在金價不斷刷新歷史高位并長期跑贏美股的背景下，華爾街資深市場策略師Ed Yardeni拋出了一項驚人的長期預(yù)測：黃金價格有望在本十年末飆升至每盎司10000美元。

受美聯(lián)儲進(jìn)一步降息預(yù)期及美元走軟推動，黃金現(xiàn)貨價格在24日創(chuàng)下每盎司4500美元的歷史新高。作為避險資產(chǎn)，黃金在2025年表現(xiàn)強(qiáng)勁，年內(nèi)漲幅已高達(dá)約67%。市場資金持續(xù)涌入，推動這一傳統(tǒng)資產(chǎn)在動蕩的市場環(huán)境中展現(xiàn)出極強(qiáng)的韌性。

Yardeni Research總裁Ed Yardeni近日指出，黃金在投資組合中繼續(xù)扮演著至關(guān)重要的多元化角色，且歷史經(jīng)驗表明，黃金的上漲行情往往會超出市場預(yù)期。他預(yù)計到2029年年底，金價將觸及10000美元大關(guān)，這與其對標(biāo)普500指數(shù)同期的目標(biāo)點位一致。這意味著在未來幾年內(nèi)，黃金將不僅僅是防御性工具，更可能成為與權(quán)益資產(chǎn)并駕齊驅(qū)的增長引擎。

根據(jù)Sherwood和Koyfin的數(shù)據(jù)，黃金在過去25年中跑贏了美國股市。

回顧過去20年，黃金的回報率高達(dá)761%，而標(biāo)普500指數(shù)同期的回報率為673%。目前，黃金總市值已達(dá)到31.5萬億美元，規(guī)模幾乎是科技巨頭英偉達(dá)的7倍。盡管價格處于高位，但相對于股票的歷史估值峰值，部分指標(biāo)顯示黃金牛市或許仍處于“早期”階段。

沖擊10000美元的新目標(biāo)

Ed Yardeni在其最新的市場展望中，將黃金的目標(biāo)價設(shè)定在2029年達(dá)到10000美元。這一預(yù)測基于其“咆哮的2020年代”宏觀框架，即認(rèn)為經(jīng)濟(jì)和市場將經(jīng)歷類似1920年代的繁榮。Yardeni指出：

“過去當(dāng)黃金出現(xiàn)反彈時，其走勢往往比人們預(yù)期的要遠(yuǎn)得多。”

盡管短期內(nèi)黃金與股票走勢經(jīng)常背離，但Yardeni認(rèn)為兩者的長期趨勢在很大程度上是相似的。除了對黃金的樂觀預(yù)測，Yardeni對美股前景同樣持積極態(tài)度。他預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)將在2026年底達(dá)到7700點，這意味著較當(dāng)前水平有約10%的上漲空間。他指出，美股有望連續(xù)第三年實現(xiàn)兩位數(shù)漲幅，甚至可能出現(xiàn)第四年的類似回報。

The Market Ear引用的數(shù)據(jù)顯示，黃金這一看似“無聊”的資產(chǎn)在長期回報上已令市場無法忽視。除了過去20年黃金761%的回報率顯著優(yōu)于標(biāo)普500指數(shù)的673%外，從相對估值角度看，黃金目前所處的位置充滿博弈空間。

Top Down Charts的數(shù)據(jù)分析顯示，金價相對于現(xiàn)金的價格已處于至少1960年代以來的最高水平，并正式超過了1980年的峰值；相對于美國國債的價格也處于1980年代末以來的最高點。然而，若以金價與標(biāo)普500指數(shù)的比率衡量，目前水平仍比1980年的峰值低50%。這表明，盡管相對于現(xiàn)金和債券顯得昂貴，但在相對于股票的維度上，黃金的上漲可能仍有空間，甚至處于行情的早期階段。

與此同時，貴金屬市場的上漲情緒已蔓延至白銀。作為黃金的“表親”，白銀價格在一個月內(nèi)上漲了40%，且從未收于100小時移動平均線之下。量化資金的做多熱情進(jìn)一步印證了貴金屬板塊整體的強(qiáng)勁勢頭。

全球策略與地緣經(jīng)濟(jì)展望

除大宗商品外，Ed Yardeni還對全球股票市場和貨幣政策發(fā)表了看法。針對科技股，他認(rèn)為人工智能（AI）交易可能會變得更加波動，因為大型科技公司之間的直接競爭將推高支出，這可能促使市場廣度擴(kuò)大，惠及除巨頭之外的更多科技股。

在新興市場方面，Yardeni看好印度股市。盡管預(yù)計2025年印度股市將在經(jīng)歷多年強(qiáng)勁表現(xiàn)后進(jìn)入整合期，但他認(rèn)為2026年有改善空間，若與美國的貿(mào)易談判取得進(jìn)展，甚至可能創(chuàng)下新高。

關(guān)于全球貨幣政策，Yardeni對日本的政策方向表達(dá)了隱憂。他形象地比喻道：

“一只腳踩剎車（緊縮貨幣政策），另一只腳踩油門（財政刺激），這不是駕駛汽車的好方法?！?br/>

不過，他預(yù)計日本的政策行動暫時不會引發(fā)更廣泛的全球壓力。