原創(chuàng)大財可富司機

從“最瘋狂”的創(chuàng)新藥次新股，到成為“最瘋狂”的閃崩股，需要多長時間？答案是1天！

9月16日，港股創(chuàng)新藥概念股藥捷安康-B（02617）把“過山車行情”演繹到了極致。早盤一開盤，這股就跟打了“雞血”似的往上沖，漲幅一度飆到63%，股價最高摸到679.5港元/股的高位。要知道，這只股上市才兩個多月，股價已經(jīng)漲了30倍，誰能想到還能這么瘋？

令人沒想到的是，午后劇情迎來大反轉(zhuǎn)，藥捷安康來了個超級閃崩，從高點向下俯沖，收盤報192港元/股，當(dāng)日跌幅超53%。

這種上躥下跳的走勢不僅讓投資者吃不消，就連跟蹤創(chuàng)新藥指數(shù)的相關(guān)ETF都被拖下了水。原因很簡單：國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)9月15日剛把藥捷安康調(diào)入成份股，隔天這股就閃崩，直接讓跟蹤該指數(shù)的ETF凈值承壓。

股價一跌，爭議也跟著來，藥捷安康到底該不該進指數(shù)？業(yè)內(nèi)不少人都覺得，這股流通盤小、流動性又不足，作為次新股本身波動就大，指數(shù)公司這么快把它納入，實在不夠?qū)徤鳌?/p>

更讓人擔(dān)心的是，要是未來這股被踢出相關(guān)創(chuàng)新藥指數(shù)，或者權(quán)重被大幅下調(diào)，搞不好又會引發(fā)股價大跌，到時候相關(guān)指數(shù)基金的凈值怕是又要遭殃。

說難聽點，它現(xiàn)在就像顆定時炸彈，誰也不知道啥時候會“砰”的一聲炸響，把市場攪得一團糟。

不過，在這場混亂里，有個“淡定哥”倒是格外顯眼，就是司機要跟大家聊的創(chuàng)新藥ETF天弘（517380）。為啥說它淡定？因為它的成份股里，壓根就沒有藥捷安康！國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)被藥捷安康折騰得死去活來，它卻能獨善其身，凈值走勢挺穩(wěn)。

Wind數(shù)據(jù)，9月16日當(dāng)天，國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)下跌3.86%，市場上跟蹤該指數(shù)的ETF跌幅最大的為-2.31%，但創(chuàng)新藥ETF天弘（517380）僅微跌0.51%。今年以來，截至9月16日，創(chuàng)新藥ETF天弘（517380）跟蹤指數(shù)已上漲68.02%，位居全市場行業(yè)類ETF跟蹤指數(shù)漲幅第一，妥妥的“尖子生”水準(zhǔn)。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025年9月16日

資金的眼睛從來最亮，創(chuàng)新藥ETF天弘（517380）的吸金力也印證了這一點。近7個交易日（9月8日—16日），持續(xù)獲資金凈流入，累計吸金超1.4億元。到9月16日，它的流通規(guī)模和流通份額還雙雙創(chuàng)下新高。這說明什么？投資者心里都跟明鏡似的，知道這只ETF是“潛力股”，愿意真金白銀往里投。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025年9月16日

創(chuàng)新藥ETF天弘（517380）的優(yōu)勢在哪里？

先看它跟蹤的指數(shù)：恒生滬深港創(chuàng)新藥精選50指數(shù)。該指數(shù)嚴(yán)格把關(guān)，一方面，它綜合研發(fā)投入、業(yè)績與股價走勢，只納入那些創(chuàng)新藥已經(jīng)上市，或者研發(fā)進入臨床三期及以后的企業(yè)。這就好比選拔運動員，只挑那些已經(jīng)在大賽中證明過自己，或者有很大潛力在大賽中取得好成績的選手，直接把早期高風(fēng)險的菜鳥企業(yè)給過濾掉了。

另一方面，它明確排除證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會公布的股權(quán)高度集中個股。這樣一來，指數(shù)的穩(wěn)定性大大提高，不會輕易被某些股權(quán)高度集中的個股牽著鼻子走，想怎么折騰就怎么折騰。

更關(guān)鍵的是，創(chuàng)新藥ETF天弘（517380）是全市場規(guī)模最大的橫跨滬深港三地的創(chuàng)新藥ETF，而且是唯一一只跟蹤恒生滬深港創(chuàng)新藥精選50指數(shù)的ETF產(chǎn)品。這意味著它能實現(xiàn)A股+港股、創(chuàng)新藥+CXO的全面覆蓋。

創(chuàng)新藥的研發(fā)不是一件容易事兒，從臨床前研究，到臨床研究，再到研發(fā)定制生產(chǎn)，最后藥品上市及商業(yè)化，這是一個超級漫長又復(fù)雜的過程，到處都充滿了不確定性，就像在黑暗中摸索前行。

但是通過投資創(chuàng)新藥ETF天弘（517380），相當(dāng)于投向了完整的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，進一步降低了投資創(chuàng)新藥企業(yè)本身存在的不確定性，有望獲得更好的收益風(fēng)險特征和長期投資回報。指數(shù)成份股里既有創(chuàng)新藥企業(yè)，又有CXO企業(yè)，這樣能全方位捕捉創(chuàng)新藥成長帶來的機遇，不管創(chuàng)新藥行業(yè)往哪個方向發(fā)展，都能“分一杯羹”。

最后，再聊聊創(chuàng)新藥的未來前景。有券商分析，2025年很可能是中國創(chuàng)新藥行業(yè)爆發(fā)式增長的元年，而且至少能開啟三年的上行周期。支撐這個判斷的有三大核心因素：首先，創(chuàng)新藥領(lǐng)域的重磅BD交易持續(xù)落地，首付款屢創(chuàng)新高，這說明市場對創(chuàng)新藥的價值越來越認(rèn)可，愿意砸錢支持研發(fā)；其次，行業(yè)頭部企業(yè)2025年有望扭虧，行業(yè)盈利拐點顯現(xiàn)，意味著創(chuàng)新藥行業(yè)要從“賠本賺吆喝”轉(zhuǎn)向真正盈利；最后，國內(nèi)創(chuàng)新藥政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，給創(chuàng)新藥行業(yè)的發(fā)展提供了肥沃的土壤，各種政策扶持就像給創(chuàng)新藥企業(yè)打了一劑“強心針”。

據(jù)機構(gòu)測算，到2030年中國創(chuàng)新藥市場規(guī)模將突破2萬億元，年復(fù)合增長率達24.1%。這無疑是一個非常龐大的市場，充滿了無限的潛力。

對于那些看好創(chuàng)新藥板塊，但是又不太熟悉ETF投資的場外投資者來說，可以通過投資場外聯(lián)接基金，天弘恒生滬深港創(chuàng)新藥精選50ETF聯(lián)接（A類：014564，C類：014565）間接參與到創(chuàng)新藥的投資中來，分享創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展帶來的紅利。