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性風險。

截圖源于成都銀行2025年半年報

隨著對公業(yè)務(wù)占比不斷提升，該行零售業(yè)務(wù)比重逐漸走低。2025年上半年，成都銀行個人貸款余額僅1437.7億元，較年初增長3.7%。

截圖源于成都銀行2025年半年報

成都銀行的零售轉(zhuǎn)型困局并非出現(xiàn)在近期，該行自2018年明確提出“大零售”戰(zhàn)略以來，實際推進進程表現(xiàn)出滯后性，轉(zhuǎn)型成效始終未能充分顯現(xiàn)。截至2024年末，成都銀行的貸款結(jié)構(gòu)仍然向?qū)珮I(yè)務(wù)傾斜。

成都銀行的零售貸款主要分為經(jīng)營貸及消費貸。2023年成都銀行經(jīng)營貸余額為138億元，同比增長59億元，而2024年為167億元，同比增長29億元；2023年消費貸余額為180億元，同比增長53億元，2024年為221億元，同比增長41億元，均呈現(xiàn)出收縮態(tài)勢。同期，寧波銀行、杭州銀行、江蘇銀行等同類上市城商行的零售貸款占總貸款比例均已超過30%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更為均衡。

究其原因，成都銀行的零售貸款規(guī)模占比較低可能與其業(yè)務(wù)收益率較低有關(guān)。2025年上半年，成都銀行的零售貸款收益率僅為3.12%，明顯低于對公貸款的4.26%。然而，2022年，該行零售貸款收益率尚維持在4.86%，與對公貸款的4.95%差距較小。

零售業(yè)務(wù)的弱勢格局，不僅限制了該行盈利能力提升空間，也使其在后續(xù)發(fā)展中缺乏足夠的業(yè)務(wù)韌性。

資本充足水平面臨壓力

財報顯示，2025年上半年，成都銀行實現(xiàn)營業(yè)收入122.70億元，同比增長5.91%；歸屬于母公司股東的凈利潤66.17億元，同比增長7.29%。從表面看，這兩項核心指標均保持正增長，但若結(jié)合過往業(yè)績軌跡深入剖析，其增長動能略顯不足。然而，該行歸母凈利潤的同比增幅在2022年至2024年同期分別為31.52%、16.22%和10.60%，呈現(xiàn)出連續(xù)且明顯的增速放緩趨勢。

截圖源于成都銀行2025年半年報

2025年上半年，成都銀行的資本充足水平面臨顯著壓力，多項關(guān)鍵監(jiān)管指標出現(xiàn)系統(tǒng)性回落。截至2025年6月30日，該行核心一級資本充足率為8.61%，一級資本充足率為9.24%，資本充足率為13.13%，較2024年末的9.06%、9.74%和13.88%分別下滑0.45、0.50和0.75個百分點。資本充足指標全面下滑態(tài)勢，既反映了在信貸規(guī)模持續(xù)擴張背景下資本消耗的加速，也揭示了該行通過利潤留存實現(xiàn)內(nèi)生資本補充的能力正在減弱。

值得注意的是，上半年成都銀行不良貸款率為0.66%，與上年末持平；撥備覆蓋率452.65%，較上年末下降26.64個百分點。從上半年貸款分布情況來看，房地產(chǎn)和批發(fā)零售行業(yè)的不良貸款率上升較為明顯。2025年上半年，成都銀行對公房地產(chǎn)不良貸款率為2.44%，較年初上行29個基點；批發(fā)和零售行業(yè)不良貸款率為2.09%，較年初上行32個基點。

截至2025年8月，成都銀行成功發(fā)行了2025年無固定期限資本債券（第一期），規(guī)模達110億元，票面利率2.28%。這筆債券的募集資金將專門用于補充其他一級資本。與此同時，成都銀行還保持著活躍的同業(yè)存單發(fā)行動作，8月，該行發(fā)行了規(guī)模17.1億元的2025年第107期同業(yè)存單，期限為三個月。

另外，成都銀行2020年發(fā)行的60億元無固定期限資本債券將于2025年11月到期，這筆票面利率達4.80%的債券的兌付，或?qū)︺y行的資本狀況產(chǎn)生一定影響。