我們繼續(xù)從ETF份額變化中找線索~

下圖是，9月以來跟蹤ETF份額增加超過2億份的指數(shù)。有些指數(shù)跟蹤基金規(guī)模較大，雖然份額增加較多，但增幅不明顯，增幅超過20%的我做了標(biāo)紅處理。

1）券商、恒科被資金買入較多。

券商被凈買入94.8億份，恒生科技、港股通互聯(lián)網(wǎng)、港股通科技，這3個指數(shù)合計(jì)被凈買入146.8億份。

買券商的邏輯，可能是在賭牛市繼續(xù)吧。8月15日大漲，也就是上證指數(shù)站上3700點(diǎn)后，券商ETF份額快速增長，9月以來雖然回調(diào)，但份額增速沒見放緩。

買恒科的邏輯，可能是長期看好+這輪行情中落后。

今年3月之前，恒生科技ETF的份額持續(xù)被凈贖回，那是套牢資金“保本出”。

4月初的大跌中吸引了一波資金抄底，8月以來，A股持續(xù)向上，恒科橫盤震蕩，又吸引了不少資金入場。

2）白酒、旅游、消費(fèi)等被持續(xù)買入。

買白酒、消費(fèi)的邏輯可能還是“賭補(bǔ)漲”或“股息跌出了安全邊際”。6月以來，酒ETF的份額從185億份增加到了319億份，接近翻倍。

旅游ETF，股價(jià)一直不溫不火，底部橫盤震蕩，8月以來也獲得了資金的持續(xù)凈流入，基金份額從43億份增加到66億份，增長了53%。

另外就是煤炭ETF，雖然9月以來份額增長不明顯，但7月以來份額從43億份增加到了97億份，翻了一番還多，莫海波也在半年報(bào)中說買了煤炭。

再加上，煤炭的股息率不低，5%以上；還是今年以來唯一跌幅較大的行業(yè)，年初以來跌了9%，如果有補(bǔ)漲機(jī)會的話，煤炭不排除也是其中之一。

3）資金強(qiáng)烈看好的方向是這幾個：化工、固態(tài)電池、黃金股、機(jī)器人、衛(wèi)星。

化工說過很多次了，

1）有“反內(nèi)卷”的概念。

2）化工指數(shù)處于之前幾輪熊市底部的位置（黑線）。

3）每輪牛市中化工都有表現(xiàn)，而且跑贏滬深300。過去幾年持續(xù)下跌后，化工跑輸滬深300的幅度已經(jīng)和2019年差不多，超額收益也處于底部（綠線）。

邏輯足夠順暢，9月以來化工ETF份額從226億份增加到了304億份。如果從7月中旬開始算，那是從37億份增加到304億份，增長了7倍多，對應(yīng)的資金大概是小200億元。

看每日的具體變化，

昨天和上周五，化工ETF連續(xù)2天大漲，合計(jì)漲了7%，但份額增長速度并沒有明顯放緩，大漲還買，這是有多看好啊...

固態(tài)電池的份額主要是這幾天增加的。

周一，固態(tài)電池高位震蕩，電池ETF份額一天增長了25億份，占到9月以來份額增幅的42%。

對黃金股ETF的買入也主要是這幾天開始的。

9月1日，國際金價(jià)突破之前的區(qū)間震蕩上沿，自那之后資金狂買黃金股ETF。

對機(jī)器人的布局是持續(xù)流入，7月中旬以來，機(jī)器人ETF份額從18.7億份增至61.3億份，增長了228%。

對衛(wèi)星ETF的買入，主要是近期開始的，可能是布局“衛(wèi)星通信”，昨天已經(jīng)有消息落地了，工信部向中國聯(lián)通頒發(fā)衛(wèi)星移動通信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可。

總的來說，

化工、機(jī)器人，這2個是資金持續(xù)買入的方向，已經(jīng)買了很久，也有很多資金流入，背后的邏輯也比較順暢。

固態(tài)電池、衛(wèi)星，雖然最近才有資金大幅買入，但長期也能講故事。

黃金股，事件驅(qū)動的可能性更大，主要看金價(jià)能強(qiáng)勢多久了。

4）被贖回較多的，不用多猜，以AI、半導(dǎo)體為主。大漲的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，最近也被贖回較多。

02

行情方面，

還真是重復(fù)前兩周的規(guī)律啊，周一、周五漲，周二、周三、周四跌。

今天如期下跌，上證指數(shù)收盤跌0.51%，不過守住了3800點(diǎn)，收于3807.29點(diǎn)。

比較大的變化是成交量大幅萎縮，昨天成交2.46萬億，今天成交2.15萬億，又縮量了3000多億。

昨天的文章中我們說了，

成交縮量，融資資金9月2日后也是大幅流出、小幅流入，行情隱隱有從“增量資金持續(xù)入場”向“存量資金博弈”轉(zhuǎn)變的勢頭，今天的縮量坐實(shí)了這種判斷。

接下來，如果成交繼續(xù)縮量，不排除再調(diào)整的可能。不過還有大量場外資金在找機(jī)會入市，如果跌下來，承接應(yīng)該也挺強(qiáng)的。

板塊上，

AI、半導(dǎo)體繼續(xù)調(diào)整。光模塊（CPO）、印刷電路板（PCB）、液冷指數(shù)今天都跌了2%左右。

通信設(shè)備ETF份額已經(jīng)連續(xù)2個交易日凈贖回，墻倒眾人推，算力是有泡沫的，周末還出現(xiàn)了“老登買酒”的名場面，現(xiàn)在資金持續(xù)流出，雖然存在突然反彈的可能，但貿(mào)然接飛刀風(fēng)險(xiǎn)還是蠻大的。

軍工也比較弱，一天回吐了前兩個交易日的反彈。

原因是9.3閱兵后，利好出盡是利空，資金持續(xù)撤退。雖然有年底“十五五”的利好，但遠(yuǎn)水解不了近渴。

衛(wèi)星ETF里面也有也有一半是軍工，今天跌了2.79%，跌幅比軍工ETF還大，但有“衛(wèi)星通訊”的概念，資金持續(xù)流入，短期內(nèi)可能是比軍工ETF更好的標(biāo)的。

化工就比較強(qiáng)了，

早盤創(chuàng)了新高，之后雖然被大盤拉了下來，最多跌1.7%，但最后一個多小時持續(xù)反彈，收盤跌0.84%，不愧是被將近200億資金加倉的方向。

固態(tài)電池還要更強(qiáng)一些，三連漲，今天雖然沖高回落，但收盤還漲0.89%，再加上產(chǎn)業(yè)趨勢逐漸明朗、市場討論熱度居高不下，隱隱有“新王當(dāng)立”的感覺。大家看好固態(tài)電池接力AI的邏輯嗎？

低位的白酒再次被翻牌子。

最后一個多小時持續(xù)反彈，酒ETF收盤不漲不跌�？碖線形態(tài)，明顯的已經(jīng)在20日均線處找到支撐，不知道接下來幾天能不能順利承接高位板塊流出的資金，完成高低切。

另外就是銀行、地產(chǎn)了。

大盤回調(diào)，銀行再次崛起，不過中證銀行依然在打“半年線保衛(wèi)戰(zhàn)”，是否止跌還不好說。

地產(chǎn)主要是受“碧桂園納入港股通”帶動，碧桂園股價(jià)盤中因此最高漲33%。

但看今年以來的股價(jià)表現(xiàn)，這不是碧桂園的第一次大漲，之前每次大漲后都會跌回去，這次會不一樣嗎？

最后的話：

“懶貓全球配置”&“懶貓全球穩(wěn)健”兩個投顧組合已上線且慢APP

“懶貓全球配置”每周發(fā)車，適合穩(wěn)定現(xiàn)金流定投，一鍵配置全球大類資產(chǎn)

“懶貓全球穩(wěn)健”是固收+組合，低利率時代也能找到“穩(wěn)穩(wěn)的幸�！�

我們還新建了“粉絲群”和“投顧群”，戳這里獲得「入群方式」

免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。