今天跌了，市場(chǎng)慌嗎？

我覺得還好。

很多朋友應(yīng)該發(fā)現(xiàn)了，現(xiàn)在每次下跌只會(huì)帶來更大的上漲。

越來越多的人開始相信：下跌只是一時(shí)的，上漲才是持續(xù)的。

這叫什么？

這就叫牛市。

當(dāng)所有人都相信上面那句話時(shí)，牛市就該結(jié)束了

再展開說說今天的下跌。

A股一直有「節(jié)日效應(yīng)」的說法，即節(jié)前通常會(huì)跌，特別是放長(zhǎng)假的節(jié)日。

原因有二：

一是節(jié)日要用錢，部分投資者會(huì)從股市或基金提錢；

二是投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒。長(zhǎng)假期間，國內(nèi)國際的政策變化，各種突發(fā)事件，都屬于不可控因素。于是不少人選擇落袋為安，節(jié)后再戰(zhàn)。

事實(shí)上，過去15年A股國慶節(jié)前5個(gè)交易日下跌的概率高達(dá)70%。

而且不僅是國慶，勞動(dòng)節(jié)和春節(jié)這兩個(gè)長(zhǎng)假前，股市下跌概率都比較高。

這種現(xiàn)象在小盤股身上更為明顯。相較于大盤股，小盤股里的資金性質(zhì)更偏散戶，也更偏短期，「節(jié)日效應(yīng)」更為明顯。

這直接導(dǎo)致長(zhǎng)假前的那個(gè)月，下跌概率更高。

下圖是過去10年，中證1000指數(shù)（代表小盤股）每個(gè)月的漲跌幅。

每年下跌概率最高的4個(gè)月份，剛好都是長(zhǎng)假節(jié)日前。

12月和1月，是春節(jié)前的兩個(gè)月，下跌概率都是73%（圖里顯示的是上漲概率27%，下跌概率就是100%-上漲概率，下同）。

4月，是勞動(dòng)節(jié)前的一個(gè)月，下跌概率是64%。

9月，是國慶節(jié)前的一個(gè)月，下跌概率是73%。

但是，就像巴菲特老搭檔芒格所言，「反過來想，總是反過來想」

節(jié)前下跌概率較高，也就意味著節(jié)后上漲概率會(huì)變高。

哪怕真如某些人所言，A股20年3000點(diǎn)不變，那也應(yīng)該是上漲下跌各占一半。既然節(jié)前跌多了，那么節(jié)后上漲的概率自然會(huì)變高。

而且從邏輯上講，節(jié)前出去避險(xiǎn)的資金，節(jié)后也還會(huì)回流。

事實(shí)也確實(shí)如此。

國慶節(jié)后5個(gè)交易日的上漲概率在60%以上。

這也導(dǎo)致所有長(zhǎng)假后的月份，上漲概率都是比較高的。

春節(jié)后的2月，中證1000上漲概率就是全年最高的82%。

勞動(dòng)節(jié)后的5、6月份，以及國慶節(jié)后的10月、11月，上漲概率都是超過50%的。

當(dāng)然，上述月份的漲跌不完全是因?yàn)椤腹?jié)日效應(yīng)」。還跟季度報(bào)告披露時(shí)間、重要會(huì)議召開時(shí)間等有關(guān)。但「節(jié)日效應(yīng)」確實(shí)是個(gè)重要影響因素。

以上均為概率分析，并不存在絕對(duì)確定性事件。

比如去年就一反常態(tài)：國慶節(jié)前大漲，節(jié)后下跌。

你要是去年9月下旬擔(dān)心「節(jié)日效應(yīng)」的下跌而離場(chǎng)，那就會(huì)完全錯(cuò)過本輪牛市初期的暴漲。

所以我一直認(rèn)為，「節(jié)日效應(yīng)」的分析，不是為讓你避開下跌的，而是為了讓你抓住下跌機(jī)會(huì)的。畢竟股市是長(zhǎng)期上漲的。

這里我做了一個(gè)對(duì)比分析。

由于重要節(jié)日通常是月初（元旦、五一、國慶），這就導(dǎo)致月底下跌概率要高于月初。因此我們可以選擇盡量在月底定投。

以我們投的指數(shù)基組合為例，過去10年每月底定投（為防2月干擾，選擇每月28日），無論牛熊，無論市場(chǎng)風(fēng)格，就無腦買，則年化收益率為9.9%。

如果選擇在月初定投，則年化收益率會(huì)降到9.6%。

（注：指數(shù)基組合成立4年以來跑贏滬深300指數(shù)25%。成立之前的歷史收益不做任何加強(qiáng)，僅認(rèn)為和滬深300相當(dāng)。）

從年化9.6%到9.9%的提升，其實(shí)差別也不是特別大。

但隨著時(shí)間的積累，差異會(huì)越來越大。每年差0.3%，10年積累下來就是3%，30年下來就是9%。

最重要的是，這個(gè)收益率的提升，不需要你有多么高明的策略或技巧，也不需要你付出任何額外時(shí)間。

僅僅是因?yàn)?，你在別人不買的時(shí)候買入而已。盡管這種不買不是因?yàn)榭只?，而是因?yàn)楣?jié)日的影響。

而投資這事，說來說去不就是這么簡(jiǎn)單嗎？

巴菲特說過，「在簡(jiǎn)單中收獲豐厚，于顯而易見處尋找價(jià)值」。投資的本質(zhì)不是比拼誰的模型更精密、誰的消息更靈通，而是能否在喧囂中保持理性、在沉寂中敢于行動(dòng)。所有超額收益的起點(diǎn)，往往都藏在「別人不愿買」的簡(jiǎn)單時(shí)機(jī)里。

報(bào)下格指1.97，投資機(jī)會(huì)為B+。昨天是B-（投資機(jī)會(huì)從好到差為S、A、B、C、D）。原創(chuàng)不易、干貨更難，還望大家多點(diǎn)贊、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大動(dòng)力！