外面應(yīng)該談好了，周五也要通話，加上美聯(lián)儲(chǔ)馬上降息， 今天A股和港股漲得都不錯(cuò)。

寧德時(shí)代和中芯國(guó)際兩大龍頭暴漲，雙雙創(chuàng)了歷史新高，它倆分別作為電池新能源和AI科技的旗手， 直接帶動(dòng)了整個(gè)科技成長(zhǎng)賽道的情緒。

當(dāng)然也不只是科技成長(zhǎng)漲了，今天煤炭也漲了，主要是內(nèi)蒙古那邊發(fā)文責(zé)令15座煤礦暫停生產(chǎn)，理由是它們超出核定產(chǎn)能。這又激起了市場(chǎng)對(duì)煤炭供給收縮、反內(nèi)卷的預(yù)期。

但我們之前也聊過(guò)了，煤炭目前要想持續(xù)顯著收縮供給還是比較困難的，在企業(yè)端，保供依然是主流思路。

截至下午2點(diǎn)，個(gè)股幾乎漲跌各半，全A等權(quán)指數(shù)漲0.42%。量能跟昨天差不多，預(yù)計(jì)全天2.4萬(wàn)億左右。

我們照例看下主流指數(shù)的整體表現(xiàn)。

上證指數(shù)依舊被壓在3900點(diǎn)下方，向上高度暫時(shí)受限制，好的跡象是今天成交量溫和放大，說(shuō)明有資金在積極做多，突破3900大概率只是時(shí)間問(wèn)題。

而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)輕輕松松又新高了，下方支撐很強(qiáng)，量能表現(xiàn)也不錯(cuò)，短線保持強(qiáng)勢(shì)。

現(xiàn)在的A股行情，下面這個(gè)梗圖描述得比較形象。結(jié)構(gòu)性行情還在繼續(xù)。

其實(shí)相比于A股，港股今天表現(xiàn)更強(qiáng)。

恒生科技指數(shù)今天怒漲4個(gè)多點(diǎn)，已經(jīng)一舉突破了3月份的高點(diǎn)。文末的指數(shù)技術(shù)面表格，它也進(jìn)入左邊了。但這個(gè)位置也不排除會(huì)稍微震蕩一下消化籌碼，如果后面能持續(xù)有效突破，有可能還會(huì)開(kāi)啟一輪更大的行情。

我這不是漲了以后才說(shuō)的哈，至少在8月6日的文章《》里，我就重點(diǎn)跟你們匯報(bào)了自己加倉(cāng)恒生科技的事情，并且之后也在文章里反復(fù)提了很多次繼續(xù)看好恒生科技這類港股資產(chǎn)，說(shuō)這是進(jìn)場(chǎng)撿籌碼的機(jī)會(huì)。如果有人仔細(xì)看我文章，這波恒生科技的行情肯定是吃到了。

下面紅框這個(gè)就是8月6日文章的截圖，當(dāng)時(shí)不只是講了技術(shù)面信號(hào)，基本面和宏觀的邏輯也都講得很清楚，后面確實(shí)也都在一一應(yīng)驗(yàn)。

從那會(huì)兒到現(xiàn)在，一個(gè)月左右時(shí)間，恒生科技ETF易方達(dá)（513010）應(yīng)該漲了大概14%。中途當(dāng)然也有波折，但其實(shí)只要盯住美聯(lián)儲(chǔ)降息的趨勢(shì)，以及恒生科技整體依然還在歷史估值低位，堅(jiān)持拿住也不是難事。

那現(xiàn)在這個(gè)位置高嗎？短線我不去預(yù)測(cè)，但趨勢(shì)來(lái)看，并不高。

海外降息大趨勢(shì)對(duì)港股流動(dòng)性的利好，以及AI科技創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)給企業(yè)盈利帶來(lái)的邊際改善，這些因素都沒(méi)有變。

如果你是一個(gè)長(zhǎng)期定投的人，恒生科技就更適合了。它 動(dòng)態(tài)市盈率目前是23.37倍，只處在近十年32%水位。 你們看下它在PE-band里面的位置，很低。這就給資金一個(gè)很厚的長(zhǎng)期安全邊際。

當(dāng)然，除了恒生科技外，像中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（513050）、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（513040）也都是估值還很低，并且也受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息趨勢(shì)的港股資產(chǎn)。

它們的不同之處在于，恒生科技是最主流的港股科技資產(chǎn)，跟蹤資金規(guī)模體量最大（目前有2700多億，遠(yuǎn)超另外兩個(gè)），流動(dòng)性也最好，產(chǎn)業(yè)覆蓋面也廣，除了互聯(lián)網(wǎng)外還有新能源車(chē)、半導(dǎo)體芯片、機(jī)器人等新興科技產(chǎn)業(yè)。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50（我們俗稱的中概互聯(lián)網(wǎng)）和港股通互聯(lián)網(wǎng)，就全都是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，但選股范圍不同。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50不僅有港股還有不少美股，比如拼多多、騰訊音樂(lè)、BOSS直聘之類，它的阿里權(quán)重占比也是這幾個(gè)指數(shù)里面最高的，騰訊阿里兩家巨頭的占比超過(guò)50%，集中度很高。

而港股通互聯(lián)網(wǎng)是從港股通范疇里選股，小米的占比是這幾個(gè)指數(shù)里最高的，今年漲幅也比較猛，這個(gè)指數(shù)的跟蹤資金規(guī)模也是在今年迅速崛起擴(kuò)張，從去年的不到260億暴增到現(xiàn)在的突破1000億，流動(dòng)性大大改善。

外圍還有一個(gè)很有意思的消息，我們剛剛?cè)〈藲W洲最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)，在歷史上首次入圍聯(lián)合國(guó)年度十大最具創(chuàng)新力國(guó)家。這主要是因?yàn)槲覀冞@邊對(duì)科技研發(fā)的投入規(guī)模飆升，國(guó)際專利數(shù)量也一直在增加。

前十名分別是，瑞士（2011年以來(lái)穩(wěn)坐至今）、瑞典、美國(guó)、 韓國(guó)、新加坡、英國(guó)、芬蘭、荷蘭、丹麥，以及首次入圍的我們。過(guò)兩年在看這個(gè)名單，我們大概率還要繼續(xù)往前拱。

這也算是一個(gè)見(jiàn)證歷史的標(biāo)志性事件了，或者說(shuō)，是我們經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的一個(gè)側(cè)面反映。這也是為什么我們現(xiàn)在會(huì)比較少去關(guān)注社融這類數(shù)據(jù)，因?yàn)槲覀兛總鶆?wù)去拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代（比如傳統(tǒng)的房地產(chǎn)、基建）已經(jīng)結(jié)束了，科技制造產(chǎn)業(yè)一定是以后新的支柱。

從這個(gè)角度看，不管是內(nèi)資還是外資，對(duì)中國(guó)科技創(chuàng)新資產(chǎn)的加注必然也是大趨勢(shì)。

其他資產(chǎn)情況。

昨晚美股小幅收跌，在美聯(lián)儲(chǔ)公布降息決議之前保持了謹(jǐn)慎，倒不是怕這次不降息，而是要看最新的點(diǎn)陣圖，重新評(píng)估年底之前一共還能降息多少。另外納指100也九連陽(yáng)了，也該歇歇。

comex黃金已經(jīng)站上了3700美元，也是因?yàn)榻迪?，美元持續(xù)貶值，那相對(duì)的，RMB就升值，我們之前解釋過(guò)，RMB升值會(huì)吞噬掉上海金的一部分漲幅，所以我們也會(huì)看到，最近上海金（我們買(mǎi)的黃金ETF都是跟蹤這個(gè)）的漲幅跟不上國(guó)際金價(jià)的漲幅。但是也沒(méi)關(guān)系，大趨勢(shì)上，上海金跟國(guó)際金價(jià)的走勢(shì)還是一致的。

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AH股相關(guān)指數(shù)技術(shù)面走勢(shì)（僅為技術(shù)面現(xiàn)狀描述，反映短期走勢(shì)，并非趨勢(shì)預(yù)測(cè)。紅箭頭表示短線偏強(qiáng)，綠箭頭表示短線偏弱）。恒生科技調(diào)到左邊。

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